找到利潤增長有護城河的好公司， 你也不一定能夠賺錢(短期內)。 還要考慮買入的價格， “再優秀的公司， 如果買入成本過高， 也難免要忍受長時間的去泡沫過程。 霍華德·馬克斯在《投資最重要的事》一書中提到：“買好的不如買得好”， 這說明了價格的重要性。 價格好的公司必然會有合適的企業估值， 也就是市盈率。
根據公式：股價=利潤*市盈率。 我們買的市盈率越低， 回報越高， 買的市盈率越高， 回報越低， 我們來股市都是想賺錢的， 不是來虧錢的。 因為利潤增長屬於未來的預測， 有很大的不確定性， 為了保護自己，
巴菲特告訴我們：第一， 不要虧損；第二， 不要虧損；第三， 不要忘了前兩條。 為了說明我們這個道理， 巴菲特的老師格雷厄姆給它起了個名字“安全邊際”：安全邊際總是取決於你付出的價格， 他在某個時候價格會很大， 在其他一些時候價格會很小， 在價格更高時他便不復存在。 傳奇的基金經理彼得·林奇說：“如果關於市盈率你只記得一條， 那麼就是永遠不買市盈率過高的股票”。
我們要做的就是在低市盈率時買， 給自己留有足夠的安全邊際。 股市偶爾會在瘋狂和絕望之間擺動， 比如在極端情況下發生經濟危機或者公司出現黑天鵝這種低估的機會。 這種機會很少，
