黃金持續下挫背後關鍵是什麼？美國利率正進入轉捩點

圖1: 週三美元指數持續上攻突破91.0， 黃金同期大幅跳水， 一度跌破1320美元， 創3月初以來最低。 美元指數自上周已經反彈近3%， 市場密切關注今年以來的美元弱勢是否會結束。 圖2: 美國10年期國債期貨收益率報3.03%， 為四年來首度突破3%上方。 如果美國正式進入通脹上行高利率時代， 或意味著黃金等零利息資產遭受拋售。 投資者也可以選擇配置風險更低的債券， 將資金從股市抽走。 圖3: 標普500指數期貨尾盤逆轉跌幅， 尾盤迅速拉升。 從圖形看， 目前黃金對美股反應並不強烈。 美股當前依然屬於超跌之後反彈階段。 圖4: 油價在小幅停歇後繼續上漲模式。 布倫特原油突破74美元， WTI原油逼近69美元。 2018年迄今為止， 大宗商品是表現最佳的資產類別， 年化回報率為22.7%， 這潛在推動黃金上漲。 圖5: 白銀依然疲弱。 作為黃金領先指標， 白銀持續下挫意味著貴金屬目前支撐不明。