本期投資提示：
航運：BDI10連漲， 鐵礦石期貨價格反彈， 鋼廠貿易商補庫存積極， 本周好望角型散貨船領漲BDI。 海運需求具有強韌性， 貿易戰帶來的悲觀預期有望修復， 推薦中外運航運、太平洋航運。 集運板塊5月提價大概率成功， 中遠海控迎來佈局視窗期。 SCFI底部企穩， 連漲2周。 閒置運力從淡季停航時的2.4%下降至2%， 單月同比運力增速逐月下降， 5月提價大概率成功至盈虧平衡線上方， 7月旺季可期。 建議在當前位置偏左側佈局中遠海控， 同時關注東方海外收購套利機會， 我們認為收購或許會遲到， 但絕不會缺席！當前股價距離收購價仍有12%空間。
快遞：強者愈強弱者愈弱。 2018Q1快遞業務量增速達到30.6%， 自2017年7月以來重回30%以上增速， 遠高於國家郵政局年初對第一季度21.5%的預測。 預計2018年4月業務量增速34%左右， 展望18年全年， 我們認為在更低客單價、更高交易額增速的新興電商平臺推動下， 業務量增速有望在30%左右。 2018Q1快遞單價同比下降1.2%， 跌幅遠低於去年同期的2.6%。 快遞單價變化背後是網點淡旺季不同的收件策略， 我們判斷在6月、11月、12月電商旺季， 由於快遞產能供不應求， 將會出現單月快遞單價同比上漲的情況， 全年單價則呈現企穩的態勢。 一季度CR8上升至80.7， 快遞行業競爭格局持續改善， 現有龍頭優勢愈發明顯。 繼續強烈推薦圓通速遞、韻達股份， 推薦順豐控股、申通快遞。
航空：運價改革逐步落地， 業績有望迎來爆發。 4月13日公佈調價目錄後各航司積極調整運價， 目前已有深航、山航和南航進行運價調整。 一線核心航線有望逐步放開， 進一步利好業績水準。 加之本周公佈的一季度航空公司業績預計將好於市場預期， 特別是中國國航、南方航空和東方航空三家大型公司， 預計扣除非經常性損益仍會出現上漲。 重點推薦市場預期普遍較弱、業績邊際向好的東方航空。
鐵路：大秦鐵路18估值已到8倍， 股息率超6%建議底部佈局。 一季度大秦鐵路運輸需求依舊旺盛， 累計運量達1.14億噸， 同比增長9.85%， 同時去年一季度末大秦提價， 18Q1運價較去年同期提升10%左右， 量價雙升， 預計一季度利潤增長23%左右。
供應鏈：繼續關注風格切換下的物流黑馬。 我們依舊維持前期的觀點， 我們認為， 2017年物流板塊整體實現業績增長30%以上， 但由於市場更關注於國有企業及估值較低的板塊， 導致物流板塊股價下降40%， 估值幾近腰斬。 2018年我們預計板塊將迎來利潤的持續向上以及估值修復， 建議關注基本面較好的物流黑馬組合：建發股份、象嶼股份、瑞茂通、怡亞通、普路通等。
回顧基本面及市場變化：1）上周交通運輸行業指數下跌3.53%；跑輸滬深300指數0.68個百分點(下跌2.85%）。 子行業板塊鐵路、機場、航運、航空、公交、公路、物流、港口全部下跌， 其中公交板塊下跌最大7.05%， 鐵路板塊下跌最小2.26%。 2）數據回顧：中國沿海（散貨）綜合運價指數CCBFI報收于1058.65， 周上漲7.0%；CCFI指數收于750.37， 周上漲0.3%；BDI指數報收于1281， 周上漲26.3%。