交銀國際：首予閱文集團(00772)評級“中性” 目標價75元

智通財經APP獲悉， 交銀國際發表報告， 根據10年DCF估值法， 給予閱文集團(00772)估值580億港元， 目標價75元， 對應2018及2019E市銷率為8倍及6倍， 市盈率為49倍及33倍， 首次覆蓋給予“中性”評級。

交銀國際預計， 線上閱讀業務將繼續為閱文集團最主要的變現和收入來源， 而付費轉化率提升是該業務的主要拉動因素， 該行對付費率的提升持樂觀態度。 IP運營業務則受益於公司加大IP投資力度， 預計將保持較高增速， 但對整體收入貢獻有限， 交銀國際對IP投資業務持觀望態度。

基於認為閱文擁有較強的內容和騰訊管道流量優勢， 交銀國際看好今年和騰訊視頻和微信讀書的合作。

截至4月30日10:41， 閱文集團跌0.79%， 報63.05港元。