本報記者 劉陳希婷 北京報導
隨著A股進入一季度業績驗證視窗期， 今年以來反復磨底的市場到底“成色”如何， 引發了市場的廣泛關注。
然而， 伴隨著年初至今一次又一次的劇烈調整， 向來是市場風向標的機構資金卻早已疲於應對。 據統計， 今年一季度， 各類基金中， 僅債券基金的平均收益率最高， 為1.12%， 主要得益於債券市場的良好表現。 其次是貨幣型基金， 為1.01%。 而受A股和海外市場震盪行情影響， 股票型和QDII基金業績表現不佳， 平均收益率分別為-2.27%、-2.04%。
此外， 逐漸升溫的中美貿易摩擦也給市場帶來了更多的不穩定因素。 記者注意到， 受市場基本面利空影響， 近期諸如“明星經理操盤”、“當日大規模售罄”等爆款產品相繼折戟， 特別是重倉中興的興全合宜遭遇跌停， 也在提醒投資者切勿盲目追高。
重倉中興折戟
根據天相投顧的統計， 截至一季度末， 118家基金公司旗下公募基金利潤合計682.05億元， 較去年四季度減少635.58億元。 雖然市場反復“磨底”消磨人們意志， 但卻被不少投資者視作為難得的機會， 也由此引發了一季度各種“爆款”基金產品層出不窮。
其中， 最引人注目的便是日售327億元的興全合宜“踩雷”中興。 對於公募基金來說， 327億元已經算得上是銷售神話的數位。 而興全合宜作為興全基金2015年7月以來發行的第一隻權益類基金， 憑藉著基金管理人及基金經理長期優異業績， 首發受到高度關注。
不過， 往往是飛得越高摔得越狠。 記者注意到， 4月23日， 興全合宜在交易所上市首日即遭遇盤中觸及跌停的尷尬。
事實上， 就是這樣一隻在新基金募集規模史上位列第九位元的基金， 卻在還未上交易所之前， 便已經遭遇了淨值下調。 4月20日的最新單位淨值顯示， 該基金淨值為0.9577元。 而早在興全合宜建倉初期， 2月2日的單位淨值就已經跌破了1元。
4月23日下午， 面對市場情緒的如此恐慌， 興全方面回應稱：基金的場內交易價格並不等同於資產價值， 折價並不意味著基金出現虧損。 基金淨值並不會因為基金交易價格的折價而出現下跌， 若在基金折價時選擇在場內賣出，
雪上加霜的是， 興全合宜還重倉了被美國釜底抽“芯”的中興通訊。 據公開資料顯示， 興全合宜共計持有了2509.66萬股中興通訊。 而最近幾天， 各大基金公司正紛紛下調中興通訊估值， 其中興全基金也公告：旗下基金自2018年4月18日起， 對所持有的中興通訊AH股進行估值調整， 估值價格分別為人民幣25.36元和港幣20.74元。 這個下調幅度相當於， 中興通訊的兩個跌停價。
然而， 目前披露的資料顯示， “踩雷”中興通訊的不止興全合宜一家。 根據Wind最新的2018年基金季報數據來看， 一共有191檔基金產品持有中興通訊， 持股總量為1.87億股， 持股總市值為56.51億元， 占中興通訊流通股比例為5.46%。 記者注意到，
新華外延增長主題靈活配置混合基金經理付偉表示， 中美貿易摩擦預示著中國未來在經濟趕超、產業升級、科技進步的過程中會遇到更大的困難和約束， 但這也堅定了國家支持新經濟發展新動能的決心， 倒逼國內加快對於新興產業的政策扶持。 未來將更多關注新經濟、新產業方面的投資機會， 如科技創新、現代服務、生物醫藥、軍工等板塊。
博時基金魏鳳春指出， 具體來看， A股方面， 中美貿易爭端對A股影響短期或難以結束， 同時從部分資金和技術指標看， 相關被影響板塊仍較強勢， 但考慮到短期事件走勢的可預測性較低， 不建議針對此投入重倉做短期性、事件性的投資。 週期品價格企穩與庫存去化，顯示第二季度經濟增長預期有上調的可能。
調倉手法明顯
今年以來，大盤藍籌股遭遇調整，成長股則強勢反彈。在市場跌宕起伏的背景下，機構操作手法切換明顯。一季度，價值藍籌股持倉比例高位回落。2017年表現強勢的藍籌白馬股，如家電、食品飲料、電子和保險等行業中的龍頭公司在一季度末雖仍有較多的基金持倉，但較去年年底已經有所回落。
與之不同的是，創業板則在時隔兩年後首度加倉。資料顯示，創業板在主動偏股型基金的重倉倉位自2016年年中創下26.3%的相對高點以來連續7個季度走低，至2017年底時已經降至10.8%，接近回到2013年年中左右的水準（此前創業板結構性行情的初始階段）。但在經歷兩年多的估值調整並結合一季度盈利預期的回升，再加上2月底以來政策層面對於“新經濟”的支援，部分主動偏股型基金在一季度期間開始重新加倉創業板，至一季度末創業板的重倉倉位占比已經回升至14.1%。
Wind資訊統計，截至4月23日，市場上802只主動權益類基金中，已有762只披露了2018年一季報，持倉資料顯示，一季度公募基金減持主機板股票的同時，對創業板股票則大舉加倉。而以持倉市值計算，截至今年一季度末，在基金重倉持有的前50只個股中，有5只為創業板股。
記者注意到，在公募基金的增持之下，部分個股在創業板反彈以來也有不錯的表現。海通策略分析師荀玉根指出，依據2018年一季度基金重倉股統計情況，相較2017年四季度，成長股市值占比明顯回升，價值股市值占比顯著下滑，基金一季度風格切換明顯，風格均衡狀態已接近2013年第三、四季度的水準。
不過，行情分化和成交量持續收縮反映出板塊強弱轉換仍是存量資金的擇股偏好所致。中金公司認為，市場短線情緒悲觀，但積極因素在逐步增多。
在長盛電子資訊主題混合基金經理趙巨集宇看來，一季度市場風格呈現一定的大小盤結構性分化。儘管一季度以醫藥、電腦為代表的成長板塊表現相對較好，但考慮到主題或板塊的表現持續性仍不足以代表長期性市場趨勢，因此將積極精選個股和向風格均衡型配置思路轉變，以獲得穩健的淨值增長。
編輯：嚴暉 主編：陳鋒
週期品價格企穩與庫存去化，顯示第二季度經濟增長預期有上調的可能。調倉手法明顯
今年以來，大盤藍籌股遭遇調整，成長股則強勢反彈。在市場跌宕起伏的背景下，機構操作手法切換明顯。一季度，價值藍籌股持倉比例高位回落。2017年表現強勢的藍籌白馬股，如家電、食品飲料、電子和保險等行業中的龍頭公司在一季度末雖仍有較多的基金持倉，但較去年年底已經有所回落。
與之不同的是，創業板則在時隔兩年後首度加倉。資料顯示，創業板在主動偏股型基金的重倉倉位自2016年年中創下26.3%的相對高點以來連續7個季度走低，至2017年底時已經降至10.8%，接近回到2013年年中左右的水準（此前創業板結構性行情的初始階段）。但在經歷兩年多的估值調整並結合一季度盈利預期的回升，再加上2月底以來政策層面對於“新經濟”的支援，部分主動偏股型基金在一季度期間開始重新加倉創業板，至一季度末創業板的重倉倉位占比已經回升至14.1%。
Wind資訊統計，截至4月23日，市場上802只主動權益類基金中，已有762只披露了2018年一季報，持倉資料顯示，一季度公募基金減持主機板股票的同時，對創業板股票則大舉加倉。而以持倉市值計算，截至今年一季度末，在基金重倉持有的前50只個股中，有5只為創業板股。
記者注意到，在公募基金的增持之下，部分個股在創業板反彈以來也有不錯的表現。海通策略分析師荀玉根指出，依據2018年一季度基金重倉股統計情況，相較2017年四季度，成長股市值占比明顯回升，價值股市值占比顯著下滑，基金一季度風格切換明顯，風格均衡狀態已接近2013年第三、四季度的水準。
不過，行情分化和成交量持續收縮反映出板塊強弱轉換仍是存量資金的擇股偏好所致。中金公司認為，市場短線情緒悲觀，但積極因素在逐步增多。
在長盛電子資訊主題混合基金經理趙巨集宇看來，一季度市場風格呈現一定的大小盤結構性分化。儘管一季度以醫藥、電腦為代表的成長板塊表現相對較好，但考慮到主題或板塊的表現持續性仍不足以代表長期性市場趨勢，因此將積極精選個股和向風格均衡型配置思路轉變，以獲得穩健的淨值增長。
編輯：嚴暉 主編：陳鋒