【一牛財經】(www.yn.com)訊：油市目前變得十分緊俏， 因消費高過產出， 交易商預期未來六個月甚至還將進一步趨緊。
路透大宗商品市場分析師John Kemp週一撰文指出，
現貨價格高於遠期價格、也就是所謂的逆價差， 是一個需要盡可能多地保住剩餘庫存的訊號。 逆價差是油市緊俏、或是正在收緊的最重要、也是最可靠的訊號。
路透彙編的資料顯示， 近月， 布倫特原油一直在以較第七個月合約逆價差超過每桶3.40美元的水準交投。 目前布倫特原油的逆價差程度為近25年來之最。
如果逆價差的情況主要限於一個月或兩個月， 就能將其視為反常現象或市場操控的信號而不予理會。 但2018年與2019年所有月份都明顯出現大幅度逆價差。
逆價差的上升， 與實貨市場資料顯示石油庫存漸趨緊俏相當一致。
經合組織OECD工業化國家的原油與油品庫存， 已從2017年起始較五年均值高出3.4億桶， 下降到僅較五年均值高出4,300萬桶。
Kemp認為， 若OECD庫存因消費增加而進行調整，
Kemp預計， 2018年全球石油消費將增加逾150萬桶/日， 主要受強勁的經濟增長推動。
委內瑞拉的石油產量也在下降。 交易員擔心， 如果委內瑞拉經濟繼續動盪或者美國撕毀伊核協議， 並制裁伊朗， 石油產量將進一步下滑。
Kemp認為， 石油市場目前的狀態不可持續， 從系統性角度來看， 全球需求增長快於供應增長。
Kemp總結稱， 理論上， 油市有五種辦法來擺脫當前難以持續的狀況， 重新恢復平衡。
1， 消費增勢放緩(以回應高油價和經濟放緩， 或者二者兼有);
2， OPEC及其盟友年底增產;
3， 現有及可能出現的供應中斷情況緩和;
4， 美國葉岩油產出增速比預期還要快;
5， 非OPEC的非葉岩油產出增速超過預期;
Kemp強調， 油市恢復平衡的最可能路徑是， 以上五方面的因素部分或全部發揮作用。
“油市已然吃緊， 且勢將更趨緊俏， 逆價差也會隨之進一步拉高。 但經驗告訴我們， 在生產、消費及庫存之間如此巨大的失衡狀態不會長久持續下去。
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