快樂購重組芒果系一事終於有了最新進展。
前天， 證監會發佈公告， 快樂購收購芒果TV、天娛傳媒、芒果互娛、芒果影視和芒果娛樂5家公司的交易審核通過。
這也意味著芒果TV離成功注入A股又近了一步， 即將成為繼B站、愛奇藝之後， 又一個視頻網站試水資本市場。
1
芒果TV注入快樂購
上市指日可待？
快樂購在2017年9月28日公佈的以發行股份的方式收購快樂陽光、芒果互娛、天娛傳媒、芒果影視和芒果娛樂全部股權的方案， 價格為115億元。
上述五家公司都背靠湖南衛視， 之前傳媒風聲（ID：chuanmeifengsheng）有科普過這幾家的關係， 快樂陽光運營著湖南台主導的視頻網站芒果TV；芒果互娛製作了《爸爸去哪兒》系列官方手遊；天娛傳媒運營了“超女”“快男”等， 還有藝人經紀；芒果影視以電視劇為主， 創辦團隊來自湖南經視；芒果娛樂是專業的內容製作公司， 電影電視和網綜無所不包， 創辦團隊來自湖南娛樂頻道。
這次， 芒果TV的母公司快樂陽光作價95.3億元、天娛傳媒作價5.03億元、芒果影視作價5.4億元、芒果娛樂作價4.68億元和芒果互娛作價5.08億元。 業內人士表示， 根據以往的慣例， 除非快樂購臨時反悔， 芒果TV登陸A股已經是大概率事件。
事實上， 這並不是芒果TV第一次嘗試借殼上市。 早在2016年8月， 湖南廣電就曾計畫將芒果傳媒旗下所屬7家公司， 包括天娛廣告、金鷹卡通注入快樂購， 但這個方案沒有通過。
快樂購當時在公告中稱， “該次重大資產重組方案中涉及的標的公司資產狀況較為複雜， 重組方案尚待商討和完善， 目前實施條件尚不成熟， 決定終止重大資產重組事項。 ”
去年6月， 快樂購再啟重組， 發佈公告稱， 擬收購公司同一實際控制人湖南廣播電視臺控制的5家公司全部或控股股權。
2017年9月公佈方案， 2017年12月和2018年3月修改報告書， 在2018年4月26日獲得證監會有條件通過， 芒果TV擬注入快樂購的上市之路， 走了將近一年。
在此次重組中， 最受關注的當屬芒果TV， 交易完成後， 芒果TV成功注入快樂購， 快樂購將成為A股唯一擁有知名視頻網站的上市公司， 換句話說芒果TV借快樂購這個殼子登上A股。
2
芒果TV宣告盈利
優愛騰顫抖嗎？
今年的芒果TV盈利了， 根據資料顯示2015年度、2016年度、2017年度芒果TV分別實現營業收入9.61億元、18.17億元、33.85億元， 呈上升趨勢。
從利潤來看， 芒果TV在過去三年分別實現淨利潤-9.40億元、-6.94億元、4.89億元， 淨利潤虧損不斷縮小， 而且特別值得注意的是， 芒果TV已經在2017年度實現了盈利接近5億元。
視頻網站本身就很燒錢， 優酷土豆、愛奇藝和騰訊這三家暫時沒有一家宣告盈利， 只有芒果TV走在最前列， 率先掙錢。
優酷土豆還沒有具體的資料， 但阿裡文娛的大幅虧損主要來自優酷土豆， 盈利是一個遙遠的概念。
愛奇藝2017年度虧損37億，
2017年9月28日， 騰訊視頻宣佈其付費會員突破4300萬人。 但公司高管孫忠懷表示， 線上視頻業務恐怕需要很長一段時間， 才能實現收支平衡。
視頻網站都在虧錢， 芒果TV先賺一步。
在具體的收入構成上， 芒果TV目前主要還是靠線上視頻中的廣告收入。 根據資料顯示， 2017年芒果TV線上視頻業務收入17.33億元， 相比於去年同期增長超過75%；其中廣告收入貢獻了13.32億元， 占總營收33.85億元的比例近40%。
會員業務收入方面， 芒果TV2017年收入3.9億元， 和愛奇藝等第一梯隊視頻網站相比仍落後不少， 芒果TV和視頻網站的盈利路徑不太一樣。
3
未來芒果TV有壓力
值得注意的是，剛剛擺脫虧損的芒果TV面臨巨大的業績承諾壓力。
根據對賭協定，芒果TV要在2018年度到2020年度分別完成6.8億元、9.1億元以及12.9億元的淨利潤承諾，即芒果TV要在未來3年內共完成28.8億元的淨利潤。
對於芒果TV而言，這個數字還是有難度。
值得注意的是，剛剛擺脫虧損的芒果TV面臨巨大的業績承諾壓力。
根據對賭協定，芒果TV要在2018年度到2020年度分別完成6.8億元、9.1億元以及12.9億元的淨利潤承諾，即芒果TV要在未來3年內共完成28.8億元的淨利潤。
對於芒果TV而言，這個數字還是有難度。