前不久召開的博鼇論壇上， 關於汽車行業外資股比放開和降低關稅的消息給資本市場帶來震動。 隨後， 汽車行業將分類型實行過渡期股比放開的消息將前述政策進一步細化：將在2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制， 2020年取消商用車外資股比限制， 2022年取消乘用車外資股比限制， 同時取消合資企業不超過兩家的限制。 通過5年過渡期， 汽車行業將全面取消限制。
對於汽車廠家而言， 合資股比的放開無疑意味著遊戲規則的改變， 直接影響到利潤乳酪再分配。
目前， 較早一批成立的合資企業大都已在到期前續約：大眾與一汽2014年續約至2041年，
接近一汽大眾的相關人士告訴中國證券報記者， 在股比、期限等方面， 如果合資公司股東有更改訴求， 理論上可以通過簽署補充協議提前變更。
業內人士認為， 受政策影響最大的是一些擁有合資“利潤奶牛”的大型汽車企業集團。 此前， 其可以通過“左兜掏右兜”的方式， 把合資企業賺取的大量利潤投入到自主品牌建設。 在股比放開後， 外資或傾向于在充分利用現有產能的前提下， 不再大規模擴張在華產能， 讓高端車型通過進口方式進入中國市場，
但從實際操作層面看， 外方話語權的強弱， 取決於外資車企在中國市場戰略以及中外股東雙方的綜合實力。 以廣汽集團舉例， 根據廣汽集團2017年年報， 集團汽車產銷首次突破200萬輛， 同比增長均21%， 高於行業平均增幅約18個百分點， 銷量增幅居國內六大汽車集團之首。 其中， 自主品牌銷量突破50萬輛， 同比增長36%， 成為集團新的利潤增長點， 與日系、歐美系企業形成三足鼎立格局。
廣汽集團管理層人士在接受中國證券報記者採訪時表示， 廣汽與豐田合資合作協定簽署到2034年， 合作期內變化可能性不大。
中信證券分析師認為， 雖然政策允許調整股比， 但合資關係的核心還是中外雙方相處得是否融洽， 是否具備優勢、能力互補。 在大多數合作關係中， 外方提供產品和技術標準， 中方則在政府關係、市場行銷及生產資質等方面提供支持。 基於合資雙方仍對對方有不可替代的戰略性價值， 合作共贏仍然是主流。
作者：中國證券報