科大訊飛(002230)
費用投入影響業績 發佈新一代翻譯機
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安信證券 胡又文
費用投入影響業績。 公司2018年一季度實現營業收入13.98億元， 比去年同期增長63.25%， 實現淨利潤8,199.22萬元， 比去年同期增長10.83%。 2018年一季度公司員工規模較去年同期增長近3000人， 費用成本對應增加， 較大程度上影響了當期稅後利潤增幅， 導致扣非淨利潤較去年同期下降46.34%。 公司預告2018年1-6月淨利潤變動幅度-10.00%至40.00%， 變動區間為9,655.52萬元至1.5億元。
發佈新一代翻譯機產品， 受到業內外矚目。 公司2017年翻譯機新品問世當年銷量達20萬台、覆蓋137個國家、服務次數達2000萬次、用戶好評98%。
2018年4月20日公司正式發佈訊飛翻譯機2.0， 二代翻譯機擴展到中文與33種語言的即時互譯;日常用語的離線翻譯媲美線上翻譯， 並可實現線上離線的智慧切換;二代翻譯機具備顯示幕與拍照功能， 支援12種語言文字拍照翻譯， 並擁有豐富的個性化幫助：人工翻譯、口語學習等(仍然具有AI助理、緊急聯絡功能)。
與國信電信聯盟戰略合作， 對於公司拓展海外市場意義重大。 瑞士時間4月17日， 公司與國際電信聯盟在日內瓦舉行戰略合作簽約儀式， 雙方積極探索戰略合作， 基於智慧語音及人工智慧技術共同研製人工智慧系統及裝備， 致力於推進國際電信聯盟組織的辦公和會議更加智慧、高效和便捷， 提高國際電聯的工作效能和資料利用效能，
投資建議：公司作為國內語音產業無可爭議的龍頭， 各行業人工智慧應用突飛猛進。 預計2018-2019年EPS分別為0.39和0.51元， 維持“買入-A”評級， 6個月目標價65元。