文 | 馬碩
世界越來越亂， 黑天鵝都不足以形容小概率事件了， 隔三差五就能飛起來一隻。 在這種燥熱的國際亂世之下， 是不是可以考慮買一些黃金的基金了？這是一個自然而然的想法，
亂世黃金的意義是避險。 這個避的是什麼險？是貨幣快速貶值或徹底作廢的風險。 比如明朝的銀票放到清朝不能用， 但如果屯的是金子， 照樣有價值。 再比如由於戰爭使得物價飛漲， 貨幣急速貶值， 或是由於國家動盪， 政府管理不善導致貨幣貶值（比如印度）， 對這些國家或地區的人來說， 黃金確實有避險價值， 他們屯一些黃金關鍵時刻還真能保命。
但如果你不在這些國家或地區呢？你就沒有避險需求。 而持有黃金並不划算。
最近我周圍的不少人就開始買黃金主題的基金， 比如可以直接投資于上海黃金交易所掛盤交易的黃金現貨合約的黃金ETF， 這種基金的目標是緊密跟蹤黃金的價格變化， 業績的比較基準就是Au99.99合約， 可以看做是黃金指數型基金。
還有一類是QDII基金， 這些基金買入的是境外的證券資產， 同時他們又是FOF基金（投資於其他基金的基金）， 通過投資于境外的黃金基金間接達到投資于黃金的目的。
缺乏投資價值剛才計算過， 最近10年看它的年複合增長率連5%還不到。 是什麼導致黃金在長期裡的表現還抵不過通脹？主要原因是黃金並非投資品， 或者換句話說：黃金缺乏內在價值， 人們不會對其有過高的期望，
黃金沒有“產出”是指黃金自身不會產生現金流。 好像是奶牛可以產奶， 母雞可以下蛋， 公司會有淨利潤， 房屋會產生租金。 黃金能產生什麼？巴菲特對黃金有一段精彩的論述， 他說如果你花錢買10盎司黃金， 放在山洞裡， 過了10年再去看還是10盎司黃金。 所以這種資產不是好資產， 缺乏內在價值。 你可以想想周圍的事物， 所有不產生現金流的那些資產的價格都很難有超過通脹率的增長。 雖然黃金缺乏投資價值， 但是他確實有避險價值。
首先， 黃金是全世界公認的大IP， 不需要解釋， 它的歷史悠久， 有世界文化的深層積澱。 其次， 黃金是實物， 它還有一些工業和裝飾用途。 還有， 黃金在地球上的儲量是固定的， 它並不是無限或可以隨意發行， 無法人造， 從這個意義上講， 它是真的可以保證不會被濫發。 另外， 黃金已經有成熟的電子化交易網路， 它並不是新興的交易品種，個人可以找到很安全的投資黃金的方式，比如黃金基金就是極為安全的一種。
很多人喜歡把自己的錢進行廣泛的配置，買入價格不相關或弱相關的不同資產來達到整體保值增值的目的，黃金通常就是必配的目標。
如何配置黃金如果是有這種需求，應該怎樣合理買入黃金？
從投資形式來講，建議買賣場內的黃金ETF，比如易方達黃金ETF。這檔基金在2013年年底成立，現在有不到12億的規模，它的投資方向就是黃金現貨合約。ETF基金的優點是交易成本低，跟蹤誤差小，適合作為黃金的配置形式。而黃金的QDII基金不推薦，主要因為交易成本高，而且流動性較低。
從投資方式來講，建議定投。但是不要定期定額，應該根據黃金的價格採取不定期（甚至不定額）的買入形式。首先下載一個證券軟體，找到黃金ETF，代碼是159934；打開日線圖，然後調出移動平均線，參數設置為500（500日均線）。建議價格低於500日均線的情況下定投，這是一個簡單的長期逢低買入的策略。
由於黃金缺乏投資價值，不可能在你持有它的時候為你貢獻現金流，所以僅從避險的角度考慮，不建議在任何時候都買入。
思 考 題
全球避險情緒升溫，現階段你會配置黃金資產嗎？
它並不是新興的交易品種，個人可以找到很安全的投資黃金的方式，比如黃金基金就是極為安全的一種。很多人喜歡把自己的錢進行廣泛的配置，買入價格不相關或弱相關的不同資產來達到整體保值增值的目的，黃金通常就是必配的目標。
如何配置黃金如果是有這種需求，應該怎樣合理買入黃金？
從投資形式來講，建議買賣場內的黃金ETF，比如易方達黃金ETF。這檔基金在2013年年底成立，現在有不到12億的規模，它的投資方向就是黃金現貨合約。ETF基金的優點是交易成本低，跟蹤誤差小，適合作為黃金的配置形式。而黃金的QDII基金不推薦，主要因為交易成本高，而且流動性較低。
從投資方式來講，建議定投。但是不要定期定額，應該根據黃金的價格採取不定期（甚至不定額）的買入形式。首先下載一個證券軟體，找到黃金ETF，代碼是159934；打開日線圖，然後調出移動平均線，參數設置為500（500日均線）。建議價格低於500日均線的情況下定投，這是一個簡單的長期逢低買入的策略。
由於黃金缺乏投資價值，不可能在你持有它的時候為你貢獻現金流，所以僅從避險的角度考慮，不建議在任何時候都買入。
思 考 題
全球避險情緒升溫，現階段你會配置黃金資產嗎？