申萬宏源：建議“增持”南極電商

【公司評級】

建議“增持”南極電商

公司核心品類各項優勢持續加強， 上下游整合不斷推進產業鏈生態優化， 新興平臺放量大眾電商消費需求成長迅猛， 保持GMV高速增長可期。 維持原有盈利預測， 預計18-20年EPS為0.53元/0.75元/0.96元， 2018-2020年對應PE為28/20/16倍， 維持“增持”評級。

建議“買入”金風科技

公司公佈了2018年一季度報告。 報告期內公司實現營業收入38.6億元， 同比上升7.7%；實現歸母淨利潤2.4億元， 同比增長32.72%。 業績增速符合預期。 公司在手訂單充沛， 低風速機組市場優勢顯著；棄風限電改善， 發電業務穩定增長；國際化進程加速推進， 有效釋放業績彈性。

基於對風電市場CAPEX增長的判斷， 以及金風科技的供應鏈管理能力的信任， 申萬宏源對後續市場需求表示樂觀， 預計公司2018-2020年實現歸母淨利潤40.48億元、50.63億元、64.01億元， 對應每股EPS分別為1.13元、1.41元、1.79元， 當前股價對應2018-2020年的PE分別為15倍、12倍和9倍， 維持“買入”評級。

建議“買入”瀘州老窖

公司公佈2018年一季報， 18Q1實現營收33.7億， 同比增長26.2%， 歸母淨利潤12.11億， 同比增長51.86%， 扣非淨利潤10.54億， 同比增長32.39%。 公司在18年業績預告中預測歸母淨利潤同比增長50%-60%， 業績符合預期。

申萬宏源認為， 瀘州老窖是本輪行業調整以來， 基本面發生實質變化的公司， 在團隊、銷售模式、產品結構等各方面均有明顯優勢， 是在本輪復蘇週期中為數不多的， 有能力持續快速增長的公司之一。 預測2018-2020年EPS為2.45元、3.21元、4.14元，

同比增長40%、31%、29%， 當前股價對應2018-2020年PE分別為26x、20x、15x， 目標價80元， 維持買入評級。