4月27日， 華天酒店（000428.SZ）公開了2017年年度報告， 實現營業收入約為10.63億元， 同比增長5.91%；歸屬于上市公司股東的淨利潤約為1.09億， 相較於2016年-2.89億元， 增幅為137.76%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約為-6.46億元， 同比降幅為-127.66%， 非經常性損益主要來自北京世紀華天股權處置， 收益約為4.72億元。
然而， 《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人孫學南注意到， 從2014年開始， 華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤就已經陷入“負數”狀態， 這表示華天酒店主業已連虧4年， 合計虧損額度在12億元以上。
對於華天酒店近幾年出現業績的頹勢， 華天酒店方面在2016年公佈的年報中曾這樣解釋。
由於前期的快速擴張， 目前我國酒店業整體處於供大於求的狀態。
經濟型和高端連鎖酒店受供給過多、政府政策等方面的影響， 供大於求局面較為明顯。
自2013年酒店業整體利潤斷崖式下跌後， 隨著“營改增”對酒店業的利好， 目前， 總體形勢雖有所回暖， 但相關政策對中高端酒店行業的影響未完全消除， 仍擺脫不了整體盈利水準持續下滑的局面。
華天酒店集團股份有限公司是一家以酒店業為核心， 以商業地產與旅遊為兩翼， 譽滿三湘、比肩國際的現代旅遊服務企業。
1988年5月8日， 華天酒店首家高星級酒店——長沙華天大酒店開業， 1995年成立華天國際酒店管理公司， 1996年在深圳證券交易所上市成功上市。
報告期內， 華天酒店自營加託管酒店共62家（已開業47家）， 其中自營酒店21家（其中待開業1家）， 託管酒店41家（其中待開業14家）， 累計擁有會員124萬多人， 自營和託管酒店已涵蓋湖南各地州市， 並向武漢、北京、長春、深圳等全國各地輻射。
作為我國酒店業的“湘軍”， 華天酒店榮膺“中國飯店業集團20強” “全球飯店集團300強”， 成為我國中西部地區最大的民族酒店品牌。
華天酒店堅持“自營+託管”酒店連鎖發展模式， 確立了“縮高端拓中端， 餐飲做精、客房做優”的轉型經營思路。
2017年， 華天酒店的酒店業實現營業收入9.5億元， 相較於2016年同期接近9.2億元， 增長3.3%， 主要系公司經營情況逐步改善。
華天酒店地產專案主要包括張家界華天城項目、灰湯華天城項目、益陽銀城華天項目、華盾公司、商管公司等。
報告期內， 華天酒店的房地產業實現營業收入1.05億元，
2015年華天酒店完成16.53億元定增， 成功引進民營資本華信恒源， 成為名噪一時的湖南省“混改第一股”。
在華信恒源進入後， 華天酒店也在原有主業之外開始不斷進行新的拓展， 2015年11月底， 宣佈出資1000萬設立全資子公司華天養老健康有限公司， 負責開展健康養老專案建設及運營。
2016年3月8日，宣佈公司全資子公司長春華天酒店管理有限公司擬出資1億元投資參股並發起設立“江山財險”。
2016年4月1日，宣佈擬出資人民幣2500萬元投資參股北京星億東方文化科技服務有限公司，同時設立北京星億華天文化旅遊產業發展有限公司，開展文化旅遊地產投資、管理和運營業務；推出基於O2O模式的華天雲服項目等。
而這些轉型“混改”後的轉變，仍舊沒有阻擋住華天酒店業績下滑的腳步。
資料顯示，從2014年開始直到2017年，連續4年，華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤就開始為負數。
而2017年，華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤竟然高達-6.46億元，讓人瞠目。
為了扭虧為盈，2017年1月19日華天酒店出售益陽銀城華天酒店整體資產。
2017年12月8日華天酒店轉讓北京世紀華天酒店管理有限公司51%股權。
而這並不是華天酒店第一次出售資產，2015年華天酒店將紫東閣華天100%股權進行轉讓，並獲得稅後投資收益1.79億元，才彌補了主業上的虧損。
而國內酒店業景氣度呈現週期性變化，需求擾動是導致景氣下降的動因。
1998年亞洲金融危機導致中國酒店業陷入低谷，2000年後經濟復蘇又帶動了酒店業的回升，並在2007年達到頂峰，之後在2010～2011年出現短暫反彈，2012年後隨著宏觀經濟增速放緩及反腐和限制三公消費政策的落實，酒店業出租率持續下滑。
短期看，宏觀經濟回暖支撐商旅消費，酒店業需求改善。
國內經濟運行回暖信號增強，短期內將對酒店業的商旅需求形成有力支撐。
長期看，旅遊業發展驅動酒店業需求穩定增長，旅遊作為可選消費，隨著居民收入水準的提升和閒暇時間的增加，近年來增長穩健，對酒店業特別是中端酒店消費形成了良好支撐。
相比發達國家，我國的旅遊消費和出遊率水準還很低，長遠來看還有很大的發展空間。
1998年國家旅遊局推出了飯店星級標準，將中國酒店業帶入標準化軌道，成就了酒店業近十年的坦途，2008年後，酒店業陷入了長期的下滑通道，星級酒店數量和住宿業企業的從業人數連年遞減。
業內人士告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人孫學南，經濟型酒店擴張開始分化，中端酒店新開店數大增，經濟型酒店逐漸告別了過去全行業野蠻擴張的時代，但龍頭品牌仍在通過加盟方式加速擴張，而中端酒店成為增長最快的細分領域。
中國酒店連鎖化程度低，存量整合空間有待挖掘。
目前，中國酒店業還存在大量的單體酒店，酒店行業的連鎖化率不到30%，而美國等成熟市場，70%的酒店為連鎖經營，因此國內連鎖酒店對單體酒店的存量整合空間還很大。
未來的增量市場主要來自中端酒店。
而作為本土高端酒店，華天酒店需要制定一個合理公司戰略計畫，讓企業經營和發展符合市場經濟客觀規律，才能使主業扭虧為盈。
在房地產方面，華天酒店也並不是順風順水。
由於房地長項目前期投資大，回報週期長等因素，華天酒店資金鏈數度承壓，不得不採取多措施融資。
而華天酒店旗下的房地產子公司大多數都處於非盈利狀態，在公佈的2017年報中，只有永州華天城置業有限責任公司淨利潤為113萬元，但業界人士直言，盈利水準幾乎可以忽略不計。
對此華天酒店方面解釋房地產政策堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”基調，從傳統的需求端抑制向供給側增加進行轉變，限購限貸限售疊加土拍收緊，供應結構優化，調控效果逐步顯現。
受調控因城施策，不同城市政策力度差異較大影響，全國房地產市場2017年以來表現為“冰火兩重天”。
熱點城市受政策力度十分嚴厲影響，銷售下滑明顯，而部分非調控的弱二線和三、四線城市則仍處於去庫存過程中，商品住宅銷售面積同比大幅正增長。
未來，華天酒店仍堅持酒店旅遊業為第一主業，以放大華天服務品牌效應、豐富華天業務生態系統為導向，以整合國內外現有酒店、文化旅遊及上下游產業優質資源為基礎，通過新產業、新技術與新資本聯動推進產業結構的轉型升級和商業模式的創新發展，為區域內商旅群體、家居社區、政府機關等提供優質高效專業的酒店旅遊、文化休閒、健康養老、家政物管等大生活服務。
在經營方面，保持託管酒店穩步拓展速度，提高公司服務品質、運營效能和品牌佈局。
充分發揮資本市場的功能，優化資產負債結構，調整收益結構，控制費用等方式，增強公司在酒店旅遊服務主業的核心競爭力和品牌影響力。
同時，華天酒店將加大房地產板塊去庫存，繼續開展資產運營，進一步提升公司整體盈利能力。
不過，效果如何？
還有待觀察！（作者：孫學南）
負責開展健康養老專案建設及運營。2016年3月8日，宣佈公司全資子公司長春華天酒店管理有限公司擬出資1億元投資參股並發起設立“江山財險”。
2016年4月1日，宣佈擬出資人民幣2500萬元投資參股北京星億東方文化科技服務有限公司，同時設立北京星億華天文化旅遊產業發展有限公司，開展文化旅遊地產投資、管理和運營業務；推出基於O2O模式的華天雲服項目等。
而這些轉型“混改”後的轉變，仍舊沒有阻擋住華天酒店業績下滑的腳步。
資料顯示，從2014年開始直到2017年，連續4年，華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤就開始為負數。
而2017年，華天酒店歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤竟然高達-6.46億元，讓人瞠目。
為了扭虧為盈，2017年1月19日華天酒店出售益陽銀城華天酒店整體資產。
2017年12月8日華天酒店轉讓北京世紀華天酒店管理有限公司51%股權。
而這並不是華天酒店第一次出售資產，2015年華天酒店將紫東閣華天100%股權進行轉讓，並獲得稅後投資收益1.79億元，才彌補了主業上的虧損。
而國內酒店業景氣度呈現週期性變化，需求擾動是導致景氣下降的動因。
1998年亞洲金融危機導致中國酒店業陷入低谷，2000年後經濟復蘇又帶動了酒店業的回升，並在2007年達到頂峰，之後在2010～2011年出現短暫反彈，2012年後隨著宏觀經濟增速放緩及反腐和限制三公消費政策的落實，酒店業出租率持續下滑。
短期看，宏觀經濟回暖支撐商旅消費，酒店業需求改善。
國內經濟運行回暖信號增強，短期內將對酒店業的商旅需求形成有力支撐。
長期看，旅遊業發展驅動酒店業需求穩定增長，旅遊作為可選消費，隨著居民收入水準的提升和閒暇時間的增加，近年來增長穩健，對酒店業特別是中端酒店消費形成了良好支撐。
相比發達國家，我國的旅遊消費和出遊率水準還很低，長遠來看還有很大的發展空間。
1998年國家旅遊局推出了飯店星級標準，將中國酒店業帶入標準化軌道，成就了酒店業近十年的坦途，2008年後，酒店業陷入了長期的下滑通道，星級酒店數量和住宿業企業的從業人數連年遞減。
業內人士告訴《財經嘯侃》特約、獨家撰稿人孫學南，經濟型酒店擴張開始分化，中端酒店新開店數大增，經濟型酒店逐漸告別了過去全行業野蠻擴張的時代，但龍頭品牌仍在通過加盟方式加速擴張，而中端酒店成為增長最快的細分領域。
中國酒店連鎖化程度低，存量整合空間有待挖掘。
目前，中國酒店業還存在大量的單體酒店，酒店行業的連鎖化率不到30%，而美國等成熟市場，70%的酒店為連鎖經營，因此國內連鎖酒店對單體酒店的存量整合空間還很大。
未來的增量市場主要來自中端酒店。
而作為本土高端酒店，華天酒店需要制定一個合理公司戰略計畫，讓企業經營和發展符合市場經濟客觀規律，才能使主業扭虧為盈。
在房地產方面，華天酒店也並不是順風順水。
由於房地長項目前期投資大，回報週期長等因素，華天酒店資金鏈數度承壓，不得不採取多措施融資。
而華天酒店旗下的房地產子公司大多數都處於非盈利狀態，在公佈的2017年報中，只有永州華天城置業有限責任公司淨利潤為113萬元，但業界人士直言，盈利水準幾乎可以忽略不計。
對此華天酒店方面解釋房地產政策堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”基調，從傳統的需求端抑制向供給側增加進行轉變，限購限貸限售疊加土拍收緊，供應結構優化，調控效果逐步顯現。
受調控因城施策，不同城市政策力度差異較大影響，全國房地產市場2017年以來表現為“冰火兩重天”。
熱點城市受政策力度十分嚴厲影響，銷售下滑明顯，而部分非調控的弱二線和三、四線城市則仍處於去庫存過程中，商品住宅銷售面積同比大幅正增長。
未來，華天酒店仍堅持酒店旅遊業為第一主業，以放大華天服務品牌效應、豐富華天業務生態系統為導向，以整合國內外現有酒店、文化旅遊及上下游產業優質資源為基礎，通過新產業、新技術與新資本聯動推進產業結構的轉型升級和商業模式的創新發展，為區域內商旅群體、家居社區、政府機關等提供優質高效專業的酒店旅遊、文化休閒、健康養老、家政物管等大生活服務。
在經營方面，保持託管酒店穩步拓展速度，提高公司服務品質、運營效能和品牌佈局。
充分發揮資本市場的功能，優化資產負債結構，調整收益結構，控制費用等方式，增強公司在酒店旅遊服務主業的核心競爭力和品牌影響力。
同時，華天酒店將加大房地產板塊去庫存，繼續開展資產運營，進一步提升公司整體盈利能力。
不過，效果如何？
還有待觀察！（作者：孫學南）