北京時間週二（5月1日）12:30， 澳洲聯儲公佈4月利率決議， 連續第20個月維持現金利率1.5%不變， 符合市場的普遍預期。 決議中提到了失業率的下降和通脹的上升是一個漸進的過程， 並強調了工資增長的低迷以及家庭消費仍是一個不可控的因素， 但隨後談及對未來經濟的展望仍舊保持信心， 認為GDP在未來能夠達到3%的上漲。
利率決議的聲明相對於較為中性， 即提出了經濟復蘇是一個漸進式的過程又強調了未來經濟增速超預期的可能。 整體盤面表現相對溫和， 澳元兌美元圍繞著0.7540附近上躥下跳， 1小時圖上看最終收為帶長上下影響的十字星。
（澳元兌美元1小時圖）
澳洲聯儲利率決議聲明的要點：
① 利率政策
澳洲聯儲表示， 仍將維持一段時間的低利率以支撐澳大利亞經濟發展。 此前， 澳洲聯儲主席曾表示下一舉措將是加息， 但不是短期， 目前來看符合預期。
② 通脹
幾乎所有國家都繞不開這個話題， 澳洲聯儲聲明中承認近期通脹資料符合澳洲聯儲預期， 但仍然強調通脹在一段時間內將維持在低位。 根據此前公佈的通脹指標修正後的平均讀數最新季度為1.8%， 自2016年以來就一直處於2%至3%的通脹目標區間之下。
（澳大利亞修正後平均通脹指標）
造成這一問題的主要原因首先是零售競爭。 由於國際巨頭亞馬遜零售版圖的持續擴大， 零售競爭加劇導致澳大利亞零售商不得不面臨價格下調的壓力， 以保證一定的市場佔有率。 這就會降低物價， 並使得通脹下行。
當然在未來這一情況還可能有其他變數， 倘若油價持續更高， 這就會帶動商品和服務的價格的走高， 加上澳元進一步的貶值， 這就可能使得通脹能夠超出預期更快速的回升。
③ 經濟前景
談到經濟前景第一個首先關心的問題肯定是就業問題， 其中包含失業率和工資增速兩塊內容。 就失業率來看， 聲明中提到失業率會逐步取得進展， 事實上近期的資料顯示， 3月季調失業率也確實從5.6%下降至5.5%， 呈現逐步相好的跡象。 但工資增速看， 目前卻差強人意， 澳洲聯儲希望的工資增長年率維持在3.5%的水準， 這將有利於提振通脹的回升， 但實際目前僅為2.1%， 所以還有很長的一段路要走。
除了就業資料， 此次也提到了與GDP有關的內容。
雖然此前上一份國內生產總值報告資料確實出現了小幅上揚， 但澳大利亞家庭的高負債水準仍舊使得這一持續性令人懷疑。 另外衡量GDP的一重要標準就是儲蓄率， 儘管澳大利亞家庭能夠節省開支， 但與2010年至2015年儲蓄的平均水準相比， 出現了明顯下降， 在第一季度已經出現回升的情況下， 從此前的6.0下降至目前的2.7， 不及過去一半水準。
（澳大利亞家庭現金存儲率）
當地經濟學家也指出，當你深入瞭解大多數澳大利亞家庭的支出時，事情會變得更糟。消費者的主要支出來自電力、天然氣、燃料、車輛、保險。這些都是必需品和核心物品，消費者根本沒有多餘的可支配收入花費在奢侈品上。
所有這些都表明了經濟增長的風險。所以只要家庭儲蓄沒有好轉，家庭負債仍高居不下這兩個問題不能解決，澳洲聯儲的GDP增長預期在2018年或2019年略高於3%的預期可能會落空。
④ 對澳元的看法
澳洲聯儲幾乎每一次都會談他們對澳元的看法，儘管澳元自今年開年以來持續表現不佳，從最高0.8136跌至目前的0.7540，下跌已近600點，澳洲聯儲似乎認為貶值力度還是不夠。 他們提到澳元上漲將導致經濟回暖放緩，澳元將維持在過去幾年的範圍內。而目前也正處於近幾年0.68至0.81半分位置。
⑤ 其它
此前澳洲聯儲提到了美債收益率上升以及中美貿易摩擦升級對其經濟的影響。但這一次卻似乎回避了這個問題，一方面可能是因為美債收益率走強使得澳元貶值有利於提振澳大利亞的經濟，是澳大利亞政府希望看到的結果。另一方面，中美貿易摩擦有所緩和而且對其經濟影響總體有限。
澳元走軟源於市場對預期錯判的修正
其實澳元今年自4月中旬以來的持續疲軟是在意料之內的，本質原因是市場對央行加息預期錯判的修正。
去年年初，市場略有樂觀情緒，市場原本預計澳儲行今年可能在第三季度或第四季度。此後一直推遲至2019年第一季度，而六個月期貨利率下跌突出也表明了這一點。
（橙色線為澳大利亞6個月的現金利率，白色線為澳元兌美元的走勢圖）
交易就是對於預期的管理，所以只要市場認為澳洲聯儲在變動現金利率時會保持猶豫不決的態度，即貨幣政策正常化將進一步推遲，那麼澳元將會持續受到壓制。
房地產市場放緩進一步澆滅收緊貨幣政策預期
除了上述宏觀層面的一些問題，澳洲聯儲此次還著重提到了墨爾本悉尼房地產市場放緩這一現象的存在，下圖為澳大利亞各個城市每月房價的漲跌幅。
可以看到整體都出現了下降，具體來看週二公佈的資料顯示，4月份全國房價環比下降0.1%。一度炙手可熱的悉尼樓市下跌速度加快，上個月房價下滑0.4%，同比降3.4%，是單月表現的最差的一次。墨爾本房價上個月也下跌了0.4%，照這個趨勢下去，房價在年底前會逐漸走弱，現在只是時間問題。
這主要是更為嚴格的抵押貸款標準，對投資者貸款的監管限制壓制了房地產市場，同時此前過高的價格早已透支了投資者的消費能力。住房資料出現疲弱也是此次澳洲聯儲對緊縮貨幣政策三緘其口的原因之一。
在跌破了收斂三角形的下端後,目前節奏已經完全被空方掌握，MACD綠柱放大呈現“倒鴨嘴”得加速下跌走勢，為空方最強烈的信號，筆者已多次提醒，目前短期受制於5日均線下方。就目前k線形態看，在下探至去年12月8日低點0.7512整數關卡附近，短線有一定支撐但未出現長下影線亦或是陽包陰的動作，所以仍難言見底，下一支撐位在0.7374為去年6月初低點附近。
（澳元兌美元日線圖）
匯通財經易匯通行情軟體顯示，北京時間15:02，澳元兌美元報0.7526/28。
（澳大利亞家庭現金存儲率）
當地經濟學家也指出，當你深入瞭解大多數澳大利亞家庭的支出時，事情會變得更糟。消費者的主要支出來自電力、天然氣、燃料、車輛、保險。這些都是必需品和核心物品，消費者根本沒有多餘的可支配收入花費在奢侈品上。
所有這些都表明了經濟增長的風險。所以只要家庭儲蓄沒有好轉，家庭負債仍高居不下這兩個問題不能解決，澳洲聯儲的GDP增長預期在2018年或2019年略高於3%的預期可能會落空。
④ 對澳元的看法
澳洲聯儲幾乎每一次都會談他們對澳元的看法，儘管澳元自今年開年以來持續表現不佳，從最高0.8136跌至目前的0.7540，下跌已近600點，澳洲聯儲似乎認為貶值力度還是不夠。 他們提到澳元上漲將導致經濟回暖放緩，澳元將維持在過去幾年的範圍內。而目前也正處於近幾年0.68至0.81半分位置。
⑤ 其它
此前澳洲聯儲提到了美債收益率上升以及中美貿易摩擦升級對其經濟的影響。但這一次卻似乎回避了這個問題，一方面可能是因為美債收益率走強使得澳元貶值有利於提振澳大利亞的經濟，是澳大利亞政府希望看到的結果。另一方面，中美貿易摩擦有所緩和而且對其經濟影響總體有限。
澳元走軟源於市場對預期錯判的修正
其實澳元今年自4月中旬以來的持續疲軟是在意料之內的，本質原因是市場對央行加息預期錯判的修正。
去年年初，市場略有樂觀情緒，市場原本預計澳儲行今年可能在第三季度或第四季度。此後一直推遲至2019年第一季度，而六個月期貨利率下跌突出也表明了這一點。
（橙色線為澳大利亞6個月的現金利率，白色線為澳元兌美元的走勢圖）
交易就是對於預期的管理，所以只要市場認為澳洲聯儲在變動現金利率時會保持猶豫不決的態度，即貨幣政策正常化將進一步推遲，那麼澳元將會持續受到壓制。
房地產市場放緩進一步澆滅收緊貨幣政策預期
除了上述宏觀層面的一些問題，澳洲聯儲此次還著重提到了墨爾本悉尼房地產市場放緩這一現象的存在，下圖為澳大利亞各個城市每月房價的漲跌幅。
可以看到整體都出現了下降，具體來看週二公佈的資料顯示，4月份全國房價環比下降0.1%。一度炙手可熱的悉尼樓市下跌速度加快，上個月房價下滑0.4%，同比降3.4%，是單月表現的最差的一次。墨爾本房價上個月也下跌了0.4%，照這個趨勢下去，房價在年底前會逐漸走弱，現在只是時間問題。
這主要是更為嚴格的抵押貸款標準，對投資者貸款的監管限制壓制了房地產市場，同時此前過高的價格早已透支了投資者的消費能力。住房資料出現疲弱也是此次澳洲聯儲對緊縮貨幣政策三緘其口的原因之一。
在跌破了收斂三角形的下端後,目前節奏已經完全被空方掌握，MACD綠柱放大呈現“倒鴨嘴”得加速下跌走勢，為空方最強烈的信號，筆者已多次提醒，目前短期受制於5日均線下方。就目前k線形態看，在下探至去年12月8日低點0.7512整數關卡附近，短線有一定支撐但未出現長下影線亦或是陽包陰的動作，所以仍難言見底，下一支撐位在0.7374為去年6月初低點附近。
（澳元兌美元日線圖）
匯通財經易匯通行情軟體顯示，北京時間15:02，澳元兌美元報0.7526/28。