繼昨日格力電器不分青紅皂白跌停後， 今日伊利股份和海信電器兩大白馬再度倒下。 如果說格力跌停是因為不分紅的話， 那伊利股份和海信電器就只能怪業績了。
伊利股份一季報顯示， 公司2018年1-3月歸屬于上市公司股東的淨利潤21億元， 同比增長21.15%， 食品加工製造行業平均淨利潤增長率為9%。 咋一看， 相對於去年年報淨利潤5.99%和去年一季報11.58%的增速， 伊利2018年一季報並不算太差， 為何會跌停呢？
各方給出的普遍答案是：業績增速不及市場預期。
一. 白馬藍籌不行了麼
從近期的A股市場表現來看， 除了格力電器、伊利股份出現了非理性下挫的走勢之外， 其餘例如中國平安、興業銀行、萬科A等白馬藍籌股， 均在近期出現了持續非理性下跌的走勢。 從實際表現來看， 這些白馬藍籌股票雖然沒有格力電器、伊利股份的跌幅顯著， 但近期累計跌幅卻不可小覷。 鑒於其占比市場權重較高，
白馬藍籌股的急跌， 這從一定程度上對去年過大漲幅的理性修復。 與此同時， 作為前期強勢股的補跌， 對市場而言， 也並非壞事， 一方面能夠快速擠壓市場的估值壓力， 加速市場往投資安全區域靠攏；另一方面則是強勢股紛紛補跌， 暗示出市場臨近調整尾聲， 急跌之後對市場而言， 或許也是一件好事。
從格力電器到伊利股份， 從中國平安到萬科A， 這些上市公司也是多年來A股市場比較優質的投資品種。 與此同時， 對於這些上市公司而言， 不僅是多年來資產價格增值較好的股票， 而且還是股息分紅比較穩定， 市場現金分紅的引領者。
由此一來， 當上市公司平均市盈率重新回歸至一個投資安全區域的時候， 往往也是一個比較好的低吸點。 站在中長期的角度來看， 部分質地優良的白馬藍籌股急跌， 反而給投資者帶來了一個福音。
二. 伊利還值得買麼
從年報上看， 伊利收入的增長主要來自於兩方面， 一是量的增長， 二是結構調整帶來的增長。 尤其是伊利的結構調整近年來表現較為明顯， 高端產品比重在加大。
從業務板塊來看， 伊利股份各業務板塊穩中有進， 高端產品增速亮眼。 資料顯示， 2016年安慕希銷售額同比增長106.7%， 2017年銷售額同比增長55.9%， 持續攀升， 穩居常溫優酪乳第一品牌。
從分紅來看， 伊利股份分紅率遠遠超過平均水準， 近幾年的分紅率都在50%以上，
綜合來看， 伊利股份已具備較深的護城河， 主要表現在其行業地位、公司規模和現階段乳製品價格的穩定帶來的遠高於行業的ROE等因素上。
三. 伊利是如何超越蒙牛的
2017年伊利股份實現營業收入680.58億元， 同比上年增長12.29%；歸屬于上市公司股東的淨利潤是60.03億元， 其扣非淨利潤同比增長17.70%。
曾經的好基友蒙牛也保持增長， 2017年收入為601.6億元， 同比增長11.9%， 淨利潤20.5億元。 光明乳業2017年則實現營業收入216.7億元， 同比增長7.3%；淨利潤6.2億元， 同比增長9.6%
乍看之下營收似乎還是在一個量級上， 但在許多人的心裡的稱都偏向了伊利， 認為蒙牛不如伊利。
08年以前， 善於捕捉市場熱點的蒙牛， 聲譽遠超伊利， 2003年楊利偉上天， 蒙牛是唯一的贊助商，
2005年潘剛上任董事長， 伊利開始注重品牌建設， 並將品牌建設寫入年度經營計畫中。
伊利發展的關鍵拐點出現在2008年的三聚氰胺事件， 這一年， 伊利虧損了17億， 蒙牛虧損了9.5億， 在當時蒙牛的銷量遠高於伊利， 但虧損卻遠低於伊利。 翻查伊利08年的年報， 發現伊利存貨報廢了8.85億， 存貨計提跌價準備2.38億， 僅僅這兩項就超過了蒙牛的虧損。
知乎網友星軻解釋了這其中的原因， 為什麼蒙牛沒有如此大規模的報廢：
伊利承擔損失的做法贏得了經銷商的尊重，並在品牌建設上發力。09年後，蒙牛的增速開始落後伊利，2011年伊利的營收超過蒙牛，重回乳業大哥的位置。
2012年蒙牛又陷入食品安全事件，雙方在營收上的差距拉大，利潤差距也在拉大，最終造就了今天蒙牛市值只有伊利一半的局面。
藍籌白馬輪番下跌的背後，反應出投資者對未來的不確定性持謹慎態度。資金是逐利的，但也是需要安全的，在缺乏安全感的條件下，資金是會撤離的，因此藍籌白馬的估值優勢在資金撤離的背景下被無情的淹沒了。
市場就是這樣殘酷，資金進場股票上漲，資金離場股票下跌，不管你是茅臺還是伊利。
當下最糾結的就是長期持有白馬股的價值投資者，他們不得不承受劇烈的價格波動及市場的誤讀所造成是財富縮水。
其實，還是中國股民的心態問題，典型不成熟的表現就是追漲殺跌，好股爛股都有可能泥沙俱下。
我們從另一個角度解讀這輪藍籌白馬的下跌，類似基金公司這類資金不可能徹徹底離開股市，短期拋出的目的還是為了更便宜的價格買回。只是需要砸出階段性的底部來，資金仍然會卷土從來。
近期茅臺就是典型的主力出貨品種，一季度股東人數增加了1萬多人，表明在700元上方很多散戶追漲進去，主力自然把籌碼丟給散戶，這也就是茅臺近期走勢疲軟的中要原因，和業績無關。這個市場就是資金說話。一旦有人先撤走了，勢必造成連鎖反應，踩踏就不可避免。
做一個真正的價值投資者，就需要在市場先生犯錯的時候你要做的是冷靜分析，果斷去尋找被市場錯殺的優質公司，果斷買進，畢竟這樣撿便宜貨的機會不多。——投資魔方
伊利承擔損失的做法贏得了經銷商的尊重，並在品牌建設上發力。09年後，蒙牛的增速開始落後伊利，2011年伊利的營收超過蒙牛，重回乳業大哥的位置。
2012年蒙牛又陷入食品安全事件，雙方在營收上的差距拉大，利潤差距也在拉大，最終造就了今天蒙牛市值只有伊利一半的局面。
藍籌白馬輪番下跌的背後，反應出投資者對未來的不確定性持謹慎態度。資金是逐利的，但也是需要安全的，在缺乏安全感的條件下，資金是會撤離的，因此藍籌白馬的估值優勢在資金撤離的背景下被無情的淹沒了。
市場就是這樣殘酷，資金進場股票上漲，資金離場股票下跌，不管你是茅臺還是伊利。
當下最糾結的就是長期持有白馬股的價值投資者，他們不得不承受劇烈的價格波動及市場的誤讀所造成是財富縮水。
其實，還是中國股民的心態問題，典型不成熟的表現就是追漲殺跌，好股爛股都有可能泥沙俱下。
我們從另一個角度解讀這輪藍籌白馬的下跌，類似基金公司這類資金不可能徹徹底離開股市，短期拋出的目的還是為了更便宜的價格買回。只是需要砸出階段性的底部來，資金仍然會卷土從來。
近期茅臺就是典型的主力出貨品種，一季度股東人數增加了1萬多人，表明在700元上方很多散戶追漲進去，主力自然把籌碼丟給散戶，這也就是茅臺近期走勢疲軟的中要原因，和業績無關。這個市場就是資金說話。一旦有人先撤走了，勢必造成連鎖反應，踩踏就不可避免。
做一個真正的價值投資者，就需要在市場先生犯錯的時候你要做的是冷靜分析，果斷去尋找被市場錯殺的優質公司，果斷買進，畢竟這樣撿便宜貨的機會不多。——投資魔方