當下市場面臨的不確定性增多， 用靈活倉位做防守反擊， 尋找看得懂的行業， 把握脈衝性機會， 縮小觀察範圍， 不是絕對有把握的機會且不要出手
《投資者報》高方方/文
4月市場終於收官， 月跌幅2.74%。 A股市場在年初的銀行、地產行情之後， 先是經歷美股回檔引發全球股市動盪， 當下又面臨中美貿易戰等諸多負面因素衝擊。 面對複雜的環境， 泰信基金王博強表示， 希望用靈活倉位把握應對脈衝性投資機會。 整個市場過去兩年總是突發性主題機會， 每一波都短促而劇烈， 正確的做法是用靈活倉位做防守反擊， 尋找看得懂的行業把握脈衝性機會， 縮小觀察範圍， 不是絕對有把握的機會且不要出手。
近期市場的利空和擾動因素主要是中美貿易摩擦所致， 中期趨勢仍取決於基本面。 一季度經濟資料顯示實體經濟韌性好於預期， 證偽了對經濟過於悲觀的觀點。
博時基金魏鳳春也表示， 不建議重倉投入做短期性、事件性投資。 相對確定的是， 貨幣政策的調整的確有利於實體經濟融資， 也將最終支撐股市企穩向上。
對於A股即將正式納入MSCI新興市場指數， 建信基金梁洪昀表示， MSCI中國A股國際通指數與“納摩”事件相關性更強， 且MSCI指數具有代表性、科學性和可投資性， 未來有望吸引更多資金進入， 聚焦於大市值藍籌、行業龍頭。
廣發基金曹世宇認為， 二季度經濟將緩速下行， 當前時點建議以金融+成長的組合來應對市場的波動。
1
抄底資金積極入場掘金高景氣行業
前海開源基金楊德龍表示， 從全球的資本市場來看， 現在A股正處於全球的估值窪地， 資本可能會從高估值的市場， 比如美股， 部分流出， 流入到A股市場。
興全基金陳宇表示， 儘管市場面臨的不確定性增多， 但精選高景氣行業中的優質股仍是最優策略， 即先挑好行業， 然後在景氣度高的行業中選出龍頭股。 企業符合投資的三邏輯：簡單、可控、概率高。 如果後續業績能夠印證該邏輯就值得配置， 反之則不用去考慮。 而板塊方面， 創業板迅速崛起， 行業熱點快速切換。 新能源汽車、傳媒和部分消費股都有不少機會， 其中最看好電腦和醫藥板塊。
楊德龍也表示，
摩根士丹利華鑫基金也認為， 在相對平穩的資料中挖掘結構性變化、尋找預期差是挖掘今年投資機會的主要思路， 週期、消費、成長、金融等板塊均存在結構性投資機會。 相對看好地產、銀行， 在消費板塊， 更看好大眾消費品、醫藥；週期板塊中看好石化；成長板塊繼續關注軍工、自主可控、5G、新能源汽車產業鏈等。
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高新技術創新研發有望享受紅利
滙豐晉信基金陳平表示， 對於2018年創業板行情的三階段猜想是：以創業板為代表的成長股第一階段的超跌反彈已經完成， 考慮到創業板業績仍可能延續向好趨勢， 對於第二階段行情持謹慎樂觀態度。 第三階段的繼續上漲則需要多種因素配合， 需要觀察的因素包括宏觀經濟、利率、政策、整體風險偏好、其他股票的吸引力等等。
對於中美之間在科技領域的摩擦， 陳平表示， 全球5G進程受影響的程度仍有待情勢的進一步明朗。 長期來看， 中國會更加重視推進戰略性高新技術領域的創新研發， 在產業鏈關鍵領域掌握自主技術的標的企業， 未來有望享受國產替代的紅利。尋找TMT行業中能夠跑贏的細分子行業，配置其中的優秀公司。標的最好同時兼具短中長期三方面的邏輯，即短期有業績，中期有成長，長期有空間。長期看好消費電子行業，尤其是平臺型公司。而傳媒板塊的估值已經處於相對合理的位置，下行風險可控的同時又具備向上的彈性。
泰信基金王博強表示，看好先進製造業及消費升級兩大方向。
3
價值投資三要素看好醫藥食品
東方基金王然表示，受短期經濟資料、中美貿易摩擦等因素影響，後市大概率會以震盪格局為主。因此，操作偏謹慎，以自下而上選擇行業和個股為主。在具體行業上，長期看好大消費，尤其看好醫藥和食品。在王然看來，要做好價值投資，應遵循三個關鍵要素：首先，要選擇符合未來長期發展趨勢的行業。這些行業應該是未來幾年發展前景較好或者空間很大、能夠快速發展的行業。第二，要選行業裡的高品質公司。高品質公司首先要有較好的盈利能力，還要有合理的估值，可用以相對合理、低估的價格買入。第三，長期持有。
在王然看來，未來幾年醫藥行業都處於政策驅動和公司業績兌現疊加的階段。短期來看，醫藥板塊存在股價上漲過快的風險,但整體長期向好。“醫藥健康行業子行業眾多，在不同的市場行情下，不同領域有機會輪番表現。如醫療服務、醫療保健領域，在市場風險偏好較高時，會有較大彈性；而在市場行情欠佳時，作為防禦品種的品牌中藥往往會有所表現。”在醫藥子行業中，比較看好創新藥、疫苗、醫療服務、連鎖藥店等領域。還長期看好食品領域。食品領域有很多細分龍頭，擁有較強的核心競爭力，是細分領域的小巨人，值得長期研究和投資。
基於今年醫藥行業“基本面+政策面”的雙重支撐，國泰基金表示，對於醫藥板塊的中長期行情仍然堅定看好，近期醫藥板塊持續上漲，今年以來板塊漲幅位居各行業分類第二，僅次於電腦板塊。
國聯安基金王超偉也表示，在控制好風險的前提下，挖掘真正的成長股，才能夠在震盪的市場中盈利。未來有四條主線，技術升級、製造升級、需求升級、消費升級。個股方面，建議配置應該以抗跌的板塊配置為主，比如銀行股等。同時較為看好醫藥股。■
（本文內容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎）
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未來有望享受國產替代的紅利。尋找TMT行業中能夠跑贏的細分子行業，配置其中的優秀公司。標的最好同時兼具短中長期三方面的邏輯，即短期有業績，中期有成長，長期有空間。長期看好消費電子行業，尤其是平臺型公司。而傳媒板塊的估值已經處於相對合理的位置，下行風險可控的同時又具備向上的彈性。泰信基金王博強表示，看好先進製造業及消費升級兩大方向。
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價值投資三要素看好醫藥食品
東方基金王然表示，受短期經濟資料、中美貿易摩擦等因素影響，後市大概率會以震盪格局為主。因此，操作偏謹慎，以自下而上選擇行業和個股為主。在具體行業上，長期看好大消費，尤其看好醫藥和食品。在王然看來，要做好價值投資，應遵循三個關鍵要素：首先，要選擇符合未來長期發展趨勢的行業。這些行業應該是未來幾年發展前景較好或者空間很大、能夠快速發展的行業。第二，要選行業裡的高品質公司。高品質公司首先要有較好的盈利能力，還要有合理的估值，可用以相對合理、低估的價格買入。第三，長期持有。
在王然看來，未來幾年醫藥行業都處於政策驅動和公司業績兌現疊加的階段。短期來看，醫藥板塊存在股價上漲過快的風險,但整體長期向好。“醫藥健康行業子行業眾多，在不同的市場行情下，不同領域有機會輪番表現。如醫療服務、醫療保健領域，在市場風險偏好較高時，會有較大彈性；而在市場行情欠佳時，作為防禦品種的品牌中藥往往會有所表現。”在醫藥子行業中，比較看好創新藥、疫苗、醫療服務、連鎖藥店等領域。還長期看好食品領域。食品領域有很多細分龍頭，擁有較強的核心競爭力，是細分領域的小巨人，值得長期研究和投資。
基於今年醫藥行業“基本面+政策面”的雙重支撐，國泰基金表示，對於醫藥板塊的中長期行情仍然堅定看好，近期醫藥板塊持續上漲，今年以來板塊漲幅位居各行業分類第二，僅次於電腦板塊。
國聯安基金王超偉也表示，在控制好風險的前提下，挖掘真正的成長股，才能夠在震盪的市場中盈利。未來有四條主線，技術升級、製造升級、需求升級、消費升級。個股方面，建議配置應該以抗跌的板塊配置為主，比如銀行股等。同時較為看好醫藥股。■
（本文內容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎）
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