FX112財經訊：專攻罕見疾病的製藥商夏爾週三表示， 願意向股東推薦日本武田藥品提高後的收購提案， 這將成為今年以來最大藥企收購案。
但投資人憂心武田以小吃大， 是否有能力收購比自己規模大出一倍的公司， 武田藥品股價延續近期跌勢， 重挫7%， 引發外界質疑， 夏爾股東是否會接受收購出價， 因其中的56%是新武田股票。
自從武田可能出價收購夏爾的消息傳出以來， 武田股價已下挫18%， 因此武田以現金加股票收購的條件， 對夏爾股東的吸引力更低。
“雖然這次出價比武田的第三次出價(38%現金)有長足改善， 我們仍然懷疑這是否足以滿足夏爾股東， ”富瑞分析師David Steinberg稱。
夏爾股價在倫敦盤初僅上漲1.5%至39.90英鎊， 遠低於日本武田每股49英鎊的出價， 暗示市場對交易達成心存懷疑， 因武田股價不斷下滑， 侵蝕了這份640億美元要約的價值。
從武田最初表示考慮發起收購以來，
路透率先報導了最新這步進展， 此前夏爾曾拒絕了武田的四次要約。
第五次要約價值合每股49.01英鎊， 其中包括每股27.26英鎊的武田新股， 以及每股21.75英鎊的現金。 這比武田4月20日的第四次要約溢價4.3%， 比3月29日的首次要約溢價11.4%。
夏爾是英國指標富時100指數成分股， 公司稱董事會同意將監管截止期限從週三延長至5月8日， 從而可以讓武田進行更多盡職調查並鞏固要約出價。 夏爾並稱， 若有必要截止期限可能進一步延長。
夏爾稱， 任何交易都需要以幾項事宜的解決為前提， 包括夏爾對武田藥品完成盡職調查等。
若達成交易， 將大大提升武田藥品在胃腸疾病、神經疾病以及血友病藥物特許經營等罕見疾病領域的地位。
如果成功， 則將是日本企業最大的一筆海外收購交易， 使武田藥品躋身全球製藥企業前列。
武田製藥執行長Christophe Weber曾公開表示， 正在尋求收購交易， 以減少公司對於日本成熟藥品市場的曝險。
**財務緊張**
合併後的公司將以東京作為第一上市地， 還會提供美國存托憑證， 好讓夏爾投資者更容易兌現。
但該交易將佔用巨額資金， 且武田投資者一直對夏爾交易的好處表示懷疑， 因為潛在收購規模龐大， 他們擔心公司需要發行大量股份來為該交易籌資。
穆迪稱， 該交易將增加債務， 對武田的信用評級造成衝擊。
大幅度削減成本被視為支付該交易資金的必要舉措。 而擴大後集團面臨的不確定性意味著持有武田股份的投資依據將發生明顯變化。
“穩定性和相對較高的股息一直是武田股票的價值所在， ”大和證券分析師Kazuaki Hashiguchi表示， 並稱， 這使得不瞭解藥品行業專業知識的投資者也被該股所吸引。
按市值計算武田目前價值330億美元， 去年12月末擁有4,665億日圓(43億美元)現金和短期投資。 該公司週三稱， 打算在交易之後維持股息政策和投資級信用評級。
隨著大型業者尋求拓寬業務管道， 今年製藥行業掀起了並購風潮。 武田收購夏爾或將成為今年以來最大藥企收購案。
夏爾長期以來都被看做潛在的收購目標。
肉毒桿菌產品保妥適生產商艾爾建上周曾表示在考慮發出競購要約， 但數小時後便因股東放棄而作罷。 2014年， 美國製藥商艾伯維也差一點成功收購夏爾， 但美國稅收規則調整導致此次交易破裂。
夏爾最初於1986年在英格蘭南部的漢普郡成立， 當時以銷售治療骨質疏鬆症的鈣補充劑為業務。 之後該公司便通過一系列並購， 快速成長為去年營收約152億美元的企業。
但過去一年夏爾一直處於壓力之下， 因其在非專利藥領域的競爭日益嚴峻， 並且因2016年以320億美元收購Baxalta而背上了債務負擔， 這筆交易招致外界廣泛批評。
上周夏爾宣佈， 以24億美元將腫瘤藥業務售予了法國製藥商Servier。