自2011年以來， 3%關卡只被短暫觸及過兩次
更多資訊， 請下載Wind金融終端APP
北京時間週二晚間， 10年期美國國債收益率——抵押貸款和企業貸款的基準——升破3%關口。
自2011年以來， 3%關卡只被短暫觸及過兩次， 分別是在2013年和2014年初， 後來債券牛市將收益率壓低到紀錄低點。
10年期美債收益率是美國抵押貸款和企業貸款的基準， 收益率走牛反映了投資者對美國通脹水準上行壓力加大的預期。
根據Tradeweb資料， 由10年期通脹保值債券衍生而來的通脹預期已攀升至2.19%， 為2014年9月以來的最高水準。
美債收益率破3危機背後
在08年金融危機後的大部分時間裡， 通脹一直保持在低位， 幫助支撐一輪債券漲勢。 特朗普帶著經濟刺激的承諾當選美國總統後， 曾使10年期美國國債收益率在2017年3月升至2.62%的高點。 今年2月， 這一收益率也曾接近3%， 因去年底通過的美國稅改方案引發了對通脹的擔憂。
今年4月，
本月稍早， 美聯儲公佈了3月份會議的會議記錄， 稱“所有參與者”預計未來幾個月經濟將走強， 通脹上升。 同時， 近期油價升至每桶70美元上方和金屬價格走高， 再次助燃了市場對通脹的擔憂。
瑞士聯合私立銀行（UBP）的策略師Koon Chow指出， 投資者目前認為全球通脹環境正在惡化， 貿易摩擦和制裁導致石油、金屬、以及受到關稅衝擊的其它一些產品在某一階段價格上漲， 這就是美國債券出現當前走勢的原因所在。
加拿大皇家銀行財富管理公司美國固定收益部門副總裁Craig Bishop同樣表示， “我認為， 10年期國債收益率走高肯定是地緣政治事件緩解和可能的貿易緊張局勢放鬆的結果。 石油也表現不錯……它引發了對高通脹和更激進的美聯儲的擔憂。 ”
牛頓投資管理公司(Newton Investment Management)的固定收益部門主管 Paul Brain表示， 預計10年期美國國債收益率的“整固點位”在3.1%至3.4%。
Brain表示， 如果能看到實質性的高風險資產拋售（如2月初的股市暴跌），
美債收益率曲線倒掛憂慮加重
與此同時， 市場對美國債券收益率曲線進一步扁平化的擔憂持加重， 與聯邦基金利率掛鉤的2年期美國國債收益率已經升至2008年雷曼兄弟破產前的最高水準， 2年期和10年期國債收益率之差在近日一度收窄至40個基點附近， 為十多年來最小息差。
此外， 5年和30年期美債息差近日一度測試30基點一線， 息差同樣為十多年來最小；10年和30年期美債息差僅有17個基點。
美債收益率曲線通常被視為衡量經濟體狀況的指標， 曲線扁平化則被視為投資者擔心經濟長期前景的一個信號。 如果該曲線出現反轉， 即長期債券收益率低於短期債券收益率， 將被廣泛認為是經濟衰退即將到來的一個指標。
美債收益率曲線逼近倒掛已經引起了美聯儲官員的注意， 美聯儲理事James Bullard在此前一周中曾發出警告稱， 若美聯儲持續加息，而美債10年期收益率又“不配合”，美債收益率曲線將可能在今年年底或2019年出現“倒掛”，需要格外重視。
5月3日，美聯儲將公佈利率決議並發表貨幣政策聲明，此次無點陣圖與新聞發佈會。
財報季進入最繁忙一周
據CNBC報導顯示，2013年，10年期美國國債收益率一度逼近3%，當時便造成了股市下跌。
德意志銀行策略師Alan Ruskin表示，一旦國際原油價格再上漲5美元，便可能使10年期美國國債收益率觸及3%，引發市場動盪。
“新債王”Jeff Gundlach也曾警告稱，若10年期美國國債收益率升破3%關口，美股將走跌。
Esposito證券首席執行官Mark Esposito表示：“任何時候存在通脹擔憂，都將使市場受到驚嚇。如果10年期利率超過3%，可能會成為市場“下跌”的催化劑。
不過，瑞士銀行（UBS）經濟學家Seth Carpenter強調，美聯儲將採取漸進式升息，試圖讓通脹達標，但不高過目標值太多；若處理得當，10年期美債不至於出現大規模拋售的情形。
同時，華爾街也迎來財報季最繁忙的一周。預計到本週末，將有超過170家公司公佈季度業績，其中包括科技巨頭亞馬遜和Facebook。總的來說，這個財報季迄今為止表現強勁。根據FactSet的資料，截至23日上午，標普500指數中有超過82%的公司公佈的收益達到預期。
但是，許多公司在本季度報告後，股價下跌。Fort Pitt Capital高級證券分析師Kim Forrest表示：“鑒於減稅政策，預期已大幅提升，投資者似乎對此感到失望。”
美元淨空頭頭寸創近8年新高
上周美元指數自低點89.20強勁反彈，在此過程中伴隨著美國10年期國債收益率的大幅上漲，目前距3%的關鍵關口只有咫尺之遙。週一，美元指數延續上行勢頭，持穩於90關口上方，刷新逾一個月高位90.99，最新交投於90.91一線。
西太平洋銀行(Westpac)指出，上周美元指數東山再起，兌其他所有G10貨幣均錄得上漲，美債收益率大幅上漲為匯價提供支撐。美國10年期國債收益率從上週三(18日)的2.82%大漲，上週五(20日)收盤錄得2.96%，略高於2月高點，為2014年1月來最高水準。
該行稱，本周美國核心經濟資料將等到週五(27日)才發佈，包括一季度國內生產總值（GDP）初值和核心PCE物價指數年化季率，因此對於美元而言，關鍵在於美國10年期國債收益率能否維持在3%上方。
最近幾個月美元與美債收益率間的關聯極度不調和，長期來看該行仍預計美聯儲持續加息將支撐美元，不過短期料難給予提振，因此傾向于認為美元將回落。
從倉位水準來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新持倉報告顯示，截止4月17日當周，投機者所持（包括日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元等六種貨幣對的）美元淨空頭頭寸增加6.5億美元，至234.2億美元，創2011年8月第一周以來新高。
若美聯儲持續加息，而美債10年期收益率又“不配合”，美債收益率曲線將可能在今年年底或2019年出現“倒掛”，需要格外重視。5月3日，美聯儲將公佈利率決議並發表貨幣政策聲明，此次無點陣圖與新聞發佈會。
財報季進入最繁忙一周
據CNBC報導顯示，2013年，10年期美國國債收益率一度逼近3%，當時便造成了股市下跌。
德意志銀行策略師Alan Ruskin表示，一旦國際原油價格再上漲5美元，便可能使10年期美國國債收益率觸及3%，引發市場動盪。
“新債王”Jeff Gundlach也曾警告稱，若10年期美國國債收益率升破3%關口，美股將走跌。
Esposito證券首席執行官Mark Esposito表示：“任何時候存在通脹擔憂，都將使市場受到驚嚇。如果10年期利率超過3%，可能會成為市場“下跌”的催化劑。
不過，瑞士銀行（UBS）經濟學家Seth Carpenter強調，美聯儲將採取漸進式升息，試圖讓通脹達標，但不高過目標值太多；若處理得當，10年期美債不至於出現大規模拋售的情形。
同時，華爾街也迎來財報季最繁忙的一周。預計到本週末，將有超過170家公司公佈季度業績，其中包括科技巨頭亞馬遜和Facebook。總的來說，這個財報季迄今為止表現強勁。根據FactSet的資料，截至23日上午，標普500指數中有超過82%的公司公佈的收益達到預期。
但是，許多公司在本季度報告後，股價下跌。Fort Pitt Capital高級證券分析師Kim Forrest表示：“鑒於減稅政策，預期已大幅提升，投資者似乎對此感到失望。”
美元淨空頭頭寸創近8年新高
上周美元指數自低點89.20強勁反彈，在此過程中伴隨著美國10年期國債收益率的大幅上漲，目前距3%的關鍵關口只有咫尺之遙。週一，美元指數延續上行勢頭，持穩於90關口上方，刷新逾一個月高位90.99，最新交投於90.91一線。
西太平洋銀行(Westpac)指出，上周美元指數東山再起，兌其他所有G10貨幣均錄得上漲，美債收益率大幅上漲為匯價提供支撐。美國10年期國債收益率從上週三(18日)的2.82%大漲，上週五(20日)收盤錄得2.96%，略高於2月高點，為2014年1月來最高水準。
該行稱，本周美國核心經濟資料將等到週五(27日)才發佈，包括一季度國內生產總值（GDP）初值和核心PCE物價指數年化季率，因此對於美元而言，關鍵在於美國10年期國債收益率能否維持在3%上方。
最近幾個月美元與美債收益率間的關聯極度不調和，長期來看該行仍預計美聯儲持續加息將支撐美元，不過短期料難給予提振，因此傾向于認為美元將回落。
從倉位水準來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新持倉報告顯示，截止4月17日當周，投機者所持（包括日元、歐元、英鎊、瑞郎、加元和澳元等六種貨幣對的）美元淨空頭頭寸增加6.5億美元，至234.2億美元，創2011年8月第一周以來新高。