投資熱門主題類基金需特別注意幾點！

今年以來各大指數表現不盡如人意，截至今天收盤（wind， 2018.4.26），上證綜指今年以來漲幅為-7.02％，滬深300今年以來漲幅為-6.85％。

再看申萬一級行業今年以來的漲跌資料，

漲幅最大的電腦行業11.40％，表現最差的跌17.04％，相差將近30％。

行業差距明顯，聚焦於電腦、醫藥等的行業主題基金，今年以來表現相對亮眼（如葛蘭小姐姐管理的中歐醫療健康A，今年以來收益為16.29％），小夥伴們對主題基金的關注度飆升。（中歐醫療健康A成立以來收益44.20％，同期業績比較基準13.68％， wind， 2018.01.01-2018.04.26）

今天小歐想和大家談談，投資主題類基金時，需要特別注意的地方。

持股相對集中，波動較大

主題基金，顧名思義就是主要投資於某一細分行業或概念的基金。大致分兩種：

一種是行業主題基金，比如電子電腦，醫藥健康，消費等

一種是概念主題基金，比如一帶一路，工業4.0，迪士尼等

但不論是行業主題，還是概念主題，資產配置並不“大撒網”似的投向不同板塊、不同行業的標的上，

而是將基金的股票資產集中投資在圍繞某一行業或概念的個股，也就是說其持股相對來說都是高度集中的。由於持股集中，一般來說，波動也相應較大！

行業輪動，選擇需謹慎

股票市場行業輪動，主題基金相對投資範圍較寬的普通基金來說，在不同的市場階段，業績分化會比較明顯。

如果能抓住切入主題的良好時機，有很大的概率獲取超額收益（比如去年的白酒）；一旦對市場做出了錯誤判斷，損失同樣也可能會比較大。

行情相對獨立，適合組合配置

主題基金的另一魅力則體現於分散整體投資的風險，投資者通常期望當大市面臨下行風險時，主題基金有時能相對獨立於市場行情，

降低投資組合的整體波幅。

來總結一下，主題基金能不能投資？能！但或許不是每個人都適合！

溫馨提醒：主題基金對投資能力要求較高，風險往往比普通基金更集中，需要更加謹慎！

舉個栗子：解讀TMT行業主題

昨晚，具有10從業經驗、TMT行業研究專家劉晨針對投資者朋友們對於TMT行業困惑，做了耐心解答，小歐篩選了部分精彩片段，分享給大家！

中歐電子資訊滬港深基金經理劉晨

陽****程：請問，中興事件對我國電子資訊行業有何重大影響？有何重大機遇？

晨：我覺得對國內行業是個提醒：不單純因為外國晶片“價格便宜量又足”就一味使用，我們是最大的美國半導體出口市場，事件發生後，之前很多進行緩慢的自主研發可能會提速，無論在品質和數量上，政策都會更好的扶持和監督。

王**：TMT目前來看，公司普遍業績都不是很好，市盈率普遍較高，而且技術發展更新升級很快的，如何把握機會？

晨：業績問題是成長股初期很現實的問題，因此我們不能僅僅用市盈率或市淨率去進行評估，

可能用市銷率和潛在市場容量去看比較好，對我們而言，相對簡單的原因是中國是後發國家，對標市場多是清楚的。技術領域，我們只關注細分領域的第一流公司，我個人理解研發和技術優勢往往是與規模成正相關的。

F***s：您好，此次中美“晶片”之戰，對未來科技領域的投資配置會有什麼樣的影響？大A納入MSCI之際，科技股與藍籌股應如何配置？

晨：非常好的兩個問題！

1、晶片之戰是意料之中的，在15年底公司內部我寫了半導體國產化的專題，記得去年我管理的中歐電子資訊滬港深股票基金發行時也是作為主要戰略方向去看的。主要是中國現在經濟發展要從量轉為質，從日韓台等國家或地區的工業化歷史看，半導體是繞不過去的，因此相信未來國家會進一步增加在科技方面的投入。

2、其實科技股和藍籌沒有必然的衝突，可能大家一般理解藍籌是銀行或者白酒吧，後者是很好的價數值型別資產，但個人理解，未來2-3年是中國轉型很重要的時間段，可能社會效率和技術水準的提升更重要。

187****466：劉經理好，我們選基金需要擇時嗎？如何避免長時間下跌，有好的建議嗎？

晨：不知道您有沒有聽過一句話：主動基金被動投，被動基金主動投。

也就是說，像指數基金等被動投資的基金，可以配合一定的主題篩選和操作，但是主動管理的基金，選擇一個您看好的產品和基金經理，堅持長期投資或者定投就可以了。尤其是現在這樣的複雜市場，個人投資者往往很難擇時。

投資是一件需要紀律、對抗人性的事情。也許投資者很容易陷入“追漲殺跌”的情緒中，反而做出錯誤判斷和反應。

D*：想問中歐電子資訊滬港深股票基金在震盪市的行情下，您會如何去揚長避短，適合長期定投嗎？

晨：我們作為TMT行業股票型基金，主要是通過選擇行業內的好公司，配合行業景氣度去投資，如果您對中國電子資訊行業長期有信心，可以考慮定投。

本文源自中歐基金

更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)

半導體是繞不過去的，因此相信未來國家會進一步增加在科技方面的投入。