文/李喬
導讀：今天我們不聊產品， 因為我覺得長城車型真的無懈可擊， 無論是安全性、可靠性穩定性以及使用性能， 在同級別產品中表現相當不錯， 這也是長城多年躋身SUV主流的重要原因， 產品在實力就在！但是筆者深度瞭解了長城去年的經營成果， 企業的根本在於利潤， 2017年是長城災難性的一年， 而且這個災難在今年4月份， 並沒有好轉的趨勢。
在魏建軍的領導下， 長城走到了輝煌， 但是不得不說的是， 這兩年的長城過的並不開心， 努力營造出來的豪華感以及品牌蒸蒸日上的錯覺， 其實從企業的根本上來說， 長城現階段遇到前所未有的壓力， 而且這個壓力未來還會持續增大， 在雙積分政策以及油耗政策落地之後， 如果不改善壓力， 長城會陷入被動之後， 而留給長城的時間， 已經不多了。
長城遇到的壓力是什麼？
直接切入主題， 長城汽車2017年現金流呈現負增長姿態， 而且跨度極大， 與2016年88億正現金流相比， 2017年度現金流為-10億， 其中主要原因是兩點， 其一：長城汽車單車利潤下滑， 公司經營現金淨流量暴跌。 其二：金融公司負現金流增大。 綜合情況下導致長城去年總現金流崩盤。
為何會出現負現金流？
另外一個重要原因是， 去年長安率先發起價格戰， 在CS75的被動帶領下， 長城主力SUV車型哈弗H6、H2不得不降價求銷量， 汽車行業利潤較大， 價格戰的過程中使得車輛售價一降再降， 直接影響到長城利潤。 這也是去年公司經營淨現金流僅為8.66億的主要原因。
今年一季度表現
一季度長城營收為265億元左右， 平均單車營業額為10.35萬元， 資料上表現還算出色， 但是還沒有達到長城今年的預期效果， 但是這並不分否認長城今年一季度的市場表現， 今年年初長城投放了多款新產品， 而且核心技術也有所突破， 比如說全新的變速箱發動機都使得利潤有直接的上漲，
當然，出現負現金流並不是一件壞事兒，長城技術研發，開拓新產品，提升品牌形象都需要消耗現金流去完成，用利潤去換取品牌影響力以及實力的提升，從企業長遠發展是一件好事兒，但就看長城如何在雙積分這個節骨眼上，快速、高效的完成轉變，既要打的一手好牌，還能扭轉現金流負數的尷尬局面。
但是在我看來，短期內想要扭轉這一不利局面，難度仍然非常大，主要原因還是兩個，第一是隨著SUV市場競爭的愈發激烈，長城已經回不到當年高利潤率的時代，2017年相比於2016年淨利潤下滑嚴重，2018年開年市場競爭更大，而購置稅補貼的降低，長城又自行進行補貼，進一步的降低了利潤率。2018年的利潤率有可能進一步降低，長城想要從淨利潤上找到突破口，難度不小。
而另一方面隨著貸款買車用戶的增多，旗下金融公司的開口會越來越大，而長城真正發力是2016年開始，一般買車貸款三年，那麼長城金融公司這個缺口，最起碼要到2019年底才會好轉。2018年貸款公司的缺口會更大，綜合而言，長城2018年預計還會呈現負現金流增長，而且有可能會比2017年更誇張。
最後就是新能源市場的咄咄逼人，今年新能源積分已經考核，2017年度國產車中長城排名倒數第一，今年大力度高效的推出P8車型，而在北京車展上又亮相了“歐拉”概念車，長城今年倉促的發力新能源市場，主要還是為了應對雙積分整車，以免自己陷入更大的被動之中。
結筆：長城現在最大的問題不是產品，亦或者產品向來都不是長城的軟肋，其實在我看來，當年反感新能源以及資本市場的魏建軍，現在正向著資本市場以及新能源市場進發，最近半年長城的動作，都在驗證著筆者的說法，推出一款又一款重疊度非常高的車型，更多的是為了政績，而一款又一款新能源消息的傳出，也在向外界表示，長城的新能源動作之快，超越了其他任何一個品牌，因為攤子鋪得太大，長城如果不玩玩資本市場，後果其實不堪設想。
當然，出現負現金流並不是一件壞事兒，長城技術研發，開拓新產品，提升品牌形象都需要消耗現金流去完成，用利潤去換取品牌影響力以及實力的提升，從企業長遠發展是一件好事兒，但就看長城如何在雙積分這個節骨眼上，快速、高效的完成轉變，既要打的一手好牌，還能扭轉現金流負數的尷尬局面。
但是在我看來，短期內想要扭轉這一不利局面，難度仍然非常大，主要原因還是兩個，第一是隨著SUV市場競爭的愈發激烈，長城已經回不到當年高利潤率的時代，2017年相比於2016年淨利潤下滑嚴重，2018年開年市場競爭更大，而購置稅補貼的降低，長城又自行進行補貼，進一步的降低了利潤率。2018年的利潤率有可能進一步降低，長城想要從淨利潤上找到突破口，難度不小。
而另一方面隨著貸款買車用戶的增多，旗下金融公司的開口會越來越大，而長城真正發力是2016年開始，一般買車貸款三年，那麼長城金融公司這個缺口，最起碼要到2019年底才會好轉。2018年貸款公司的缺口會更大，綜合而言，長城2018年預計還會呈現負現金流增長，而且有可能會比2017年更誇張。
最後就是新能源市場的咄咄逼人，今年新能源積分已經考核，2017年度國產車中長城排名倒數第一，今年大力度高效的推出P8車型，而在北京車展上又亮相了“歐拉”概念車，長城今年倉促的發力新能源市場，主要還是為了應對雙積分整車，以免自己陷入更大的被動之中。
結筆：長城現在最大的問題不是產品，亦或者產品向來都不是長城的軟肋，其實在我看來，當年反感新能源以及資本市場的魏建軍，現在正向著資本市場以及新能源市場進發，最近半年長城的動作，都在驗證著筆者的說法，推出一款又一款重疊度非常高的車型，更多的是為了政績，而一款又一款新能源消息的傳出，也在向外界表示，長城的新能源動作之快，超越了其他任何一個品牌，因為攤子鋪得太大，長城如果不玩玩資本市場，後果其實不堪設想。