編者按：
今年是改革開放40周年， 國企改革改革是每年必炒的一個熱門主題， 而軍工改革也是當下應該重點關注的板塊之一，
國防軍工：
日線
周線
牛哥觀點：國防軍工板塊歷經了3年的調整， 目前具備爆發的潛能， 日線目前處於上升趨勢之中， 周線處於收斂三角形整理區間， 一旦後市突破趨勢線壓力， 爆發力會非常強， 目前嚴重超跌。
軍工航太：主題研究
按業務分類：
（1）高端軍用鈦材
（2）武器裝備
（3）化工產品
（4）核電設備
（5）漢麻纖維及紡紗
（6）衛星導航
（7）軍工雷達
（8) 海洋觀察與監聽
（9）通用航空
（10）零部件配套
（11）高溫合金+發動機葉片
（12)空管，
培訓與服務
（13）高分子複合材料
（14）軍工電子
（15）電纜線纜
（16）軍工通信與指揮
（17）無人機
（18）光電探測
按公司系：
（1）兵工系
（2）中核系
（3）航太科技系
（4）兵裝系
（5）航太科工系
（6）中國電科系
（7）中航工業系
(8）中船系
行業研究分析報告：
太平洋證券：國防資訊化深度系列報告，自主可控國產化替代時不我待
中美貿易戰敲響警鐘，進口替代時不我待。我國軍工關鍵元器件、零部件、新材料依賴進口，美國對中興通訊禁售引起軍工行業警惕。我們認為，真正的技術能力是無法通過捷徑獲得的，實現進口替代、自主可控道路漫長但是我國軍工行業必走之路。美國的制約以及威脅，將倒逼我國政府對國內相關產業的財政和政策扶持，並且扶持力度和持續性必將加強。同時，也將促進我國相關產業改革和創新，提高國產化裝備研發能力和自主可控水準，促進加快進口替代的步伐，以減輕受到進口國的制約。我國國防資訊化建設全面啟動，未來將迎來千億市場。我國資訊化裝備發展水準仍遠遠落後於美國，其中衛星導航、雷達、通信設備、積體電路等細分領域亟待突破，在政策面利好、國防預算超預期、軍改基本落地等多重利好提振下，我國國防資訊化建設全面啟動。我們預計，我國C4ISR尚處於高速發展階段，按照我國2018年軍費水準，對標美國C4ISR支出占國防預算約12%，保守估計2018年我國C4ISR相關開支約為1300億元，市場空間廣闊。
積體電路產業前景廣闊，四類軍用晶片國產化至關重要。我國2020年積體電路國產化率達40%，預估國內積體電路產業銷售額將達9000億元，市場前景和進口替代空間廣闊。尤其在軍用領域，高端資訊化武器裝備離不開積體電路的支援，未來戰爭實際上的是積體電路技術的競爭。我們看好SoC、GPU、FPGA和DSP四款高端晶片在軍用領域的應用，若能夠實現替代進口，將實現超過萬億的市場空間。
SoC（片上系統）為航太領域應用熱點：隨著摩爾定律時代落幕，致力於在單片IC上集成越來越多功能的SoC技術將帶動新一輪的微電子技術革命，SPARC處理器架構的SoC晶片已成為航太領域應用熱點，預計未來中國商業航太產業將有望迎來重大發展機遇，繼續帶動相關產業鏈發展，SoC晶片技術也必將因此受益。
GPU（圖形處理器）軍用顯控系統核心組成部分：GPU應用於各種武器裝備顯控系統中，但先進生產技術被國外壟斷，未來五年我國各類武器裝備所需搭載GPU量可達106萬片。同時，民用桌面級GPU的需求更廣，其國產化至關重要，將直接關乎到我國政府、國防資訊的安全性。
FPGA（現場可程式設計閘陣列）應用于雷達價值量大：FPGA主要應用在雷達、通訊領域，技術門檻高，單片造價昂貴，一個大型相控陣雷達所需FPGA價值量可達千萬。目前90%的市場份額被國外廠商瓜分，未來全球FPGA市場在2015~2022年間將出現8.4%的年複合成長率，屆時規模可望超過99.8億美元。
DSP晶片（數位訊號處理器）在軍用通信指揮領域不可或缺：多用於雷達等需快速機動反應的軍用通信指揮領域，95%的市場份額被國外瓜分。同時，為突破國外禁運，我國天河二號超級電腦將使用GPDSP加速方案，預估將消耗5.4萬片。
投資建議：
建議關注國產自主可控晶片領域上市公司：A股國產GPU唯一標的景嘉微（300474.SZ）、遙感衛星大資料服務及宇航級SoC晶片的生產商歐比特（300053.SZ）、軍用FPGA、DSP晶片的供應商航錦科技（000818.SZ，曾用名方大化工）、國產自主化互聯網交換機晶片生產商東土科技（300353.SZ）。
此外，我們還建議關注在國防資訊化以下領域上市公司：
雷達：國產軍航和民航二次雷達整合式產品的主要供應商國睿科技（600562.SH）、雷達電子和安全電子業務供應商四創電子（600990.SH）。軍用通信設備：軍用通信指揮系統核心供應商泰豪科技（600590.SH）、全頻段覆蓋的無線通訊專家海格通信（002465.SZ）、資訊網路建設綜合解決方案供應商傑賽科技（002544.SZ）。
北斗衛星導航：北斗終端應用領域專家華測導航（300627.SZ）、北斗全產業鏈佈局公司合眾思壯（002383.SZ）、北斗核心元器件製造商振芯科技（300101.SZ）、北斗衛星導航定位系統運營服務機構北斗星通（002151.SZ）。
風險提示:晶片研發不及預期；積體電路政策變動。
（15）電纜線纜
（16）軍工通信與指揮
（17）無人機
（18）光電探測
按公司系：
（1）兵工系
（2）中核系
（3）航太科技系
（4）兵裝系
（5）航太科工系
（6）中國電科系
（7）中航工業系
(8）中船系
行業研究分析報告：
太平洋證券：國防資訊化深度系列報告，自主可控國產化替代時不我待
中美貿易戰敲響警鐘，進口替代時不我待。我國軍工關鍵元器件、零部件、新材料依賴進口，美國對中興通訊禁售引起軍工行業警惕。我們認為，真正的技術能力是無法通過捷徑獲得的，實現進口替代、自主可控道路漫長但是我國軍工行業必走之路。美國的制約以及威脅，將倒逼我國政府對國內相關產業的財政和政策扶持，並且扶持力度和持續性必將加強。同時，也將促進我國相關產業改革和創新，提高國產化裝備研發能力和自主可控水準，促進加快進口替代的步伐，以減輕受到進口國的制約。我國國防資訊化建設全面啟動，未來將迎來千億市場。我國資訊化裝備發展水準仍遠遠落後於美國，其中衛星導航、雷達、通信設備、積體電路等細分領域亟待突破，在政策面利好、國防預算超預期、軍改基本落地等多重利好提振下，我國國防資訊化建設全面啟動。我們預計，我國C4ISR尚處於高速發展階段，按照我國2018年軍費水準，對標美國C4ISR支出占國防預算約12%，保守估計2018年我國C4ISR相關開支約為1300億元，市場空間廣闊。
積體電路產業前景廣闊，四類軍用晶片國產化至關重要。我國2020年積體電路國產化率達40%，預估國內積體電路產業銷售額將達9000億元，市場前景和進口替代空間廣闊。尤其在軍用領域，高端資訊化武器裝備離不開積體電路的支援，未來戰爭實際上的是積體電路技術的競爭。我們看好SoC、GPU、FPGA和DSP四款高端晶片在軍用領域的應用，若能夠實現替代進口，將實現超過萬億的市場空間。
SoC（片上系統）為航太領域應用熱點：隨著摩爾定律時代落幕，致力於在單片IC上集成越來越多功能的SoC技術將帶動新一輪的微電子技術革命，SPARC處理器架構的SoC晶片已成為航太領域應用熱點，預計未來中國商業航太產業將有望迎來重大發展機遇，繼續帶動相關產業鏈發展，SoC晶片技術也必將因此受益。
GPU（圖形處理器）軍用顯控系統核心組成部分：GPU應用於各種武器裝備顯控系統中，但先進生產技術被國外壟斷，未來五年我國各類武器裝備所需搭載GPU量可達106萬片。同時，民用桌面級GPU的需求更廣，其國產化至關重要，將直接關乎到我國政府、國防資訊的安全性。
FPGA（現場可程式設計閘陣列）應用于雷達價值量大：FPGA主要應用在雷達、通訊領域，技術門檻高，單片造價昂貴，一個大型相控陣雷達所需FPGA價值量可達千萬。目前90%的市場份額被國外廠商瓜分，未來全球FPGA市場在2015~2022年間將出現8.4%的年複合成長率，屆時規模可望超過99.8億美元。
DSP晶片（數位訊號處理器）在軍用通信指揮領域不可或缺：多用於雷達等需快速機動反應的軍用通信指揮領域，95%的市場份額被國外瓜分。同時，為突破國外禁運，我國天河二號超級電腦將使用GPDSP加速方案，預估將消耗5.4萬片。
投資建議：
建議關注國產自主可控晶片領域上市公司：A股國產GPU唯一標的景嘉微（300474.SZ）、遙感衛星大資料服務及宇航級SoC晶片的生產商歐比特（300053.SZ）、軍用FPGA、DSP晶片的供應商航錦科技（000818.SZ，曾用名方大化工）、國產自主化互聯網交換機晶片生產商東土科技（300353.SZ）。
此外，我們還建議關注在國防資訊化以下領域上市公司：
雷達：國產軍航和民航二次雷達整合式產品的主要供應商國睿科技（600562.SH）、雷達電子和安全電子業務供應商四創電子（600990.SH）。軍用通信設備：軍用通信指揮系統核心供應商泰豪科技（600590.SH）、全頻段覆蓋的無線通訊專家海格通信（002465.SZ）、資訊網路建設綜合解決方案供應商傑賽科技（002544.SZ）。
北斗衛星導航：北斗終端應用領域專家華測導航（300627.SZ）、北斗全產業鏈佈局公司合眾思壯（002383.SZ）、北斗核心元器件製造商振芯科技（300101.SZ）、北斗衛星導航定位系統運營服務機構北斗星通（002151.SZ）。
風險提示:晶片研發不及預期；積體電路政策變動。