3月寶沃銷量貢獻主體仍為BX7,寶沃BX5 1.8T版本上市銷售時間較短,隨著BX5逐漸交付,銷量將繼續攀升。 BX5 1.4T版本將於8-9月左右上市,預計未來BX5全系車型月銷量會在8,000-10,000輛,福田汽車(600166.CH/人民幣3.39, 買入)還將陸續推出BX6與BX3,寶沃2017年有望實現扭虧為盈,為公司貢獻較大的利潤彈性。 重卡市場持續火爆與國五實施帶來輕卡提前購置需求,公司2017年中重卡、輕卡、配套的福田康明斯業務全面回暖。
【事件】
福田汽車公佈2017年3月產銷快報:3月汽車銷量67,644輛,同比增長22.8%,其中中重卡銷售12,042輛,同比增長40.6%;輕卡銷售35,763輛,同比增長5.7%;MPV 銷售2,308輛,同比增長73.4%;SUV銷售 4,794輛,同比增長2,193.8%。
【點評】
寶沃BX5正式上市,期待後續放量。
3月SUV銷售4,794輛,預計寶沃的貢獻約4,600輛。 考慮到寶沃BX5於3月24日上市,銷售時間較短並且交付需要一定時間,3月銷量貢獻主體仍為BX7,在BX5公佈正式售價前部分消費者選擇持幣觀望也對BX7銷量造成一定影響,總體看銷量較為符合預期。 隨著BX5逐漸交付,銷量將繼續攀升,3月SUV產量高達6,769輛,顯示公司正為後期產品放量做準備。 先期上市的BX5 1.8T版本我們預計主銷車型價格為16.98萬元與17.98萬元,將與BX7拉開身位,預計未來穩定月銷會在3,000-4,000輛。 BX5 1.4T版本將在2017年8-9月左右上市,價格有望拉低至13-15萬元,進一步推高BX5銷量規模,預計未來BX5全系車型穩定月銷量會在8,000-10,000輛,進一步鞏固寶沃品牌和銷量規模。
工程重卡有望接力物流重卡,推動銷量持續攀升。
GB1589-2016的實施、多部門聯合治超疊加煤炭市場補庫存等因素推動物流類重卡連續六個月高增長,預計該增長有望持續到6月。 年初工程開工情況大幅好轉,工程機械及工程類重卡銷售資料也開始好轉,工程類重卡復蘇基本得到確認,工程類新車需求有望成為後市新增長點,重卡銷量增長的幅度及持續性將進一步加強。 公司積極運作產業鏈資源加之零部件逐步擴產,突破前期產能瓶頸,3月中重卡銷量繼續攀升超1.2萬輛,40.6%的銷量增幅也與行業水準基本一致,預計2017年將會有較好增長,福田戴姆勒公司有望扭虧為盈。