摘要：樓市健康是需要的， 發展也是必須的
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撰文|張銀銀
有媒體報導， 幾天前金融市場還在歡快地準備迎接降准“及時雨”， 然而在降准落地的時間節點上， 資金面卻出現了愈加緊張狀態——銀行的大額存單利率普遍大幅度上浮， 國債逆回購利率飆升， 上海銀行間同業拆放利率突然走高。
央行釋放流動性， 市場上的錢反而更“貴”了。
中國民生銀行首席研究員溫彬對經濟觀察報記者解釋稱， 降准釋放的4000億流動性有限， 4月是稅費清繳高峰期， 且央行連續淨回籠資金， 為防止寬鬆預期而進行資產端加杠杆等因素， 導致市場資金面緊張。
與此同時， 在上周， 央行等四部委聯合發佈了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》， 其中嚴格規定資產管理機構不得承諾保本保收益、打破剛性兌付；禁止資金池，
先從降准談起， 2014年以來， 央行有過多次降准， 既有定向， 也有全面。 特別是全面的降准， 直接後果就是放出了大量資金， 配合降息， 資金一度相對寬裕， 製造了一個股牛+史無前例的房價。
所以， 杠杆遊戲認同全面降准有強刺激、大水漫灌的含義。 也正是因此， 市場歡迎降准， 但購房剛需一族實際害怕降准。
但很抱歉， 這一次， 確實也是全面降准， 央行說得很明確。 包括了大部分銀行。 從資金量上說， 如相關負責人所言， 以2018年一季度末資料估算， 操作當日償還MLF約9000億元， 同時釋放增量資金約4000億元。
這還不夠全面嗎？1%確實不是個小數字。
央行相關負責人說得非常清楚， 這次降准的具體操作分兩步：第一步， 從2018年4月25日起， 下調上述幾類銀行人民幣存款準備金率1個百分點；第二步， 在降准當日， 持有未到期MLF的銀行，
上文說了， 要還約9000億元。
這一次央行不僅僅是給你降准， 還要你還錢。 首先第一步就是還到期的MLF， 這不就是到期債務， 部分不給續， 起碼不以借新還舊利滾利的方式續。 那你說， 我們央行在做什麼？實際就是在“縮表”啊！
“縮表”式降准的好處是， 為市場提供了一些彈藥。 同時也給了市場信號， 應該主動去杠杆， 主動減債務。 央行的錢不是隨便給、無節制的。
所以資管新規出臺， 有專家稱這確認了一個時代的結束， 中國貨幣超發的時代正式結束了！與此相應， 我們的財富創造模式也將發生翻天覆地的變化。 杠杆遊戲還是比較認同的。
所以， 杠杆遊戲的判斷是， 降准+加息的組合， 是不錯選擇。 錢首先是需要的， 但資金的成本是會逐步走高的。 無論市場手段， 還是基準利率提高。
而樓市呢？上一句話已經說了。 週期性降准意味著寬鬆、放水， 必然是房價上漲， 基本不會有例外。 因為每一次連續降息、降准， 就是希望基建、房地產救市，你說漲不漲？
不過話說回來，前不久召開的政治局會議， 提出要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展，如上文所述，要健康發展的資產市場領域雖然有5個，但樓市排最後。
對此，杠杆遊戲要說，注意排序。雖然都希望健康發展，樓市起碼放到最後。信貸和資金的偏好，至少政策希望還是有選擇的。
但不管怎麼說，這表明，中央認為樓市健康是需要的，發展也是必須的。
而去年同期的表述則是，要加快形成促進房地產市場穩定發展的長效機制。要高度重視防控金融風險，加強監管協調，加強金融服務實體經濟，加大懲處違規違法行為工作力度。
綜上，杠杆遊戲認為，貨幣政策的靈活性確實有增加可能，但縮表、回歸正常大基調不變；樓市調控還會繼續，但不允許不健康、不發展。
如果我被打臉，也沒什麼，因為我的臉不比我們國家的經濟重要。
就是希望基建、房地產救市，你說漲不漲？不過話說回來，前不久召開的政治局會議， 提出要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展，如上文所述，要健康發展的資產市場領域雖然有5個，但樓市排最後。
對此，杠杆遊戲要說，注意排序。雖然都希望健康發展，樓市起碼放到最後。信貸和資金的偏好，至少政策希望還是有選擇的。
但不管怎麼說，這表明，中央認為樓市健康是需要的，發展也是必須的。
而去年同期的表述則是，要加快形成促進房地產市場穩定發展的長效機制。要高度重視防控金融風險，加強監管協調，加強金融服務實體經濟，加大懲處違規違法行為工作力度。
綜上，杠杆遊戲認為，貨幣政策的靈活性確實有增加可能，但縮表、回歸正常大基調不變；樓市調控還會繼續，但不允許不健康、不發展。
如果我被打臉，也沒什麼，因為我的臉不比我們國家的經濟重要。