中國汽車流通協會常務理事、汽車行業資深專家賈新光對記者說：“當前市場不行， 國家政策並沒有起太大作用。 亞夏汽車的業務範圍比較雜亂， 目前4S店新車很多不賺錢， 轉型去做二手車；做汽車融資租賃方面，
在互聯網領域， 亞夏汽車也嘗試突破， 曾與易車網成立亞夏易眾電子商務， 還參股了中國第一家養車類B2C電商平臺“途虎養車網”。 2016年7月， 途虎養車網剛拆除VIE架構， 亞夏汽車就宣佈以人民幣1億元溢價認購其2.03%股權。 然而， 這部分股權最終在2018年2月宣佈作為金融資產出售給了中金佳成旗下基金。 儘管此舉讓亞夏汽車獲得投資收益約1312.45萬元， 但在線上汽車零售領域的佈局有所收縮。
面臨市場環境帶來的巨大業績壓力， 亞夏汽車近年來經歷多次轉型失敗，
亞夏汽車當前仍有較好的財務狀況， 根據最新年報中披露的合併現金流量表， 截至2017年末， 其擁有3.05億元的現金及現金等價物餘額， 加上出售途虎股權將獲得的現金， 作為一個淨殼仍是較好的投資標的。 亞夏汽車董事會人員也在電話中對記者表示， 由於此前募集資金尚未使用完畢， 此次重組中將沒有募集配套資金的安排。 據悉， 亞夏汽車2011年IPO和2016年定增的募集資金合計還剩餘約1.5億元。
也有證券行業人士對記者指出， 按目前亞夏汽車4元/股的價格計算， 且不募集配套資金， 此次交易預計最高將發行50億股， 而目前亞夏汽車總股本僅8.2億股， 因此存在較大的溢價發行空間， 重組帶來的風險也將加大。
股東利益是否讓位於資本？亞夏汽車此次的重組標的中公教育已經完成股改， 2015年開始進入上市輔導期， 而輔導機構恰恰為華泰聯合證券。 但是， 今年4月18日， 中國證監會官方網站發佈的公告顯示， 中公教育與華泰聯合證券之前的輔導協定已終止， 協定簽訂時間正是亞夏汽車宣佈重組標的後的第三天。 由此看出， 中公教育為借殼上市籌備已久。
實際上， 亞夏汽車也早已跨界到教育領域， 2016年曾在互聯網+駕校等領域與知名企業展開合作。
“亞夏汽車每年投入大量人力、物力到駕培業務上， 實際是希望轉化成汽車銷售客戶。 但是駕駛培訓和汽車消費的人群還沒有達到高度重疊， 即使每年獲得幾萬名學員， 真正買車仍然需要看相關的配套服務， 亞夏汽車能否提供到， 這才是關鍵。 ”安徽省一位從事駕校投資的人士對記者表示。
另一方面， 中公教育所處的公務員網考試培訓領域， 和亞夏汽車所兼做的駕駛培訓業務同屬“職業教育”範疇，
“因為資產評估和審計的工作量比較大， 相關工作還沒有完成， 根據評估審計、現場盡調的結果， 酌情考慮重組方案披露的時間， 最遲不超過7月2日。 雙方在未來三年將會怎樣進行業績承諾， 又將給亞夏汽車原股東、新增股東帶來怎樣的投資機會？這將是重組方案發佈後市場關注的焦點所在。
據瞭解， 5億元的淨利潤對應170億～200億元交易對價， 即34～40倍的估值， 即使是在教育行業來說也屬估值偏“貴”， 與同行業公司相比較， 超出淨資產部分多為商譽。 這是否會損害股東利益，有待考察。
隨著多省的公務員考試陸續臨近考試時間，中公教育等培訓機構也迎來一年裡熱度最高的時候，亞夏汽車的多位元中小股東向記者表達了對事件的關注。
在亞夏汽車的十大股東中，持股高管之間多為兄弟姐妹關係，具有典型的家族企業特徵。而中公教育第一大股東魯忠芳、第二大股東李永新系母子關係，合計持有中公教育67.5%的股份，為中公教育共同實際控制人，如重組完成，也將入主亞夏汽車。此外，航太產業投資基金、北京廣銀創投、基銳資本等機構投資者也都參股中公教育。
這一借殼大案，“便宜”了誰又“貴”了誰，將隨重組方案一起見分曉。
據瞭解，2017年，國內汽車銷售總量達到2887.9萬輛，同比增長3%。中國汽車消費在數量上已連續九年蟬聯全球第一，行業保持正常運行，但已進入低位運行區間。鐘師對記者指出，如今汽車銷售服務集團的日子都不太好過，增長空間十分有限，因為汽車的暴利時代過去了。
“說白了，這些不想幹的車行老闆就是打算趕緊把資本套現，進行資本運作之後轉入到別的行業。這是一種資本驅動的行為，對他們來說，汽車服務僅僅是資本過路的一個載體。”鐘師說。
對於亞夏汽車此次重組的行業影響，賈新光對記者表示：“我認為不會有連鎖反應。這個行業大量地湧進、大量地逃走，每年都有‘死傷慘重’的。汽車銷售行業現在還是小農式，亞夏汽車也不是巨頭型公司，如果是資本炒作，對行業裡的其他企業基本不會有大的影響。”
本文轉自中國經營網，作者李北裡、郭敏敏。
這是否會損害股東利益，有待考察。隨著多省的公務員考試陸續臨近考試時間，中公教育等培訓機構也迎來一年裡熱度最高的時候，亞夏汽車的多位元中小股東向記者表達了對事件的關注。
在亞夏汽車的十大股東中，持股高管之間多為兄弟姐妹關係，具有典型的家族企業特徵。而中公教育第一大股東魯忠芳、第二大股東李永新系母子關係，合計持有中公教育67.5%的股份，為中公教育共同實際控制人，如重組完成，也將入主亞夏汽車。此外，航太產業投資基金、北京廣銀創投、基銳資本等機構投資者也都參股中公教育。
這一借殼大案，“便宜”了誰又“貴”了誰，將隨重組方案一起見分曉。
據瞭解，2017年，國內汽車銷售總量達到2887.9萬輛，同比增長3%。中國汽車消費在數量上已連續九年蟬聯全球第一，行業保持正常運行，但已進入低位運行區間。鐘師對記者指出，如今汽車銷售服務集團的日子都不太好過，增長空間十分有限，因為汽車的暴利時代過去了。
“說白了，這些不想幹的車行老闆就是打算趕緊把資本套現，進行資本運作之後轉入到別的行業。這是一種資本驅動的行為，對他們來說，汽車服務僅僅是資本過路的一個載體。”鐘師說。
對於亞夏汽車此次重組的行業影響，賈新光對記者表示：“我認為不會有連鎖反應。這個行業大量地湧進、大量地逃走，每年都有‘死傷慘重’的。汽車銷售行業現在還是小農式，亞夏汽車也不是巨頭型公司，如果是資本炒作，對行業裡的其他企業基本不會有大的影響。”
本文轉自中國經營網，作者李北裡、郭敏敏。