三千多億養老金到賬並投資，買了哪些股？

4月27日， 人社部在北京召開新聞發佈會， 通報2018年第一季度人社工作進展情況。

人社部透露， 截至3月底， 北京、山西、上海等12個省(區、市)政府與社保基金理事會簽署委託投資合同， 合同總金額4750億元， 其中3066.5億元資金已經到賬並開始投資。

眾所周知， 養老金是老百姓的“保命錢”， 投資安全永遠比投資收益更為重要。 投資決策時不能為了追求高收益， 而放鬆“安全閥門”， 風險控制至關重要。

對於下一步工作安排， 人社部表示， 要加強基金投資和監督管理。 進一步做好社保基金風險防控工作。 分類推進基本養老保險基金投資運營， 推動各省(區、市)全面啟動城鄉居民養老保險基金委託投資。 此外， 人社部還將落實職業年金基金管理暫行辦法， 推動職業年金基金規範有序投資運營。 穩步推進劃轉國有資本充實社保基金。

我們都知道手上的錢是會貶值， 這點對於養老金同樣如此，

所以無論是為了跑贏通脹、還是應對收支不抵的問題， 養老金投資都成了最最重要的大事。

就在3月初， 證監會正式發佈《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》）， 並於自發佈之日起正式施行。 養老目標基金旨在為投資人提供養老金投資的一站式解決方案， 以追求養老資產的長期穩健增值。 《指引》要求， 養老目標基金應當採用目標日期、目標風險等資產配置策略， 並採用FOF等運作形式。 這是充分借鑒國際養老金投資主流模式經驗的成果。

養老目標基金具有以下特點：一是在發展初期主要採用基金中基金形式運作， 通過在大類資產和基金經理兩個層面分散風險， 力求穩健；二是採用成熟的資產配置策略，

合理控制投資組合波動風險， 力爭獲得長期收益；三是設置封閉期或投資者最短持有期限， 避免短期頻繁申購贖回對基金投資策略及業績產生影響；四是鼓勵基金管理人設置優惠的費率， 讓利於民， 支持投資者進行長期養老投資。

在我國， 截至2017年底， 公募基金管理公司受託管理各類養老金超過1.47萬億元。 據有關部門披露， 社保基金自2001年以來的年平均收益率達到8.37%， 企業年金自2007年以來的年平均收益率達到7.57%。 公募基金作為社保基金、企業年金和基本養老金的主要管理者， 為養老金的保值增值做出了重要貢獻。

整個2017年共有九個省份的4300億元基本養老金都委託給全國社保基金理事會進行投資運營， “收益率超過5%”，

說實話這份成績單還是不錯， 算是實現了保值增值的目。 和過去資料相比， “超過5%”的收益率遠高於過去十幾年的“略高於2%”， 而且還跑贏了通脹率、銀行儲蓄利率和國債利率。

由於養老金對於社會的重要性級別非常高， 所以投資的首要條件就是超高的安全性， 必須要謹慎投資， 而收益和風險是成正比關係的， 這也符合投資的規律。

展望未來， 多家頂級公募基金一致表示， 他們將秉承公司對養老金長期性、安全性、收益性的深刻理解， 繼承公司豐富的長期資金投資管理經驗和強大的資產配置能力， 積極參與和推動養老目標基金產品的設計、發展和運作， 力爭成為我國第三支柱個人養老金投資管理領域的一隻重要力量。

今天， 我們也為大家整理了養老金最新持股， 見上圖， 大家可以重點研究相關上市公司， 大家一定要注意， 養老金的持股目標或是未來12至24個月的盈利， 在當前大環境不明朗情況下， 短期走勢不一定就漲。

（文：敬銳， 職業投資研究者）