近來， 國際油價延續緩步上漲態勢， 目前布倫特原油價格和紐約輕質原油價格徘徊在每桶70美元上下。
受此影響， 多家研究機構判斷，
實際上， 2018年迄今， 國際原油價格就已經上漲了15%。 特別是近期， 國際油價不斷飆升。 資料顯示， 布倫特原油價格以及紐約輕質原油價格本周已升至2014年年底以來高位， 分別達到每桶75美元和70美元。
為此， 美國總統特朗普指責石油輸出國組織（OPEC）人為抬高油價。 他在推特中寫道：“看來OPEC是故計重施， 現在到處是創紀錄的庫存， 包括海上裝滿石油的油輪， 油價被人為地推至非常高的水準， 這不妙， 也不會被接受。 ”
據美國石油專家給出近期油價上漲的理由是：第一， 全球經濟的恢復導致石油需求的上升， 最終石油價格上漲難以避免。 美國原油消費達到11年以來的峰值。 權威機構預測， 全球經濟復蘇導致對原油的需求將促使2018年平均油價達到每桶80美元。
第二， 中國需求對石油價格上漲推波助瀾。 亞洲整體需求的很大一部分石油將流入中國市場。
第三， 主要產油國聯手減產。 沙特和主要產油國仍在執行減產行動， 預計歐佩克將把限產協議執行到年底， 甚至可能延長到2019年。 與此同時， 近來中東衝突升級以及委內瑞拉危機都使原油價格上漲步伐難止。
然而， OPEC成員國卻一致否認它們對過去一年油價上漲負主要責任。 他們認為， 交易員們越來越擔心美國對委內瑞拉實施制裁， 並重新對伊朗實施制裁， 這導致市場恐慌， 擔憂國際原油供給減少， 從而加速價格上漲。
事實上， 這一觀點也不無道理。 近來， 中東衝突升級以及委內瑞拉危機也沒能阻擋原油價格上漲。 就在本月24日， 因對特朗普退出伊朗核協議的擔憂減少， 國際油價便出現了下跌。
對此， 我們認為， 不管是國際經濟復蘇、中國要補庫存需求也好， 還是OPEC聯手大幅減產， 或是美國制裁部分產油國家也罷， 這些僅是推升石油上漲的催化劑。
或許有人不同意上述觀點， 但是國際石油市場早已披上了金融的外衣， 2014年國際原油價格一下子竄上140美元/桶， 當大家都看好石油價格之際， 隨著葉岩油等其他替代能源的開發技術的成熟， 國際油價馬上迅速翻身下跌。
沒過多久就跌到了33美元/桶， 如果不是人為炒作， 僅憑石油的供需關係是很難解釋國際油價為何如此大漲大跌， 如同坐上過山車。 當然每次中國需求上升， 國際油價也會被炒高。 這是中國需求點燃了國際投機資本的炒作熱情。
現在問題是， 國內油價明天（4月26日）國內成品油調價視窗將再次開啟，並且迎來三連漲。那麼，國際油價的上漲，會否造成國內的輸入性通脹呢？我們覺得會對國內CPI起到了一定的推動作用，但長期來看國際油價很難推動國內CPI大漲。
首先，鑒於我國對原油進口占比高達56%，所以CPI中的交通工具用燃料(以及汽油)價格會跟著國際原油價格一起上漲。更關鍵的是，商品在出售之前都有一個運輸過程，屆時運輸成本上升後，都會計算在我們日用商品的價格之中，從而推高國內的物價水準。
再者，國際原油價格上漲，會影響到整個下游產業鏈的價格上漲。比如，石油下游產品包括汽油、噴氣燃料、煤油、柴油、燃料油、潤滑油、石油蠟、石油瀝青、石油焦和各種石油化工原料。
所以，進口原油價格上漲，會推動PPI（生產價格指數）上漲，最終傳導到CPI的價格上來。只不過，中國的CPI主要權重是豬肉等農產品，短期受到國際油價上漲直接衝擊的影響可能很有限，但從PPI傳導到CPI是早晚的事情。
最後，國內的油價調整機制其實早已設定了從國際油價到國內CPI的“緩衝墊”。一方面，當油價上漲至80美元/桶後，調價幅度將有所降低；另一方面，當國內通脹壓力較大時，可以暫停、延遲調價，或縮小調價幅度，這一點可能非常關鍵，相當於油價上漲對CPI影響設置了“上限”。
當國際油價披上了投機炒作外衣之後，稍有一點風吹草動，就會讓投資者有坐“過山車”般的感受。不可否認，國際油價被投機資金借機炒高之後，會對國內帶來輸入性通脹，但這樣的影響將是總體可控。因為國內對石油價格存在著價格調價機制，當國際油價漲到一定程度，調價機制就會啟動，應該對CPI上漲起到緩衝墊的作用。
國內油價明天（4月26日）國內成品油調價視窗將再次開啟，並且迎來三連漲。那麼，國際油價的上漲，會否造成國內的輸入性通脹呢？我們覺得會對國內CPI起到了一定的推動作用，但長期來看國際油價很難推動國內CPI大漲。首先，鑒於我國對原油進口占比高達56%，所以CPI中的交通工具用燃料(以及汽油)價格會跟著國際原油價格一起上漲。更關鍵的是，商品在出售之前都有一個運輸過程，屆時運輸成本上升後，都會計算在我們日用商品的價格之中，從而推高國內的物價水準。
再者，國際原油價格上漲，會影響到整個下游產業鏈的價格上漲。比如，石油下游產品包括汽油、噴氣燃料、煤油、柴油、燃料油、潤滑油、石油蠟、石油瀝青、石油焦和各種石油化工原料。
所以，進口原油價格上漲，會推動PPI（生產價格指數）上漲，最終傳導到CPI的價格上來。只不過，中國的CPI主要權重是豬肉等農產品，短期受到國際油價上漲直接衝擊的影響可能很有限，但從PPI傳導到CPI是早晚的事情。
最後，國內的油價調整機制其實早已設定了從國際油價到國內CPI的“緩衝墊”。一方面，當油價上漲至80美元/桶後，調價幅度將有所降低；另一方面，當國內通脹壓力較大時，可以暫停、延遲調價，或縮小調價幅度，這一點可能非常關鍵，相當於油價上漲對CPI影響設置了“上限”。
當國際油價披上了投機炒作外衣之後，稍有一點風吹草動，就會讓投資者有坐“過山車”般的感受。不可否認，國際油價被投機資金借機炒高之後，會對國內帶來輸入性通脹，但這樣的影響將是總體可控。因為國內對石油價格存在著價格調價機制，當國際油價漲到一定程度，調價機制就會啟動，應該對CPI上漲起到緩衝墊的作用。