FX168財經報社(香港)訊美債收益率來到了重大心理關口3%， 上一次還是在2014年。 在債市的刺激下， 美元一舉走上逾3個月高位。
由於債市收益率上揚， 全球股市出現拋售， 可惜還是未能對黃金形成利好。
黃金下跌0.43%至1324.45， 白銀下跌0.78%至16.57。
鉑金下跌0.98%至921.80， 鈀金下跌0.83%至965.60。
全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黃金持倉週二與週一持平， 同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉上升0.51%。
歐美基本面差異
美國4月消費者信心反彈， 3月新屋銷售增幅超預期， 表明經濟仍存在潛在動能。
消費者信心增強和房價上升預示消費者支出在年初停下腳步後將在第二季加速。
世界大型企業研究會(Conference Board)週二公佈， 美國4月消費者信心指數從3月的127.0升至128.7。 消費者的短期預期也改善， 預期未來幾個月收入下降的消費者占比降至2000年12月以來最低。
商務部發佈的另外一份報告顯示， 上月新屋銷售增長4.0%， 經季節調整後年率為69.4萬戶， 2月的年率被上修至66.7萬戶， 之前發佈的資料為61.8萬戶。
美國第一季GDP增長年率預估不到2%， 去年第四季經濟增長為2.9%。
在美國基本面保持良好之際， 知情人士週二透露德國政府下調今年經濟增長預測。
Ifo週二表示， 德國4月企業信心連續第五個月下降， 觸及逾一年低點。
“德國企業滿懷信心的勢頭已經減退， ”Ifo主管Clemens Fuest表示。 “德國經濟正在減速。 ”
調查顯示， 由於歐元升值以及擔心中美爆發貿易戰，
除了經濟以外， 義大利的政治僵局會給歐元帶來更多的下行壓力。
Oxford Economics的Oliver Rakau說， 歐元區的經濟資料讓人懷疑第二季GDP增長是否真的能如預期般反彈。
此前美元的弱勢很大程度上歸因於對美聯儲和其他央行貨幣政策分歧收窄的預期， 不過隨著美債收益率突破3%， 市場可能會重新進行消化。 一方面美聯儲今年可能加息3-4次， 另一方面歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)仍然強調寬鬆在相當一段時間內是必要的。
如果美元能延續反彈勢頭， 黃金的結果可想而知。
資產輪轉
在美債收益率終於升上關鍵水準後， 投資組合經理可能考慮將資金撤出股市和新興市場等風險較高的資產， 投向更為安全的固定收益證券。
10年期美債收益率自2017年底以來穩步攀升， 當時收益率在2.41%。
借貸成本上升可能會侵蝕強勁的企業獲利增長， 可能讓歷史第二長的牛市走向終結。
更重要的是， 較高的債券收益率為創造收入提供了更安全的選擇， 這是金融危機到現在為止一直缺乏的資產選擇。
不過並非所有投資者都認為資產輪轉會開啟， 尤其是這個財報季看起來企業業績有望順利錄得逾七年來最佳表現。
“我認為3%水準未必就表示你一定要買進債券。 ”Via Nova Investment Management總裁Alan Gayle說， “我認為當經濟正在成長、獲利同比增長約20%時， 投資者不應拋棄股票。 ”
Albion Financial Group投資長Jason Ware表示， 考慮到回報， 股票看起來仍相對有吸引力。
“從資產配置決定的前景來看， 我仍然認為並沒有太大的競爭力，
在美元和美債收益率走高的前提下， 股市大跌便成為了黃金的唯一希望， 而這個希望似乎也有很大懸念。
市場觀點
Think Markets首席市場分析師Naeem Aslam稱， 美元和美債收益率的走勢表明美聯儲不會很快改變鷹派立場。
不過他補充道， 隨著股市的拋售， 投資者會投入避險資產。
OANDA亞太交易主管Stephen Innes稱， 當股市下挫時， 黃金提高了最好的保障。
他補充道， 交易員暫時把地緣政治和貿易戰放到一邊， 美元才是近期黃金的主要驅動。
山東黃金集團首席分析師Ji Ming稱， 黃金會在下面幾日保持下行趨勢。
校對：冷靜