近年來， 我國金融機構資產管理業務快速發展， 規模不斷攀升。 根據央行提供的最新資料， 截至2017年末， 不考慮交叉持有因素， 資管業務總規模已達百萬億元。
4月27日， 中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱《意見》）， 對於這一影響百萬億元資管產品的監管新規， 專家表示， 這標誌著我國資管行業邁入統一監管時代， 並且中長期來看有利於資本市場的發展。
資產管理業務是指銀行、信託、證券、基金、期貨、保險資產管理機構、金融資產投資公司等金融機構接受投資者委託， 對受託的投資者財產進行投資和管理的金融服務。
《意見》除了對資產管理產品統一了投資範圍、杠杆約束、資訊披露等要求之外。 堅持產品和投資者匹配， 強化金融機構的勤勉盡責和資訊披露義務。
△視頻：四部門規範金融機構資產管理業務
有關這一資管新規帶來的影響， 記者採訪了中國銀行投資銀行與資產管理部 王衛東， 看專家如何解讀。
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央行出臺資管新規的背景是什麼？
近年來， 我國金融機構資管業務快速發展， 截至2017年末， 總規模已達百萬億元， 其中銀行表外理財產品資金餘額為22.2萬億元。 資管業務在滿足居民財富管理需求、增強金融機構盈利能力、優化社會融資結構、支援實體經濟等方面發揮了積極作用。 但是也在正規金融體系之外形成監管不足的影子銀行， 一定程度上干擾了宏觀調控， 提高了社會融資成本，
在此背景之下出臺的《意見》， 將彌補監管短板、提高監管有效性。
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資管新規的主要內容有哪些？
資管新規於2017年11月17日起向社會首次公開徵求意見， 經多方溝通回饋後， 4月27日正式出臺的《意見》主要對相關條款進行了以下修改完善：
①在非標準化債權類資產投資方面， 《意見》明確標準化債權類資產的核心要素， 提出期限匹配、限額管理等監管措施， 引導商業銀行有序壓縮非標存量規模。
②在產品淨值化管理方面， 《意見》要求資產管理業務不得承諾保本保收益， 明確剛性兌付的認定及處罰標準， 鼓勵以市值計量所投金融資產， 同時考慮資產尚不具備以市值計量的條件， 兼顧市場訴求， 允許對符合一定條件的金融資產以攤余成本計量。
③在去除多層嵌套方面， 《意見》統一同類資管產品的監管標準， 要求監管部門對資管業務實行平等准入， 促進資管產品獲得平等主體地位， 從根源上消除多層嵌套的動機。
④在統一杠杆水準方面， 《意見》充分考慮了市場需求和承受力， 根據不同產品的風險等級設置了不同的負債杠杆， 參照行業監管標準， 對允許分級的產品設定了不同的分級比例。
⑤在合理設置過渡期方面， 相比徵求意見稿， 《意見》將過渡期延長至2020年底， 給予金融機構充足的調整和轉型時間。 對過渡期結束後仍未到期的非標等存量資產也作出妥善安排， 確保市場穩定。
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理財產品打破剛性兌付有何深意？
資管業務的本質是“受人之托、代人理財”，投資收益和風險由投資者享有和承擔。但長期以來，我國資管行業存在剛性兌付現象，扭曲金融市場定價，擾亂市場紀律，也加劇了道德風險。對於剛性兌付的危害，社會各界己經基本形成共識。對此，《意見》作出了一系列細化安排，例如，禁止承諾保本保收益，禁止以任何方式墊資兌付，強化產品淨值化管理,明確認定情形，分類懲處，強化外部審計機構責任。這些措施旨在改變收“收益個人化機構化、成本社會化”的利益格局，有利於為金融市場培養理性的投資者。
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理財產品打破剛性兌付有何深意？
資管業務的本質是“受人之托、代人理財”，投資收益和風險由投資者享有和承擔。但長期以來，我國資管行業存在剛性兌付現象，扭曲金融市場定價，擾亂市場紀律，也加劇了道德風險。對於剛性兌付的危害，社會各界己經基本形成共識。對此，《意見》作出了一系列細化安排，例如，禁止承諾保本保收益，禁止以任何方式墊資兌付，強化產品淨值化管理,明確認定情形，分類懲處，強化外部審計機構責任。這些措施旨在改變收“收益個人化機構化、成本社會化”的利益格局，有利於為金融市場培養理性的投資者。