04.26李志林—忠言午評：諸多消息衝擊大盤， 獲利回吐震盪回落
週二週三上證指數和創業板好不容易收復了3100點和1800點， 但今諸多消息衝擊了大盤。
其一， 繼美國商務部制裁了中興通訊後， 美國司法部（DoJ）正在調查中國的華為技術有限公司（Huawei Technologies）是否違反了與伊朗有關的制裁規定。
華為是全球最大的智慧手機製造商之一， 與蘋果（Apple）和三星（Samsung）比肩， 該公司的部分零部件由美國晶片製造商供應。
華為拒絕就其是否正受到調查置評。 在一份聲明中稱：“華為遵守其開展業務的國家的所有適用法律和監管規定， 包括適用的聯合國、美國和歐盟關於出口管制和制裁的法律與監管規定。
顯然， 這是美國即將派團來華進行貿易談判前， 為爭取主動使出的又一“王炸”。 不可能嚇到中國。 但還是驚嚇了上午大盤。
其二， 最新披露的“國家隊”(證金、匯金、外匯局、證金資管及證金定制基金)2018年首季操作——緊盯業績、調倉換股、高拋低吸。 截至4月25日晚間， 約有1100家A股上市公司披露了2018年首份季報， 其中“國家隊”現身408家公司的股東榜， 總計持股市值超過1900億元， 但已顯示， 國家隊大部隊已基本退出。 “國家隊”一季度操作上， 增持從高位回落的有色、電子板塊， 減持明顯上漲的銀行、地產板塊。 這對仍重倉持有大盤藍籌股和白馬股的公募基金， 產生了震懾， 動搖了他們的持倉信心。
其三， 近期兩融餘額維持低位並繼續回落， 跌破萬億， 場外杠杆資金對後市顯然仍心存忌憚。 兩融餘額的回落， 意味著對兩融標的——上證50和滬深300大盤股的減倉， 資金撤退。 這也是今年大盤藍籌股走勢最差、大盤指數難以上漲、遠遠落後深市三指數的主要原因。 相反， 本周以來， 28個申萬一級行業中， 獲得了融資淨買入的板塊僅有電腦、國防軍工、生物醫藥和休閒服務四個板塊。 不難發現， 即便是場外融資和場內主力間， 也已明顯轉向了新興產業的中小盤股。
其四， 作為A股市場中高分紅的典範， 格力電器這2017年業績創歷史新高， 但是， 12年來卻首次宣佈不派發現金紅利， 不送紅股， 不以公積金轉增股本。 格力電器解釋稱， 公司根據2018年經營計畫和遠期產業規劃，
當然， 主要還是週邊不確定性加大造成五一長假前人心不穩， 紛紛兌現獲利盤。
今大盤高開2點， 3119點。 沖高3121點， 隨後一路震盪走低。 上證50和滬深300跌1.14%和1.41%， 上證指數、深成指、中小板、創業板跌0.92%、1.54%、0.99%、1.33%。 個股漲跌比：249：:145,397:1504。 27股漲停， 17股跌停。
隨著年報和一季報即將全部公佈完畢， 市場層面上大盤和個股的風險釋放進入尾聲。 雖然大盤股、上證50和滬深300中的撤退的大資金形成的窟窿較大， 整體資金不足， 上漲動能缺乏。 但是， 3040點對應的歷史最低的14倍市盈率估值， 封殺了大盤的下跌空間。 再過一個月， 伴隨A 股納入MSCI 指數近在咫尺， 疊加中國經濟基本面向好， 我認為， 上證指數、滬深300、上證指數， 在今年後7個月， 擔任為大盤搭台的角色， 還是有基礎的。
不論怎麼貿易談判結果如何， 後市A股仍以結構性行情為主， 以中小盤、去年未漲反而超跌、以晶片、積體電路、軟體、5G、人工智慧為代表的新興產業股、高成長股， 將會輪番表現， 爆發類似於以互聯網為代表的99年5.19那樣的行情。
內外金融市場註定將難以平靜， 跌宕起伏為階段常態。 國內貨幣政策不會“大撒把”， 只能定向發力， 系統性行情不可幻想， 結構性行情仍將是主基調。 在二級市場流動性難以推動大盤股之際， β的空間彈性重於估值， “輕指數、重個股”、“抓小放大”、“重成長性、輕市盈率”， 是市場無奈的選擇。 近期新的領頭羊股市有核心技術的中國軟體， 市盈率炒到176倍， 短期股價翻倍， 市場仍然追捧。 今雖特停， 但是， 根據比價原則， 市場正在尋找下一個中國軟體。
操作上（公眾號：李志林）， 逢低關注電子、晶片、積體電路、軟體、電腦、生物醫藥、人工智慧及底部放量成長股，相對低股價的股優先，回避近期股價連續漲幅過高的股。
