全球有機矽巨頭德國瓦克26日發佈漲價函, 上調大中華區所有功能性有機矽產品, 最高漲幅達20%。 市場分析人士認為, 成本上漲外加供給減少是有機矽這一輪價格上漲的主要原因。 成本端, 能源價格的上漲將抬升有機矽產業的價格中樞;供給端, 虧損使得部分產能長期關停, 行業集中度不斷提高, 而環保又導致部分產能中斷常態化, 行業過剩程度大幅緩解。 隨著價格上漲, 整個行業有望迎來一波補庫存行情, 價格能夠順利向下傳導, 行業盈利也將增加。
我國有機矽單體競爭力靠前企業縱向一體化發展趨勢明顯。
建議關注業績彈性最大的新安股份,
公司具備34萬噸/年的有機矽產能,
並圍繞有機矽單體的合成,
搭建了完整有機矽產業鏈,
最終形成以有機矽單體為主的有機矽系列產品。
此外,
建議關注上下游整合能力強,
縱向一體化佈局優勢明顯的合盛矽業。
最後,
看好產業資源配套完善的三友化工,
公司具備20萬噸/年有機矽生產能力,
依託公司氯堿工藝,
形成了“兩堿一化”的發展迴圈模式,
擁有純鹼、化纖、氯堿、有機矽四大主業的核心技術,
產業配套完善。
民生證券認為, 近年來, 全球有機矽單體的生產一直保持健康的發展態勢,
中信建投建議重點關注新安股份(600596)、興發集團(600141)、三友化工(600409)、魯西化工(000830)。
新安股份為國內有機矽行業龍頭企業,
擁有金屬矽至有機矽終端產品的整條產業鏈,
單體產能28 萬噸/年(折合中間體DMC 權益產能約為11.5 萬噸/年),
DMC 價格每上漲1000 元/噸,
將增厚公司EPS 0.12 元,
彈性較大。
其他關注興發集團(DMC7.5 萬噸/年)、三友化工(DMC9 萬噸/年)、魯西化工(DMC2.9 萬噸/年)。