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凱萊英:早期深度介入創新藥專案 培養客戶和專案

4月23日, 凱萊英迎來了五礦證券、華創證券、銀河證券等多家機構前來調研。 調研中, 遇到的難題以及解決的方案等成為關注的焦點, 公司對相關問題進行了解答和探討。

公司專案數量和客戶不斷增多, 但現金流減少的原因

關於匯兌損益問題, 公司從持有美元, 應收帳目及負債的三個方面進行了解答。 近年來美元匯率變化對公司持有美元產生了一定影響。 同時, 公司的應收賬款主要集中在四季度, 加之賬期因素, 也會對匯兌損益產生一定的影響。 同時還有少量的負債情況。 隨著匯率波動, 會有匯兌損益的過程,

但公司管理層也採取了相應的對策, 包括去年採取的掉期和存款理財等方面的措施來減少這方面損失。 2018年也會有相應的方案來應對。

在現金流的問題上, 從整個現金流看, 流入和流出都是在逐年增加的, 只是流出的速度大於流入的速度。 這主要與企業生產規模的擴大, 四季度需要為下一年度專案做原料儲備以及年底年終獎的支付有一定的關係。

公司遇到的難題以及解決的方案

第一, 凱萊英在業內認可度還是相對較高的, 尤其是技術和服務的綜合能力上。 上市後更是第一時間制定了股權激勵計畫, 因而人才凝聚力較強。 在去年增加的新模組中, 招了近30名各類高級管理和技術人才, 目前為止沒有任何一個人離職。

第二, 其實大分子和小分子技術支撐細分是不一樣的, 凱萊英如何能做到業務延伸?就此前與跨國製藥公司的合作經驗來講, 很多客戶都會首先關注IP方面的保護。 其實大分子領域核心技術自控的能力比較強, 如果一個公司把核心技術拿出來, 合作的CDMO企業是否注重IP保護則是他們最關心的, 這一點凱萊英是值得客戶信賴的。

第三, 品質控制能力和已經搭建起來的管理體系非常重要。 凱萊英在此前具備的GMP意識, 嚴密的品質管制體系, 理念和經驗基礎之上, 再擴充到新的領域, 缺少的就是高端人才。 而目前中國在全球創新的環境下並不缺高端人才, 國家有很多政策來吸引這方面的海歸,

包括國家千人計畫中就有非常多的生物製藥領域的人才。 所以凱萊英在抓好這幾個方面, 在發揮此前的優勢, 擴充到新的業務板塊不是問題。 但公司還是會非常慎重, 一步一個腳印的做好。

訂單毛利率情況

訂單確定方面是會有不同。 國外客戶各個業務板塊更健全, 因為CDMO在國外存在已經超過30年時間, 所以國外客戶更熟知如何跟CRO/CDMO溝通和合作。 而國內因為發展歷程不長, 在這方面有時是有一些區別。 但一旦報價成功, 與國內客戶確定了合作關係, 國內客戶的粘性會更強。 國內製藥公司對CDMO公司希望提供更強更全面的解決方案。 在與國內客戶合作的過程中, 更是一種雙方互相培育的過程, 國內的創新藥公司也在學習怎麼與CDMO公司更好的結合,

怎樣加速藥品上市的過程。

在毛利率方面, 不會因為客戶國內國外有區別, 更多因為藥品的不同階段而毛利率不同。 早期的藥出於支持初創型企業的考慮。 可能會採取更靈活的方式, 或者借助資本的方式, 或是風險共擔。 專案越靠前, 公司願意讓利一些, 在此過程中也會使得公司可以更多早期深度介入創新藥專案, 並在此過程中培養客戶、培養專案。

公司在匯兌管控方面, 會採取的措施

匯率波動問題也是經濟學領域的一個難題, 很多國際業務公司都會面對。 公司的業務模式主要是以美元結算為主, 也曾因為匯率帶來過收益, 因而也無法避免的會有損失。 公司也曾與客戶協商過風險共擔的方式,

但在執行過程中會減弱客戶的粘性。 因此在這方面公司更多選擇從自身的方式去解決匯率的問題。 從長遠來看, 公司更願意把精力放在企業整體經營和提升上, 而不會分的太細, 也不會過多的要求客戶。

公司業績在增長, 2017年公司高管和員工的薪酬下降的原因

這主要與去年上市之後發的一次性獎金有關, , 因而可能會影響較大。 另外公司的限制性股票未來也會給大家帶來很大的收益, 所以在薪酬策略裡面也會考慮到這些因素, 在整個公司收益測算上也有所平衡。

公司通過FDA審計的情況

FDA審計資料在官網上都會有體現。 定價執行的主要就是成本利潤加成的方式。

2017年113個臨床階段項目裡I-III期的分佈情況

目前專案更多集中在早期,這也符合公司公司長期的策略,從專案早期就開始介入,並逐步綁定和延伸服務。此外,公司年初也有發佈公告,已簽署了首個MAH制度全面推行下的公司首個商業化專案供貨協議。在國家快速發展創新藥的背景下,公司也快速的參與到了中後期服務,以及商業化專案服務中。在專案結構方面呈現金字塔式的合理儲備。

目前專案更多集中在早期,這也符合公司公司長期的策略,從專案早期就開始介入,並逐步綁定和延伸服務。此外,公司年初也有發佈公告,已簽署了首個MAH制度全面推行下的公司首個商業化專案供貨協議。在國家快速發展創新藥的背景下,公司也快速的參與到了中後期服務,以及商業化專案服務中。在專案結構方面呈現金字塔式的合理儲備。

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