記者觀察
本報記者 張煒
最新公佈的基金年報顯示,2016年藍籌股表現強於中小創股票,基金持股結構發生變化,持有中小創股票的市值已被所持滬市股票的市值反超。
天相統計資料顯示,截至2016年底,權益類基金(含指數基金)持有中小板股票市值為2660.2億元,持有創業板股票市值為1934.1億元,比2015年底分別減少42.23%和44.81%;持有深市主機板股票市值為1796.1億元,比2015年底的2521.7億元減少28.77%;持有滬市股票的市值從2015年底的7296.7億元減至5328.7億元,降幅為27%。 換言之,權益類基金持有滬市股票的市值反超中小創股票的市值約734億元。
從歷史資料來看,權益類基金持有中小創股票的市值大幅增長並超越所持滬市股票市值出現在2015年。
基金持有滬市股票市值反超中小創持股市值,另一重要因素是2016年下半年市場風格悄然發生變化,藍籌股受到資金青睞。 一批藍籌股在2016年逆勢跑贏大盤,且今年以來延續升勢,創造出較為明顯的賺錢效應。 隨之,2016年四季度公募基金持倉結構有所調整,持有製造業、金融業等藍籌股的倉位小幅上升,而持有中小創股票的倉位下降。
一個典型的例子是,權益類基金去年“猛追”白酒股,持有貴州茅臺的市值大幅增加,從2015年底的72億元增至2016年底的118億元。 而曾超越貴州茅臺成為“兩市第一高價股”的網宿科技,由2016年三季度末107檔基金重倉,到年末銳減至34只。 再看股價表現,貴州茅臺迭創新高,2016年至今漲幅約80%;網宿科技雖2016年業績增長50.41%,但最新價較2016年7月高點回落超過45%。
部分基金調倉態度堅決。 例如,國泰互聯網%2B股票基金2016年末十大重倉股中,除2只中小板股票外,其餘均為主機板股票。 其中,銀行股和白酒股各占3只,第一重倉股貴州茅臺的持股市值占比達9.19%。 而其2015年末十大重倉股中,中小創股票共有7只,其中前四大重倉股均為創業板股票。
鵬華消費優選混合（愛基,淨值,資訊）基金2015年末十大重倉股全部為中小創股票,而2016年末全部變為滬深兩市主機板股票。 其中,貴州茅臺成為第一重倉股,持股市值占比達6.4%。 截至4月12日,該基金2017年以來單位淨值增長率達15.6%。 博時行業輪動混合（愛基,淨值,資訊）基金2016年末十大重倉股中,銀行股占了6只,而2015年末沒有銀行股。
重倉藍籌股給部分基金帶來較好淨值增長表現,以中小創股票為主要投資標的的基金則表現欠佳,兩者反差明顯。 不過,投資者對藍籌股能否持續強勢存在分歧。 有觀點認為,在大盤難有較好趨勢性上漲機會的背景下,部分藍籌股已基本完成估值修復,後市潛力未必樂觀,甚至有可能面臨獲利回吐壓力。 也有機構認為,今年增量資金以養老金、險資、滬港通與深港通北上資金為主,市場風格仍對“大而美”的白馬股有利。