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住房租賃REITs指導政策落地 碧桂園試水首期融資17.17億

2018年4月27日, “中聯前海開源-碧桂園租賃住房一號資產支持專項計畫”(下稱“碧桂園租賃住房REITs”)首期成功發行。 今年2月, 該單產品獲證監會放行, 不但是國內首單達到百億級儲架規模的租賃住房REITs, 也是租賃住房領域最大規模的證券化產品。

碧桂園租賃住房REITs由碧桂園地產集團有限公司聯合中聯基金共同實施, 首期產品規模17.17億元, 優先順序規模15.453億元, 以碧桂園持有租賃物業為底層資產, 發行利率5.75%。

中聯基金執行總經理范熙武認為, 長租REITs有助於資金快速回籠, 在價值鏈上形成新的盈利點。 碧桂園租賃住房REITs的“儲架發行”機制,

間接實現了公募REITs的擴募功能, 必將對我國REITs的發展產生積極而深遠的影響。

REITs打通租賃住房投資模式閉環

黨的十九大以來, 我國租賃住房市場建設迎來新的蓬勃發展, 融資方面的支持政策也浮出水面。 4月25日, 證監會與住房和城鄉建設部聯合發佈《關於推進住房租賃資產證券化相關工作的通知》, 指出要加快培育和發展住房租賃市場, 特別是長期租賃, 支援專業化、機構化住房租賃企業發展, 鼓勵發行住房租賃資產證券化產品。

其中, 將重點支援住房租賃企業發行以其持有不動產物業作為底層資產的權益類資產證券化產品, 積極推動多類型具有債權性質的資產證券化產品, 試點發行房地產投資信託基金(REITs)。

碧桂園從2017年底開始積極推進長租業務, 並在全球範圍內首次提出“長租城市”概念。 發佈長租公寓品牌不到半年, 碧桂園就已在上海、武漢、深圳、廈門、廣州等一、二線城市落地10餘家門店。

通過REITs工具的有效運用, 碧桂園打通了租賃住房投資模式閉環的最後一環。

首期融資17.17億受資本市場青睞

從發行過程來看, 此次產品受到了主流投資機構的廣泛關注與青睞, 國有銀行、商業銀行、城商行、券商等機構均表現出強烈的認購意願。 發行方表示, 主流機構越來越認可有優質資產支撐的證券化產品, 尤其是租賃住房概念的券種, 部分機構更是針對“儲架”額度進行了一次性審批。

在進行一期發行工作的同時, 發行方已同步展開二期資產的梳理和整合,

碧桂園集團及各區域公司租賃住房業務發展速度明顯加快, 助推碧桂園租賃住房業務的快速發展。

中聯基金執行總經理范熙武認為, 碧桂園租賃住房REITs的“儲架發行”機制, 在獲批的儲架額度內, 隨著基礎資產逐批次成熟、分次注入REITs, 相當於在當前的資產證券化制度框架內創設出“可以長大”的REITs, 間接實現了公募REITs的擴募功能, 必將對我國REITs的發展產生積極而深遠的影響。 而住房租賃很有可能成為公募REITs首批的基礎資產類型, 一旦開閘, 會讓租賃住房領域可運用的不動產金融工具更加完整, 使得住房租賃產業的發展如虎添翼。

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