4月25日晚間， 格力公佈2017年年報， 公司營收、淨利皆創新高， 這本來是個大利好， 但緊接著格力就放出一個大利空， 宣佈“今年不分紅”！
消息一出， 投資者震驚！當晚， 格力董秘望靖東的電話就被打爆了， 投資者紛紛質問“格力為什麼不分紅？”受此刺激， 4月26日格力股價盤中多次觸及跌停， 次日繼續下跌。
格力說這是為了留存資金研發自己的空調晶片， 但投資者聯想到董明珠之前發飆說的“未來5年不分紅”， 也有董事說這是董明珠為連選連任的“陽謀”。 不分紅的背後， 格力到底在下一盤什麼棋？
一
“好空調， 格力造”， 想必大家都聽過這句廣告。 所以格力電器是幹啥的， 就不用再介紹了。 今天， 要說的是格力分紅的事。
4月25日晚間， 格力發佈2017年年報。 公司2017年實現營業收入1,482.86億元， 同比增長36.92%；實現淨利潤224.02億元， 同比增長44.87%。 營收、淨利雙雙創出歷史新高。
淨利潤大漲， 再聯想到格力2016年大手筆分紅的壯舉， 相信很多投資者已經開始憧憬格力的股價大漲了！
自1996年上市至今， 格力共分紅19次， 累計現金分紅高達417億元， 分紅率為40.96%。
2016年年報時， 格力拿出108.28億元的分紅回饋投資者。 如此闊綽的分紅額度不僅創出史上新高， 還超越了以高分紅著稱的貴州茅臺。
二
然而， 格力接下來的操作卻讓吃瓜群眾大跌眼鏡。 就在2017年年報對外披露的同時， 格力宣佈了一個驚人的消息：2017年不分紅！
這個消息猶如一枚重磅炸彈， 引爆了一眾投資者。 年報發佈當晚， 格力副總裁兼董秘望靖東的電話就被打爆了， 投資者紛紛質問“格力為什麼不分紅？”甚至有憤怒的投資者表示要轉投美的懷抱。
（投資者的相關評論）
沒有對比， 就沒有傷害。 3月30日晚間， 美的披露2017年年報， 同時宣佈擬向全體股東每10股派發現金紅利12元（含稅）， 分紅總金額達79億元， 占公司全年淨利潤的45.7%， 賺足了市場眼球。
三
對於本次不分紅的原因， 格力官方給出的解釋是， 公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大， 為謀求公司長遠發展及股東長期利益， 公司需做好相應的資金儲備。
格力留存資金將用於生產基地建設、智慧工廠升級， 以及智慧裝備、智慧家電、積體電路等新產業的技術研發和市場推廣。
在格力的未來規劃中， “積體電路”一詞非常惹眼， 讓人忍不住聯想到近日來風波不斷的中興通訊，
事實確實如此！望靖東坦言， “中興通訊事件對我們的觸動是非常大的， 也讓我們開始反思我們的自控能力到底有多強。 同時， 這對我們來說也是一次提醒， 今年我們要加大在積體電路方面的投入。 ”
望靖東進一步表示， “我們在空調源部件的供給方面基本上是沒問題的， 積體電路這一塊我們已經做了IGBT的封裝， 空調內機的主晶片也已經能夠做設計了， 但很多晶片設計出來是委託加工的， 一直沒有把它作為一個產業來做。 ”
也就是說， 受中興事件刺激， 格力突然意識到做自主晶片的重要性， 接下來也會把研發自主晶片作為工作的重中之重， 而這必然需要大筆資金支援，於是就取消了2017年分紅。
實際上，空調業務一直是格力最重要的收入來源，也是格力最看重的業務板塊。2017年年報顯示，格力實現營業收入1,482.86億元，其中空調業務收入為1,234.10億元，在總收入中占比高達83%。
空調晶片是決定空調業務能否做大做強的關鍵所在，這也是格力和董明珠力排眾議也要把空調晶片做起來的根本動力。為達目的，格力不惜取消2017年分紅，得罪廣大投資者，也要拿出大筆資金去搞晶片研發。
四
除了要投資搞晶片，外部競爭日益加劇也是格力今年不分紅的原因之一。
近年來，格力的主要競爭對手美的和海爾接連發起跨國並購，海外市場不斷擴張。
但格力仍然專注於國內市場，在海外佈局上明顯落後于競爭對手。格力本次不分紅，也可能是為接下來發起類似跨國並購積累資金。
作為格力的老對手，美的這幾年發展迅猛。2012年美的營收首次超過格力，到了2017年，雙方差距進一步更大了。當年美的實現營收2,407.10億，增速達到51.35%，而格力的營收還在千億量級徘徊。
往大了說，國際環境不樂觀，中興事件讓格力從內心深處感受到威脅；往小了說，國內競爭環境日益加劇，強大的競爭對手讓格力不敢掉以輕心。格力取消2017年分紅，先把業務做大做強，也算權宜之計。
五
格力不分紅的行為，也讓外界聯想到董明珠在2016年格力股東大會上發飆時的言論。
2016年10月28日，格力就並購珠海銀隆舉行股東大會。會上中小股東對收購案投出反對票，並且在董明珠進入會場時沒有鼓掌歡迎，這是歷史上唯一一次，直接激怒了脾氣火爆的董小姐。
董小姐當場發飆，斥責中小股東，“格力沒有虧待你們！我講這個話一點都不過分。你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？”
但是說歸說，2016年格力還是向投資者發放了“10派18元”的大紅包。外界因此認為，董小姐說的“5年不分紅”只是氣話而已。
可是誰能想到，隔了一年，董小姐居然說到做到，格力真的不分紅了！
事實上，格力2017年不分紅的方案雖獲董事會通過，但在董事之間引發很大爭議，甚至有董事把這和董明珠的連選連任聯繫起來。
2018年5月31日，董明珠的任期就滿了，而董明珠要留在格力就必須獲得連選連任，這離不開格力集團和投資者，尤其是機構投資者的支持。
但是，2016年10月，珠海國資委曾免去董明珠格力集團董事長職位，讓董小姐的連選連任蒙上陰影，也讓投資者的支持變得更加重要。
在這微妙時刻，董明珠與投資者之間已經形成博弈關係。投資者的最優解是“你先分紅，我就選你”，但是換個角度看，董明珠的最優解卻是“你們先選我，我再分紅”。
六
格力一反常態的不分紅，也引發了深交所關注。深交所第一時間發函，要求格力說明2017年不分紅的具體原因及合理性，並說明是否切實保護了中小投資者的利益。
4月26日晚間，格力回復稱，根據2018年經營計畫和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。
為安撫人心，格力明確表示，投資專案尚處籌畫階段，公司將儘快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據公司資金情況確定。
為增加說服力，格力當晚還發佈了2018年一季報。公司前3月共實現營業收入395.62億元，同比增長33.29%；實現股東淨利潤55.82億元，同比增長39.04%；基本每股收益達到0.93元、同比增長38.81%。
一季報顯示公司基本面良好，這意味著格力中期分紅希望很大，也給投資者帶來美好憧憬。在確定2017年不分紅後，投資者的關注點迅速轉移到“格力不分紅，錢要怎麼用”當中來。
2016年，董明珠收購珠海銀隆，要做新能源汽車，但遭到了中小股東的強烈反對。2018年，董明珠又要搞晶片，不知道這次格力的中小股東們答不答應。
七
回望整個2017年，格力股票在二級市場獲得各路資金追捧，股價全年上漲逾90%，並在2018年初持續攀高至58.70元的階段高點，相較2017年初的階段低點21.51元，股價漲幅高達173%。
在不分紅消息曝出後，4月26日格力遭遇投資者“用腳投票”，盤中多次觸及跌停，最終收盤報45.58元，累計跌幅8.97%，市值一日蒸發掉270多億元。全天成交額171.2億元，創出歷史天量。
尤其引人注目的是，港交所資料顯示，格力電器26日遭到深股通管道淨賣出23.56億元，流出幅度創深股通開通以來最高紀錄。
儘管格力當晚緊急推出2018年度中期分紅計畫安撫民心，但“藥效”並不理想。4月27日開盤，格力股價繼續下挫，最終報收44.08元，累計跌幅3.29%。
格力的緊急方案能否挽回市場投資者？能否拯救股價下跌的局面？還需時間給出答案。
而這必然需要大筆資金支援，於是就取消了2017年分紅。實際上，空調業務一直是格力最重要的收入來源，也是格力最看重的業務板塊。2017年年報顯示，格力實現營業收入1,482.86億元，其中空調業務收入為1,234.10億元，在總收入中占比高達83%。
空調晶片是決定空調業務能否做大做強的關鍵所在，這也是格力和董明珠力排眾議也要把空調晶片做起來的根本動力。為達目的，格力不惜取消2017年分紅，得罪廣大投資者，也要拿出大筆資金去搞晶片研發。
四
除了要投資搞晶片，外部競爭日益加劇也是格力今年不分紅的原因之一。
近年來，格力的主要競爭對手美的和海爾接連發起跨國並購，海外市場不斷擴張。
但格力仍然專注於國內市場，在海外佈局上明顯落後于競爭對手。格力本次不分紅，也可能是為接下來發起類似跨國並購積累資金。
作為格力的老對手，美的這幾年發展迅猛。2012年美的營收首次超過格力，到了2017年，雙方差距進一步更大了。當年美的實現營收2,407.10億，增速達到51.35%，而格力的營收還在千億量級徘徊。
往大了說，國際環境不樂觀，中興事件讓格力從內心深處感受到威脅；往小了說，國內競爭環境日益加劇，強大的競爭對手讓格力不敢掉以輕心。格力取消2017年分紅，先把業務做大做強，也算權宜之計。
五
格力不分紅的行為，也讓外界聯想到董明珠在2016年格力股東大會上發飆時的言論。
2016年10月28日，格力就並購珠海銀隆舉行股東大會。會上中小股東對收購案投出反對票，並且在董明珠進入會場時沒有鼓掌歡迎，這是歷史上唯一一次，直接激怒了脾氣火爆的董小姐。
董小姐當場發飆，斥責中小股東，“格力沒有虧待你們！我講這個話一點都不過分。你看看上市公司有哪幾個這樣給你們分紅的？我5年不給你們分紅，你們又能把我怎麼樣？”
但是說歸說，2016年格力還是向投資者發放了“10派18元”的大紅包。外界因此認為，董小姐說的“5年不分紅”只是氣話而已。
可是誰能想到，隔了一年，董小姐居然說到做到，格力真的不分紅了！
事實上，格力2017年不分紅的方案雖獲董事會通過，但在董事之間引發很大爭議，甚至有董事把這和董明珠的連選連任聯繫起來。
2018年5月31日，董明珠的任期就滿了，而董明珠要留在格力就必須獲得連選連任，這離不開格力集團和投資者，尤其是機構投資者的支持。
但是，2016年10月，珠海國資委曾免去董明珠格力集團董事長職位，讓董小姐的連選連任蒙上陰影，也讓投資者的支持變得更加重要。
在這微妙時刻，董明珠與投資者之間已經形成博弈關係。投資者的最優解是“你先分紅，我就選你”，但是換個角度看，董明珠的最優解卻是“你們先選我，我再分紅”。
六
格力一反常態的不分紅，也引發了深交所關注。深交所第一時間發函，要求格力說明2017年不分紅的具體原因及合理性，並說明是否切實保護了中小投資者的利益。
4月26日晚間，格力回復稱，根據2018年經營計畫和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。
為安撫人心，格力明確表示，投資專案尚處籌畫階段，公司將儘快明確資金需求和現金流測算，充分考慮投資者訴求，進行2018年度中期分紅，分紅金額屆時依據公司資金情況確定。
為增加說服力，格力當晚還發佈了2018年一季報。公司前3月共實現營業收入395.62億元，同比增長33.29%；實現股東淨利潤55.82億元，同比增長39.04%；基本每股收益達到0.93元、同比增長38.81%。
一季報顯示公司基本面良好，這意味著格力中期分紅希望很大，也給投資者帶來美好憧憬。在確定2017年不分紅後，投資者的關注點迅速轉移到“格力不分紅，錢要怎麼用”當中來。
2016年，董明珠收購珠海銀隆，要做新能源汽車，但遭到了中小股東的強烈反對。2018年，董明珠又要搞晶片，不知道這次格力的中小股東們答不答應。
七
回望整個2017年，格力股票在二級市場獲得各路資金追捧，股價全年上漲逾90%，並在2018年初持續攀高至58.70元的階段高點，相較2017年初的階段低點21.51元，股價漲幅高達173%。
在不分紅消息曝出後，4月26日格力遭遇投資者“用腳投票”，盤中多次觸及跌停，最終收盤報45.58元，累計跌幅8.97%，市值一日蒸發掉270多億元。全天成交額171.2億元，創出歷史天量。
尤其引人注目的是，港交所資料顯示，格力電器26日遭到深股通管道淨賣出23.56億元，流出幅度創深股通開通以來最高紀錄。
儘管格力當晚緊急推出2018年度中期分紅計畫安撫民心，但“藥效”並不理想。4月27日開盤，格力股價繼續下挫，最終報收44.08元，累計跌幅3.29%。
格力的緊急方案能否挽回市場投資者？能否拯救股價下跌的局面？還需時間給出答案。