這兩天很多人都在關注格力電器等白馬股的下跌，
夥伴們也查閱了一些媒體的評論，
有說近期的下跌屬於非理性下跌，
甚至有說白馬股這種急跌後會很快反轉。
從事件驅動的視角出發， 我有不同的看法。
我不認可非理性上漲、下跌這種說話。 可能在一些人眼中， 白馬股就不應該跌， 下跌就是不理性的市場行為。
4月22日在直播課聊波浪時我說過， 股價的表現就是在各種驅動力的作用下， 兌現預期差的過程。 所以在我們看來， 股價漲也好跌也罷， 背後一定有事件驅動。
白馬股一定是在某些事件驅動力的作用下產生了負向預期差，
那我們就試著去找找白馬股下跌的事件驅動力， 看看這個驅動力有沒有持續性。
想知道她現在為什麼下跌， 可以先看看之前為什麼上漲。
這個不用我說， 大家都清楚， 資金買白馬股看中的是她們業績持續穩定增長以及高分紅， 這也正是驅動白馬股上漲的事件。 這樣一來， 每逢業績披露， 都是事件釋放的時點。
對於白馬股業績披露無非三種結果：
1、業績高於此前的預期， 將構成正向預期差；
2、符合預期， 相當於利好兌現， 容易見光死；
3、低於預期， 自然就出現了負向預期差。
三種結果中， 只有第一種可能會驅動股價加速上漲， 另外兩種都不利於股價上漲，
老事友可能還記得， 這個分析思路我曾經在2017年7月初的時候聊過， 當時正值中報披露期， 文章的大概思路是， 如果白馬股回檔， 出來的資金可能會流向週期股。
結果就是從7月份開始， 白馬股滯漲， 甚至出現回檔， 伴隨的是週期股迎來了一波趨勢性上漲。
說到這， 我們可能找到了這兩天白馬股下跌的原因。
目前正值一季報披露期， 利好兌現， 甚至還伴隨著“不分紅”這種低於預期的事件， 構成負向預期差。
那麼這種負向預期差的影響有沒有持續性呢？
按照規定， 季度報告應當在每個會計年度第3個月、第9個月結束後的1個月內編制完成並披露。
4月份馬上就過去了， 一季報披露已經接近尾聲， 從事件這個角度來看沒有持續性。
但我覺得雖然事件沒有持續性， 在另外一個因素上是有持續性的， 就是人們預期的慣性。
人們對股價的預期也需要時間來消化， 從極度悲觀， 到慢慢有了一絲希望， 再到信心逐漸增加， 最後極度樂觀。 之後又開始產生一絲懷疑， 進而半信半疑，
現在白馬股跌停說明人們的預期已經處於極度悲觀， 即便有好轉， 也得從慢慢有一絲希望開始， 不能能一下子到極度樂觀。
所以我覺得， 白馬股短期出現了下跌的慣性， 不容易很快轉勢。
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上面是從白馬股下跌來分析負向預期差， 正向預期差的分析也是如此。
就像昨天我們去發現談判對特斯拉、合資券商的影響， 在那個時點之前， 我沒有看到媒體評論針對談判對特斯拉股的影響， 說明市場對此沒有預期， 當時股價也沒漲， 也反映出市場資金對此沒有預期， 符合低預期的方向， 容易出現正向預期差。 今天特斯拉老龍頭旭升股份就逆市大漲了。
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馬上要放假了， 可能有人會在行情不好時遠離市場不操作了， 甚至停止了研究。
但我們一直在提醒自己， 要一直繃著這股勁兒。 雖然這段時間行情不好， 也要繼續保持對市場敏感， 這樣才能在該出手的時候有充分的準備。
所以我們常說， 即便停止操作， 也不能停止研究。
當然， 這只是我們對自己的要求。 大家五一假期該玩的還是要玩，我和夥伴們會繼續盯著最新的新聞事件，以備節後討論，制定操作計畫。
最後祝大家小長假玩的開心，咱們節後見。
最後祝大家小長假玩的開心，咱們節後見。