在債券市場裡出現的信用違約交換（CDS）， 相信大家都對這個專業詞比較陌生吧。 什麼是信用違約交換（CDS）呢？
信用違約互換(credit default swap， CDS)， 也稱信用違約掉期、信貸違約掉期。
信用違約互換是國外債券市場中最常見的信用衍生產品。 實際上是在一定期限內， 買賣雙方就指定的信用事件進行風險轉換的一個合約。 信用風險保護的買方在合約期限內或在信用事件發生前定期向信用風險保護的賣方就某個參照實體的信用事件支付費用， 以換取信用事件發生後的賠付。
優點
1.信用違約互換自身流動性強。
交易效率高、交易成本低，
信用違約互換是公認的整體市場信用風險的一個關鍵性指標， 能夠比單一標的資產信用違約互換更迅速的反應市場的基本情況， 並有化解系統風險的作用。
2.可以增強信用衍生品市場的流動性。
信用違約互換不僅自身的流動性高， 還對整個信用衍生品市場流動性的增加有顯著的推動作用。
3.可以平抑對沖信用風險， 化解系統性風險。
4.定價具有一定的透明性。
信用違約互換指標的定價是每天免費提供的， 投資者可以清楚瞭解其定價過程， 便於投資者自己判斷指標的定價公正與否。
缺點
CDS買方在轉移信用風險之後仍然保持著對債務人的話語權。
裸空。 就是在自己沒有持有相應股票的情況下來賣掉它。
會促使銀行增加對高風險項目的放貸， 降低放貸品質， 也容易促使銀行放鬆貸後跟蹤， 產生道德風險。
CDS是場外雙邊交易， 缺乏交易所產品的標準性， 具有重大的交易對手風險。