影響銀行淨利潤的這兩個關鍵點：息差、信用成本
17年由於同業負債成本大幅上漲， “同業之王”自然受影響是最大的， 不然哪對的起這稱號。
17年利息支出比16年多支出400億左右， 利息收入多了165億左右。
這中間還差了235億怎麼辦呢？減少信用成本來湊唄， 不然淨利潤多難看。
以上是雪球大多數人對興業的見解。
正如標題所說興業的“狡猾”在哪裡呢？
那讓我們根據年報來看看興業管理層這一年是怎麼去應對同業成本上漲吧。
首先最簡單的就是資產端重定價， 興業配置了很多金融債券平均利率都在5.5%以上。
再來看看興業被無數人吐槽的應收款項類投資
好多人說興業隨著監管應收款項類投資總額下降了， 那麼請你仔細再看一下“理財產品”這個類目興業減少了近3800億， 總體還是在增長。 這裡補充說明下， 根據“資本管理辦法”應收款項類投資下只有對我國其他商業銀行的債權權重是在20-25%， 其他的都是100%。 如果還拿這個黑興業那太沒水準了， 知識該更新了。 至於這部分的撥備， 只能說規則就是允許這麼低， 如果放不下心的話， 可以拿全口徑的信貸類資產去算全口徑撥貸比。
也有人說興業的“應收款項類投資”太不透明，
這裡的“投資”包括以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、可供出售金融資產、
持有至到期投資及應收款項類投資中的債權性投資。 可以很簡單的直接把這152.68億的壞帳直接算到應收款項類投資上，
過去一年興業做的最厲害的一個事情來了。
按上圖興業1－5年和5年以上的應收款項類投資占到了66%， 也就是說趁著去年同業負債高漲的行情下， 興業“打劫”了下客戶， 假設利率按上述所說的金融債來看，
這就是興業“狡猾”的地方。 假如未來幾年市場利率能降下來， 那麼興業去年多付的利息都會在這裡拿回來。 目前來看興業的這個事已經償到甜頭了， 目前shibor 3M利率已經跌破4%了， 這部分利差已經2%以上了。 （作者：桔子哥哥）