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財報點評丨中南建設:新增貨值近兩千億 扣非淨利潤僅一億

2018年4月26日, 江蘇中南建設集團股份有限公司(000961.SZ)公佈2017年年度報告, 全年實現銷售額963億元, 同比激增158.14%;實現合同銷售面積753.29萬平方米, 同比激增137.6%;合同銷售均價達每平方米13097元,

同比增長8.7%。

中南建設2017年計畫簽約額為500億元, 指標完成率192.6%。 期內預收房款增量約265億元, 房地產開發收入224.13億元, 回款率約為50.79%。 同時, 因銷售規模、開發專案增加及區域擴張所致, 公司期內的銷售費用及管理費用分別上漲27.28%、8.47%至7.24億元、17.78億元。

2018年, 中南置地計畫實現權益銷售金額880億元, 建築業務確保實現產值180億元。

扣非淨利潤僅1.1億元 出售子公司股權所致

期內, 中南建設營業總收入為305.52億元, 同比下降11.29%。 其中, 房地產開發收入224.13億元, 同比下降16.94%, 占總營收比重下降7.16個百分點至62.15%。 期內公司主要房地產結算的38個項目中, 毛利率高於30%的僅7個, 低於20%的27個, 為負值的4個。

歸屬母公司股東的淨利潤為6.06億元, 同比上升78%;扣非淨利潤僅1.1億元, 同比下降69.96%。

在非經常性損益中, 非流動資產處置損益約4.98億元, 政府補助約1.02億元。 期內公司向深圳市和潤達投資有限公司出售了旗下子公司中南(深圳)房地產開發有限公司47%的股權, 獲得投資收益5.22億元, 交易貢獻的淨利潤占淨利潤總額的86.12%。

交易結束後, 中南建設失去對該子公司的控制權, 變更為公司之聯營公司。

利息資本化32億元 資本化率8%

期末, 中南建設資產負債率為90.52%, 淨負債率為233%, 分別上升4.32和33個百分點。 公司短期借款為71.93億元, 一年內到期的非流動負債為59.36億元, 比期末現金105.76億元多出24.14%, 短期償債壓力較大。

公司財務費用同比減少10.61%至3.42億元, 利息支出34.77億元, 但其中利息資本化32.03億元, 並計入存貨中。 公司期末存貨1109.85億元, 同比微增0.13%, 占總資產的63.42%, 用於計算確定借款費用資本化金額的資本化率為8.41%。

新增專案98個 建築施工收入117億元

期內, 中南建設新增土地專案98個, 規劃建築面積1499萬平方米, 同比大增207.17%。 公司新進深圳、寧波、鄭州、成渝、西安、昆明等29個熱點城市, 新增土地貨值儲備1907億元。

公司建築工程業務計畫實現業務收入120億元, 實際完成施工業務收入117億元。 建築業務承接方面, 2017年公司建築業務中標合同金額312億元, 同比增長50.3%, 在業務結構上, PPP業務占比達到33%, 2016年以來, 公司堅持將業務模式從單一的施工總承包向PPP和EPC專案升級, 2017年承接了眾多大型PPP工程。 諸如:濱海醫療衛生機構工程、東阿水系治理工程項目、寧波大學等一批合同金額過10億元的大型專案。

2018年, 中南建設計畫在現有19個區域的基礎上孵化2-3個新的區域, 同時加快兼併收購專案和中小型房企, 兼併收購類項目貨值占比不低於30%。 公司將繼續堅持小地塊開發, 高周轉快速回款的策略, 加強資金管理, 合理創新融資方式, 確保公司資金鏈安全。

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