好買說
4月17日， 中國人民銀行決定下調部分金融機構存款準備金率1個百分點以置換中期借貸便利（MLF）， 這條公告引發了廣泛關注。
存款準備金是商業銀行存放在中央銀行的貨幣資金。 為什麼要存央行？存了有利息？有， 不過利息挺低的， 這個不是原因。
原因在於要保證商業銀行的流動性。 怎麼理解呢？我們隨時可以把錢存進銀行， 也可以隨時或者約定期限從銀行取出。 而銀行最基本的盈利模式就是存貸利差， 銀行要盡可能多的把存款貸出去才會獲得更大收益。
但是如果所有存款全部貸出去的話， 又怎麼應對客戶的提款需求呢？發生擠兌怎麼辦？所以需要一個“押金”。 這個“押金”由法律規定而強制存入中央銀行就是法定存款準備金（超額準備金是自願存在央行的）， 這就從制度上保證了商業銀行不致因受到好的貸款條件的誘惑而將款項大量貸出，
隨著金融市場的發展， 商業銀行融通資金的管道越來越寬， 應付客戶提款， 已經不像早期那樣過分依賴準備金了。 存款準備金就演變成貨幣政策工具了。 這個貨幣政策工具又是怎麼發揮作用的呢？
舉個簡單的例子就一下子明白了：
雖然初始存款是100元， 但是最終創造的存款金額要遠遠大於100元， =100+80+64+51.2+……， 如果套用等比數列求和公式
可以計算最終的派生存款的總額：q=80%,a1=100, an=0， 那麼， (100-0)/(1-80%)=500元。 100元就是這樣變成了500元。
進一步來看， 500/100=5， 5就是貨幣乘數， 貨幣乘數也就是貨幣供給擴張倍數、信用擴張倍數(不考慮超額準備金和現金遺漏， 存款準備金率的倒數就是貨幣乘數，
這樣， 我們很容易就發現， 央行可以通過調節存款準備金率來影響貨幣供應量。
但是也必須指出， 上面這個例子中， 央行每次截留了存款的20%作為準備金， 但事實上商業銀行也可以自願繳納超額存款準備金， 所以被央行截留的存款真實比例會超過20%。
除了央行， 還有誰有截留的權利呢？公眾都有。 你把錢拿自己手裡不花， 退出流通領域， 從源頭上杜絕流入銀行的可能性， 錢就不會參與到存款派生的過程中了。
反過來講， 無論是央行存款準備金還是公眾手裡的現金(在金融機構的庫存現金不算)， 都有一種強大的派生貨幣的能量， 這些錢一旦進入銀行體系， 可以派生大量的存款。 所以我們把他稱之為高能貨幣、基礎貨幣。
基礎貨幣有多少呢？央行已經記錄在自己的資產負債表中的“儲備貨幣”項下了。 央行資產負債表可通過如下頁面查詢。 貨幣供應量也在其中。
礎貨幣乘以貨幣乘數就等於貨幣供應量。 貨幣供應量M有不同的口徑， 其中M0就是公眾手中持有的現金。 我們經常聽媒體說起的是M2。 廣義貨幣M2= M0+企業活期存款+准貨幣（定期存款+居民儲蓄存款+其他存款）。
央行資料顯示， 2018年3月份， M2是1739859億， 儲備貨幣是321350億， 據此我們可以算出貨幣乘數是1739859/321350=5.41。
4月17日， 央行將法定存款準備金率下調1個百分點， 即大型金融機構法定存款準備金率從17%調整成16%，小型金融機構從15%調整成14%，雖然只有1個百分點，但是所釋放的流動性就達到了1.3萬億，央行說，9000億用來償還中期借貸便利，增量資金是4000億，還9000億中期借貸便利這個事情先擱一邊，這個1.3萬億是怎麼算出來的呢？
某銀行超額存款準備金資料
資料來源:Wind
我們其實可以這樣大致估算下：“商業銀行存款準備金”對應央行資產負債表的“其他存款性公司存款”科目，2018年3月的資料是238740億，這裡既包含了法定存款準備金，也包含了超額存款準備金，所以總體上存款準備金率會高一點，假設是18%，那麼總體降低1%是17%，釋放的流動性=238740-(238740/0.18)*0.17約等於1.3萬億。
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即大型金融機構法定存款準備金率從17%調整成16%，小型金融機構從15%調整成14%，雖然只有1個百分點，但是所釋放的流動性就達到了1.3萬億，央行說，9000億用來償還中期借貸便利，增量資金是4000億，還9000億中期借貸便利這個事情先擱一邊，這個1.3萬億是怎麼算出來的呢？
某銀行超額存款準備金資料
資料來源:Wind
我們其實可以這樣大致估算下：“商業銀行存款準備金”對應央行資產負債表的“其他存款性公司存款”科目，2018年3月的資料是238740億，這裡既包含了法定存款準備金，也包含了超額存款準備金，所以總體上存款準備金率會高一點，假設是18%，那麼總體降低1%是17%，釋放的流動性=238740-(238740/0.18)*0.17約等於1.3萬億。
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