富凱摘要：經營不善、債務危機、業績變臉， 再加上高管們的“精准減持”， 難怪市場將ST龍力視為棄子。
作者：shirely， 微信公眾號：富凱財經（ID：fukaicaijing）
又到一年年報季， 對於頻繁出現的業績變臉， 熟知A股的投資者朋友們想必也司空見慣， 但即便再心中有數， ST龍力從盈利1億變為巨虧35億的消息還是讓市場咋舌， 畢竟要知道， ST龍力的市值還不過30億上下， 這一年下來公司都虧沒了。
深陷債務違約危機4月24日， ST龍力發佈業績預告修正公告， 將2017年度淨利潤預計盈利1.17億元至1.76億元， 更正為虧損34.83億元， 同期下降3065.21%。
對於此番“自殺式”業績變臉， ST龍力給出的解釋是，
而相較ST龍力每年不過十來億的營業收入， 27億的營業外虧損著實讓人生疑， 因此， 雖然對於這筆支出， ST龍力並沒有解釋其具體用途， 但市場普遍將目光盯上公司的債務危機。
根據4月26日晚間公告， ST龍力一口氣披露了24起與債務有關的訴訟， 其債權人涉及國有資產管理公司、證券公司、信託公司等幾乎所有類型的金融機構， 以及實體企業和經銷部等各種企業， 其涉訴本金總額就達到16.8億元左右， 單筆金額最少30余萬元， 最多達3億元。 與此同時， ST龍力還與多家小貸、保理等類金融企業存在債務糾紛。
債務危機源起去年12月， 當時陸金所代銷， 用於向ST龍力提供流動貸款的大同證券同吉9號集合資產管理計畫1.38億元出現逾期， 隨後ST龍力出現一系列債務違約糾紛， 曾經以“生物燃料第一股”上市的公司， 被宛如無底洞的債務瘋狂吞噬著生機。
重組堪憂連踩跌停而對於ST龍力， 市場看不懂的不只是其誇張的業績變臉， 還有在巨額債務壓身之際， 公司卻還要大肆進行並購的行為。
但ST龍力深陷債務危機， 公司銀行帳戶也處於凍結狀態， 顯然沒有資金支付， 其控股股東、實控人程少博所持的公司股權質押比也高達99.99%， 且部分股份倍司法凍結， 恐難有餘力。 此外， ST龍力自4月11日複牌以來， 已經歷了12連跌， 股價從12.76元跌至4.72元，
ST龍力一字跌停板的終點仍未可知， 而股價連連下跌股權質押風險就會節節攀升， 爆倉風險下對資金的需求也迫在眉睫。 公司如此捉襟見肘的狀況下， 不管是為什麼非要推進重大資產重組， 這個並購只怕有點懸了。
事實上， 深究ST龍力的債務違約危機和股價深跌原因， 經營不善也是一個重要因素。 曾有“生物燃料第一股”之稱的ST龍力， 自上市以來， 乙醇項目毛利率僅為6%-8%之間， 在2015和2016年， 毛利率更是虧損近-20%。
只是政府對於ST龍力乙醇項目的補貼素來大方， 2015年政府投入2685千萬， 占利潤總額44.18%， 2016年3179萬， 占利潤總額22.57%。
不知道是對這樣的公司太失望， 或是對未來的危機有預期， ST龍力的高管們不約而同選擇了減持。 2014年9月， ST龍力實控人程少博將剛過解禁期的1480萬股全部一次性減持， 套現近2億；二股東山東省高新技術創業投資有限公司一路減持， 累計甩賣1465萬股， 套現2.44億元；2014年至今， 王光明、孔令軍等多名高管累計減持近700萬股， 套現近5000萬元。
而有些減持的時機又很是“精准”。 去年12月， ST龍力被爆出債務違約情況， 而在當年的11月28日， ST龍力因資產收購重大事項停牌， 停牌前常務副總經理、董事孔令軍、監事會主席王燕、董事尹吉分別進行了減持。
今年4月11日， ST龍力複牌後一路下跌， 此後經歷了12各連續跌停， 但在停牌前，ST龍力常務副總、監事會主席等三名高管進行了集中減持。
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但在停牌前，ST龍力常務副總、監事會主席等三名高管進行了集中減持。本文由富凱財經原創，轉載聯繫後臺，侵權必究！