作者：胡華雄
根據此前安排， 今日（5月1日）是滬港通和深港通每日額度正式擴容第一天。 不過， 由於正值勞動節假期， 內地股市和港股市場均休市， 擴容政策實際落地時間是5月2日。
滬港通和深港通擴容明天落地！北上額度將擴至超千億元
中國證監會和香港證監會此前發佈聯合公告， 將滬股通及深股通每日額度分別調整為520億元人民幣， 滬港通下的港股通及深港通下的港股通每日額度分別調整為420億元人民幣。 自2018年5月1日起生效。
也就是說， 調整以後， “陸股通”（含滬股通和深股通）單日額度將擴至1040億元人民幣，
據WInd資料， 自實際開通以來， 滬港通累計交易總金額8.03萬億元人民幣， 深港通累計交易金額為2.41萬億元，
在上述互聯互通的總成交額中， 北向的滬股通和深股通合計成交6.09萬元人民幣， 南向的港股通（含滬市港股通和深市港股通）合計成交4.35萬億元人民幣， 北向資金的參與力度略高於南向資金的參與力度。
為何要擴容？
統計資料顯示， 互聯互通機制建立以後， 不管是北向的滬股通和深股通， 還是南向的港股通， 都很少出現當日額度使用完畢的現象， 那為何還要在此基礎上大幅擴容呢？
還是以滬港通為例， 統計表明， 自開通以後， 只是在2014年11月17日開通當日完全用完， 每日使用額度超過65億人民幣（即使用每日額度的一半）的交易日也只有8個。 滬市港股通也僅在2015年4月8日和2015年4月9日將105億人民幣的額度使用完。
證監會此前在宣佈擴容時表示， 這一舉措是為了更好地滿足境外長期機構投資者投資A股的需求， 維護市場安全平穩運行。 同時對兩地資本市場的發展、現有機制的進一步完善、A股納入MSCI指數的平穩實施都將起到積極的作用。
實際上， 除了對滬港通和深港通大幅擴容， 在資本市場擴大開放的舉措方面， 證券監管部門還在做其他更多努力。 如證監會表示， 將積極推進“滬倫通”準備工作， 將與英方共同努力， 爭取2018年內開通滬倫通。
官方聲明中， 明確提到滬深港通擴容目的之一， 就是為了A股平穩納入MSCI做準備。
2017年6月21日， 明晟MSCI指數公司正式宣佈將A股納入MSCI， 將中國A股納入全球新興市場指數， 而其正式納入的時間將是一個月後， 即今年6月份。
值得注意的是， 坊間所稱的A股加入的MSCI指數， 是MSCI中國指數（MSCI China Index）。 按照MSCI上下級指數間的關係， A股將同時加入到MSCI亞洲市 場（除日本）指數、MSCI新興市場指數、MSCI全球指數。
在去年MSCI宣佈納入A股後， 監管層就曾表態， 將根據A股納入MSCI指數以後投資者投資A股的實際情況， 做出相應改變， 本次擴大額度有利於提升交易的流暢度和確定性。
不過， 也有分析認為， 互聯互通和納入MSCI都能吸引外資進入A股， 兩者某種程度上或有一定的沖抵作用。
國聯證券的研究就指出，短期來看，加入MSCI指數帶來的新增資金預計約為152億美元（約960億元），對A股有一定的積極影響。但考慮到跟蹤MSCI指數的基金包括部分主動管理型基金，可能低配甚至不配A股的情況，實際新增資金可能低於這一數值。 另一方面，目前陸港互聯互通機制下，北向交易的累計淨買入額已經超過 4000億元，外資對A股的興趣邊際力度有所減弱。換言之，正式加入時的資金流入規模可能會存在預期差風險。
對A股將會有啥影響：誰最受益？如何面對？
互聯互通機制建立以後，對A股影響是潛移默化的。
一方面，體現在對總體成交的貢獻上。還是以滬港通為例，統計資料顯示，自開通以來，滬股通累計成交4.50萬億元，同期滬市成交總額為263.2萬億元，滬股通成交額僅占同期滬市成交總額的1.71%。這表明滬港通和深港通開通以後，兩地資金雖在逐步參與對方市場，但從參與資金的絕對規模和力度來看，仍有非常大的提升空間。
另一方面，卻也在逐步改變A股的投資風格。據時報君統計，當前陸股通持股數占流通A股比例超過5%的股票共有36只，超過10%的股票有12只。粗略來看，這些股票多有一個顯著特徵，即業績增長非常穩定，絕大對數股票最近三個年度扣非淨利潤都出現連續增長，可見北上的陸股通資金的投資思路主要以業績為標杆，堅持價值投資為主。另據時報君觀察，陸股通資金對這些股票的持股也比較穩定，換手率並不高，在此影響下，A股投資者以往長期存在不重視價值投資、崇尚短炒投機的現象有望得到一定扭轉。
實際上，近年來上述陸股通青睞股票表現也相當不錯，多數顯著跑贏市場，即便在近期績優股出現調整的情況下，很多股票價格仍保持相對穩定。
由此可見，在每日額度大幅擴容後，上述變化將大概率進一步強化。
國聯證券的研究就指出，短期來看，加入MSCI指數帶來的新增資金預計約為152億美元（約960億元），對A股有一定的積極影響。但考慮到跟蹤MSCI指數的基金包括部分主動管理型基金，可能低配甚至不配A股的情況，實際新增資金可能低於這一數值。 另一方面，目前陸港互聯互通機制下，北向交易的累計淨買入額已經超過 4000億元，外資對A股的興趣邊際力度有所減弱。換言之，正式加入時的資金流入規模可能會存在預期差風險。
對A股將會有啥影響：誰最受益？如何面對？
互聯互通機制建立以後，對A股影響是潛移默化的。
一方面，體現在對總體成交的貢獻上。還是以滬港通為例，統計資料顯示，自開通以來，滬股通累計成交4.50萬億元，同期滬市成交總額為263.2萬億元，滬股通成交額僅占同期滬市成交總額的1.71%。這表明滬港通和深港通開通以後，兩地資金雖在逐步參與對方市場，但從參與資金的絕對規模和力度來看，仍有非常大的提升空間。
另一方面，卻也在逐步改變A股的投資風格。據時報君統計，當前陸股通持股數占流通A股比例超過5%的股票共有36只，超過10%的股票有12只。粗略來看，這些股票多有一個顯著特徵，即業績增長非常穩定，絕大對數股票最近三個年度扣非淨利潤都出現連續增長，可見北上的陸股通資金的投資思路主要以業績為標杆，堅持價值投資為主。另據時報君觀察，陸股通資金對這些股票的持股也比較穩定，換手率並不高，在此影響下，A股投資者以往長期存在不重視價值投資、崇尚短炒投機的現象有望得到一定扭轉。
實際上，近年來上述陸股通青睞股票表現也相當不錯，多數顯著跑贏市場，即便在近期績優股出現調整的情況下，很多股票價格仍保持相對穩定。
由此可見，在每日額度大幅擴容後，上述變化將大概率進一步強化。