中國平安、貴州茅臺、伊利股份、格力電器——這四檔股票曾經是大白馬的代名詞， 過去一段時間則遭遇血洗， 今天更是無一倖存。
其中， 中國平安最大跌幅日內達到-7.46%， 收盤時跌幅回升至-3.53%；格力電器開盤走高， 隨後倉促回落， 收於日內最大跌幅位置-3.29%；被傳董事長失聯的伊利股份接近午休時跌停， 午後的兩筆大資金進入， 也沒能撬開跌停， 令其擺脫一字板的窘境。 而貴州茅臺更是“躺槍”， 股價由漲轉跌。 最後收跌-2.31%。
有意思的是， 在機構持股榜單之上， 這四檔股票分別位列機構持股榜單前五的位置。
誰血洗了“三大白馬”？是機構行為，
而從種種跡象顯示， 在由資訊透明度與業績確定性不足的種種問題之下， 機構成為了拋售白馬股遭遇血洗的最大推手。 格力昨日被深港通集體賣出， 散戶集體“接盤”， 足夠證明信奉價值投資的海外投資者， 開始對中國的白馬企業失去信心。
分析人士認為， 白馬股開始失重， 一方面源于業績集體與預期出現偏差， 一方面則源于白馬指數整體趨於高位；但也有人認為， 這是白馬股公司“管理層職業道德集體趨壞”導致的投資者信任危機。
白馬股的5178點， 機構的股災經常有人問， 這白馬股， 究竟以什麼方式來做評判呢？
2017年11月， 素有中國標普之稱的中證公司， 公佈一個叫做“紅利增長”的策略型指數。
這只目前成分股中包括了中國平安、萬科A、貴州茅臺、海康威視、上汽集團等一梯隊白馬的50成分股指數， 經過中證公司的倒測， 在過去兩年的走勢一直維持著比上證50更加完美的通道上行走勢， 最大漲幅達到驚人的65%！其甚至高於被我們認為是白馬指數的滬深300的漲幅55%。
（中證紅利增長兩年走勢）
而直到今年1月底2月初， 這個指數建了一個兩年大頂， 用技術派的說法， 這個指數“直接破了通道下軌”， 形態出現了逆轉， 把整整兩年的趨勢打破了。
如果把這理解為白馬牛市結束， 我們似乎很容易理解這些市場行為。
2015年6月， 著名的5178點， 6月20日前後， 市場第一次傳出了清理場外配資的聲音， 並在不久之後演變成了聲勢浩大的全面清傘， 並在直至2017年年底演變成了持續兩年的金融去杠杆。
而在2018年2月， 同樣的事情發生了。 名為“通道”， 實為“機構配資”行為的集合資金信託， 資產管理計畫等遭遇嚴厲監管，
恐懼讓人停止思考， 這對機構和散戶來說都是一樣的。
一位私募客在接受四大報採訪時的評論是這樣的：
藍籌股正處於這兩年的高位， 對利空敏感、對利多不敏感。 雖然伊利全年淨利潤是個位數增長（6%）不算好；一季度是21%， 但這不重要， 重要的是藍籌股處於這兩年的高位， 漲了兩年， 對利空敏感、對利多不敏感， 這就是股票走勢的原因。
我們回過頭再看一下這張圖。
根據東財對基金一季報數據的分析， 目前持有中國平安的基金個數， 達到690家；持有伊利的為519家， 持有格力電器的為504， 三者分列機構持股家數的第一、第四和第五。 這便能解釋， 為什麼在機構牛市之後， 這些股票會如此之脆弱。
而上述提到的中證紅利增長指數， 同樣是機構持倉的主要選擇方向：
紅利增長指數50成分排名數量靠前的個股
而透過另一檔基金，易方達價值成長混合的持倉，我們大概能理解機構投資者對“白馬股”的認知和我們並無區別。
曾經一位買方研究員聊起，事實上大多數機構喜歡與上市公司管理層對近期業績情況進行勾兌。而最近，他們獲得的資訊，準確率非常低。光明、伊利等就包含在內。
以某白馬股為例，在大量調研輔助的情況下，這只持有機構眾多的白馬股，一季度業績預期在賣方圈內的口碑非常好。然而在其公佈業績之前，公司董監高卻出現了集中減持的情況，而最後，公司業績雖然仍維持增長，增速卻下跌至個位數，賣方圈便炸了鍋，認為自己受騙了。
這個信任危機，在中國平安與伊利股份留言傳出，公司消極應對的情況下，變得更加尖銳了。
白馬股的“傲慢與偏見”根據中國基金報採訪，上海某長期持有伊利股份的私募表示，4月初的時候他便把伊利股份賣了，主要原因是公司管理層的個人風險問題，不確定很大。
一個有意思的資料，讓我們對機構行為略窺一斑，那就是機構調研數。
2018年1月1日開始算起，直至4月27日，上市公司中得到調研最多的公司為海康威視，機構接待量達到501起，比排名第二的華東醫藥整整多出近150，
而在白馬抱團的蹦極的今天，海康威視表現穩定，4月27日紅盤收漲，未遂了做空者的願。
相比之下，格力電器年初至今接待機構調研數量僅為25次，中國平安僅為3次，伊利股份則壓根沒有在今年接待過機構，也許都是內蒙山長水遠害的。
也許你要說，這些大公司已經被機構吃透了，調研數能說明什麼問題？打個比方，萬科A的一季度調研數量僅為2次，全A股排名710位，而其一季度機構持股市值則驟降40.7%。
而作為對比，同為大白馬的碧水源一季度接待機構調研數量88次，其機構持股市值反而上漲了14.95%。
一個更有意思的資料顯示，近一個月機構調研排名最靠前的6個股，今天幾乎全都以紅盤報收。
所以，在某些股票被熱烈歡迎的同時，董小姐不願意給機構們分紅的“傲慢與偏見”會被放大。而其結果也就不言自明瞭。
紅利增長指數50成分排名數量靠前的個股
而透過另一檔基金，易方達價值成長混合的持倉，我們大概能理解機構投資者對“白馬股”的認知和我們並無區別。
曾經一位買方研究員聊起，事實上大多數機構喜歡與上市公司管理層對近期業績情況進行勾兌。而最近，他們獲得的資訊，準確率非常低。光明、伊利等就包含在內。
以某白馬股為例，在大量調研輔助的情況下，這只持有機構眾多的白馬股，一季度業績預期在賣方圈內的口碑非常好。然而在其公佈業績之前，公司董監高卻出現了集中減持的情況，而最後，公司業績雖然仍維持增長，增速卻下跌至個位數，賣方圈便炸了鍋，認為自己受騙了。
這個信任危機，在中國平安與伊利股份留言傳出，公司消極應對的情況下，變得更加尖銳了。
白馬股的“傲慢與偏見”根據中國基金報採訪，上海某長期持有伊利股份的私募表示，4月初的時候他便把伊利股份賣了，主要原因是公司管理層的個人風險問題，不確定很大。
一個有意思的資料，讓我們對機構行為略窺一斑，那就是機構調研數。
2018年1月1日開始算起，直至4月27日，上市公司中得到調研最多的公司為海康威視，機構接待量達到501起，比排名第二的華東醫藥整整多出近150，
而在白馬抱團的蹦極的今天，海康威視表現穩定，4月27日紅盤收漲，未遂了做空者的願。
相比之下，格力電器年初至今接待機構調研數量僅為25次，中國平安僅為3次，伊利股份則壓根沒有在今年接待過機構，也許都是內蒙山長水遠害的。
也許你要說，這些大公司已經被機構吃透了，調研數能說明什麼問題？打個比方，萬科A的一季度調研數量僅為2次，全A股排名710位，而其一季度機構持股市值則驟降40.7%。
而作為對比，同為大白馬的碧水源一季度接待機構調研數量88次，其機構持股市值反而上漲了14.95%。
一個更有意思的資料顯示，近一個月機構調研排名最靠前的6個股，今天幾乎全都以紅盤報收。
所以，在某些股票被熱烈歡迎的同時，董小姐不願意給機構們分紅的“傲慢與偏見”會被放大。而其結果也就不言自明瞭。