90天以內封閉式銀行理財產品將停售

A02版

新文化訊27日， 央行、銀保監會、證監會、外匯管理局聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》， 資管新規即日起正式實施。 資產管理產品包括銀行、信託、證券、基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等金融機構發行的投資理財產品， 而其中受影響最大的無疑是銀行理財。

央行給了一年多過渡期

據瞭解， 去年11月17日央行就曾牽頭出臺了《資管新規意見稿》。 此次發佈的新規中， 在禁止資金池業務、強調資管產品單獨管理、單獨建賬、單獨核算的基礎上， 要求金融機構加強產品久期管理，

規定封閉式資管產品期限不得低於90天， 以此糾正資管產品短期化傾向， 切實減少和消除資金來源端和運用端的期限錯配和流動性風險。

值得注意的是， 2017年之前， 銀行理財產品的平均期限在4～5個月之間， 90天以內的理財產品占比較高， 在40%左右， 由於流動性比較高， 深受投資者喜愛。 《資管新規意見稿》發佈之後， 3個月以內理財產品的占比逐漸下降。 融360監測的資料顯示， 去年11月意見稿發佈之後的5個月內， 理財產品的平均期限由5.2個月拉長至6.5個月， 今年4月份， 3個月以內理財產品占比降至30%以內。

“資管新規指出， 金融機構不得開展資金池業務， 要加強對期限錯配的流動性風險管理， 這也意味著封閉式理財產品的平均期限將繼續拉長。

”融360理財分析師劉銀平表示， 新規實施之後， 意味著3個月以內封閉式理財將徹底停售。 不過這並非意味著就買不到短期理財了， 因為淨值型理財產品也有部分是開放式的， 可以有條件隨時支取， 如果投資者只想進行短期投資， 可以考慮開放式淨值型產品。 此外， 由於央行給了銀行一年多的過渡期。 所以， 短期內封閉式預期類理財產品、90天以內的封閉式理財產品仍然會繼續發售。

理財產品不得保本保息

今年銀行非保本理財的發行比例維持在2/3左右， 但是根據銀行披露的資料， 絕大多數產品都能如期兌付本息， 幾乎不存在理財產品虧損的情況。

融360監測的資料顯示， 3月份共有15212款理財產品到期， 6149款產品披露了實際到期收益率，

共有157款產品未達到預期最高收益率， 收益達標比高達97.45%， 沒有一款產品虧損。

剛性兌付偏離了資管產品“受人之托、代人理財”的本質， 導致一些投資者冒險投機， 金融機構不盡職盡責， 道德風險較為嚴重。 而打破剛性兌付已成為社會共識， 為此《意見》作出了一系列細化安排。

“目前理財產品的收益達標比這麼高， 就是歸因於銀行的剛性兌付。 但是今後這種現象將不會存在， 銀行不得承諾保本保息， 要嚴格執行‘賣者盡責、買者自負’， 產品虧了投資者要自己承擔損失。 ”劉銀平表示。

“金融全面監管時代已經到來， 長期看金融市場會越來越規範， 投資者會越來越安全。 但投資者保證資產安全的前提是能夠自我辨析金融產品的依法合規性和投資匹配性。

”恒天財富股份合夥人劉禹提醒投資者， 買到正規產品但不適合自己同樣等於冒險， 所以投資者要學習監管政策， 遠離高息誘惑， 規避投資陷阱。 任何事物都有兩面性， 只有優點沒有缺點的金融產品是不存在的。