時代週報記者 王心昊 發自廣東廣州
過去兩周， 港元匯市驚現波瀾。
從4月12日晚間開始， 港元兌美元跌至7.85， 觸發了香港金管局7.85港元兌1美元的“弱方兌換保證”。 就在當晚， 金管局向市場買入了總值8.16億的港元。 這是2005年金管局設立雙邊兌換保證以來的首次操作。
之後的八天， 香港金融管理局13次出手， 總共買入513億港元“護盤”後， 香港外匯市場突然“雲開見日”。 19日上午10點後， 持續徘徊在7.85弱方兌換保證水準的港元對美元匯率， 突然毫無徵兆地大幅拉升近60個基點至7.8443， 創兩個月來最大漲幅。
“我在恍惚間看到了1998。 ”在香港金管局擔任高層管理職務的魏瑋告訴時代週報記者，
據魏瑋介紹， 和21年前那場驚天地的阻擊戰一樣， 這次戰役， 也是圍繞港幣幣值而起， 以政府的強勢入市而告終。 而究其原因， 還是港幣與美元之間產生的利差， 導致外部資金發現攻擊機會。
“近年來美元一直處於加息狀態， 但是港幣卻沒有跟隨， 致使港幣和美元之間的息差拉大， 因此一些銀行和基金公司一直在拋售港幣。 ”在香港一家中資背景銀行做外匯交易員的徐航告訴時代週報記者， 過去幾年， 大多數的金融機構都在利用美元與港幣之間的利差來進行融資，
“在我們內部看來， 不斷拉大的港元與美元之間的息差導致了這一場攻防戰。 ”魏瑋告訴時代週報記者， 在金管局的干預下， 香港銀行同業拆借利率金匯執行董事暨投資銀行負責人溫天納看來， 這一次金管局“出手”所帶來的影響， 和以前並不一樣：“以往對資金的衝擊有限並且不持續， 而如今處於一個真正加息的過程中。 ”
溫天納進一步指出， 美國貨幣政策一年多以前已經正常化， 加息已經提上議程， 伴隨美國利率不斷走高， 港、美兩地息差越來越大， 對港元產生很大的衝擊， 金管局承接的方式只有兩種， 一是上述所言買入港幣， 二是加息。
據時代週報記者瞭解，
隨著Hibor的向上態勢， 其與港元Libor之間的利差也在逐步縮小。 以三個月期美元Libor為例， 從去年年底的1.69%升至目前約2.36%的水準， 上升了66個基點， 而三個月期港元Hibor最近剛回到1.3%， 與去年水準一致。
“事實上Libor和Hibor之間的利差仍然存在。 要想解決套利問題， 加息可能會是更加直截了當的方式。 ”徐航告訴時代週報記者， 當短期利率上升到一定水準的話， 資金成本也會隨之升高， 套利行為也將得到遏止。
但魏瑋告訴時代週報記者， 他們對於加息仍然處於觀望狀態， 其原因還是在於加息可能會對樓市造成不利影響，
時代週報記者 王心昊 發自廣東廣州
編輯：蔡駿
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