4月27日晚， 資管新規正式稿發佈。 申萬宏源點評認為， 正式稿更注重平衡防風險對經濟和市場的影響， 有利於監管的平穩落地。 年內隨著資管新規對過渡期的相關限制放寬， 以及貨幣政策的配合， 預計社融增速將企穩回升， 對今年國內經濟無需過度擔憂。
申萬宏源指出， 對比發現， 正式稿絕大部分內容和徵求意見稿一致， 重要變化包括：1）非標的定義更加明確、更加嚴格；2）淨值管理要求不一刀切， 對部分符合條件的封閉式產品放寬要求， 可採取攤余成本法， 所有產品均要求由託管機構進行核算並定期提供報告，
嚴監管有望平穩落地。 申萬宏源表示， 資管新規正式稿秉持了防風險的總基調， 核心目標在於最大程度消除監管套利空間， 對資金池業務、剛性兌付、多層嵌套、通道業務、非標業務等重點領域的措施依然嚴厲。 作為綱領性檔， 資管新規的出臺意味著後續配套細則也將開始逐一發佈和落地， 嚴監管真正從紙面落到實處， 金融生態的重塑必然不可能無痛， 例如打破剛兌對流動性和利率的衝擊、非標受限對實體經濟的衝擊等風險仍需警惕。
此外， 申萬宏源認為， 貨幣政策將繼續配合監管。 去年緊貨幣配合下， 監管起到了較好的效果， 銀行兩大主動加杠杆利器——表外理財和同業負債增速均出現了顯著下行。 今年監管依然需要貨幣政策配合， 但更多將從結構上予以支援。 前期央行降准正是對沖銀行負債回錶帶來的規模和成本壓力， 核心在於改善信貸條件， 增強表內資產對表外融資需求的承接能力， 平衡去杠杆對實體的衝擊。 年內隨著資管新規對過渡期的相關限制放寬， 以及貨幣政策的配合， 預計社融增速將企穩回升，