歐洲央行料將維持貨幣政策不變 措辭或更謹慎

歐洲央行本將於當地時間本週四（4月26日）舉行議息會議， 市場廣泛預期， 該行將維持其貨幣政策不變。 有分析師指出， 近期的一些疲軟經濟資料可能讓歐洲央行的措辭更為謹慎。

“我們預期， 歐洲央行將不會在其4月26日會議上改變其前瞻性指引表述。 隨著資料轉軟， 貨幣環境有所收緊， 以及下行風險因貿易爭端而增加， 馬里奧·德拉吉行長可能會重複他在3月所傳達的資訊， 當時， 歐洲央行去掉了其寬鬆表述：雖然取得了很大進展， 但（歐洲）央行還不能宣佈獲得了勝利， 在貨幣政策實施上必須審慎、堅持並且有耐心。

”英國《金融時報》援引法國巴黎銀行（BNP Paribas）歐洲經濟主管思佩蘭紮（Luigi Speranza）的話說。

歐洲央行在3月的議息會議上將基準利率維持在0.000%不變， 將存款利率維持在-0.400%不變， 並刪除了有關必要情況下增加量化寬鬆（QE）規模的明確承諾。

市場還十分關注歐洲央行對近期歐元區疲軟的經濟資料會作何回應。 儘管2017年歐元區國內生產總值（GDP）增速達到2.5%， 為2007年來最高水準， 但今年以來的一些經濟資料和調查結果卻略顯疲軟。 本月初公佈的資料顯示， 德國2月工業產出大幅下降1.6%， 創2015年8月以來最大降幅。

此外， 近期全球貿易摩擦增加也給歐元區經濟增長前景蒙上陰影。 位於德國曼海姆的歐洲經濟研究中心本月17日公佈的經濟形勢預測報告顯示，

受與美國相關的國際貿易摩擦等不確定因素影響， 德國及歐元區4月經濟信心指數再度大幅下行， 遠低於市場預期。 25日， 德國經濟部將該國2018年GDP增長預期從此前的2.4%下調至2.3%， 並預期2019年GDP增速將進一步放緩至2.1%。

“鑒於歐洲央行3月聲明的樂觀表述， 以及經濟意外轉為負面， 4月的會議有足夠的空間來採用更為謹慎的語調。 我們認為， 歐洲央行將承認， 大部分近期發佈的經濟資料預示著第一季度（可能是今年上半年）的經濟增速將低於預期。 ”金融服務公司BMO Capital Markets歐洲匯率策略師加洛（Stephen Gallo）說。

但加洛同時表示， 尚不確定， 近期歐洲的疲軟資料是不是增長持續放緩的開始， “歐元區4月採購經理人指數（PMI）初值資料十分樂觀， 第一季度惡劣的天氣部分要為德國2月工業產出疲軟負責，

貿易緊張可能也能會使得一些調查資料承壓， 但是， 如果貿易緊張局勢緩解， 這些因素將很快逆轉。 ”

不過， 在上周國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行春季年會上， 德拉吉維持了他對歐元區經濟的樂觀展望。 他說， “儘管近期的經濟指標顯示增長週期可能已經見頂， 但是， 增長動力預期還將繼續。 ”

由於近期發佈的一些經濟資料偏疲軟， 分析師對歐洲央行正考慮推遲其購債結束時間的預測也在上升。