初步判斷以中小企業信用風險為主的風險週期可能見頂， 在商業銀行大批量超配“平臺+房地產”廣義信貸以增厚分母的情況下， 不良率持續攀升的動力正在衰減， 但流動性、資產負債表等新的風險正在形成。
文 趙建， 央行觀察專欄作家、青島銀行首席經濟學家、山東大學與紐約州立大學聯合培養博士、招商銀行金融學博士後、山東大學碩士生導師， 在國內頂級學術期刊《經濟研究》、《經濟學動態》、《金融研究》上發表過二十余篇文章
一、 幾個基本判斷
經過5年左右痛苦的風險出清（核銷、置換等）， 我們初步判斷以中小企業信用風險為主的風險週期可能見頂， 在商業銀行大批量超配“平臺+房地產”廣義信貸以增厚分母的情況下， 不良率持續攀升的動力正在衰減， 但流動性、資產負債表等新的風險正在形成。 金融去杠杆和MPA監管可能正在推動商業銀行步入新的風險週期。
1． 信用風險壓力仍然較大， 但有階段性放緩趨勢。 從指標來看， 去年四個季度的不良率分別為1.75%、1.75%、1.76%、1.74%， 不良率有趨緩降低的趨勢。 從五級分類來看， 損失類和可疑類上升明顯， 從一季度的0.20%、0.73%， 上升為四季度的0.28%、0.77%；次級類下降明顯， 從一季度的0.82%下降為四季度的0.70%， 從一定程度上說明不良率上升的力量從邊際上可能正在減緩。
2． 貸款行業集中度較高， 對“房地產+平臺”的依賴越來越大。 新增貸款主要投向平臺和房地產， 對中小銀行來說行業集中度較高， 不利於風險分散。 去年房地產貸款增速高達25%， 超過整體貸款增速的一倍。 從信貸增量來看， 有些地區的“平臺+房地產”貸款占比已經超過80%。 這些帶有國家信用隱性擔保的信貸資產，
3． 同業資產配置占比提高， 風險形勢越來越複雜。 近兩年， 中小銀行大力發展同業業務， 同業資產占比與信貸資產平分秋色甚至超過了信貸資產， 增大了資產負債表的脆弱性。 無論是自營還是理財， 表內還是表外， 配置了大量的債券和非標， 一旦出現較大的利率波動， 將可能同時觸發市場風險和流動性風險， 很可能發生交叉感染， 加深了風險形勢的複雜程度。
4． 監管政策進入金融去杠杆週期， 警惕流動性稀薄的“高原反應”。
5． 內控合規風險壓力未減， 大案重案要案時有發生。 內控風險形勢較為嚴峻， 票據案時有發生，
二、 幾條應對建議
1．按銀監會指引要求建立起真正的全面風險管理體系， 對各類風險進行統籌管理。 全面風險管理雖然說了很多年， 但是大部分銀行仍然沒有從體制上建立起有效的體系， 仍然是以信管部管理信用風險， 其他風險管理散落在合規部、資產負債管理部、金融市場部等部門， 缺乏統一的作戰指揮體系， 對風險交叉感染的管理很不利。 中小銀行應該嚴格按照銀監會的全面風險管理指引， 從組織架構上完善風險管理體系， 將信用、流動性、利率、市場、合規、聲譽、科技等各種風險放到一個統一的架構內統籌管理， 以保證持續穩健經營。
2．高度重視利率風險和流動性風險，建立現代資產負債管理體系，適應流動性稀薄+MPA穿透式監管的“高原反應”。以現代商業銀行的資產負債管理體系為底層，建立高效的利率風險和流動性風險管理架構，以量化、精細化的管理系統取代過去定性判斷、感性決策的定價和流動性管理方式。從過去依賴央行寬鬆貨幣政策，逐漸轉變為依靠前瞻性、精細化資產負債管理能力，適應流動性和利率波動的貨幣市場環境。在金融市場端，提高資產的配置和交易能力（波段盈利能力），有效處理好流動性和盈利性的關係。提高資產組合配置和表內外資產擺佈能力，加強金融創新應對MPA廣義信貸下的新監管環境，保障、優化資產負債表的規模和結構。
3．提升風險前置的意識和能力，加強過程管理和嵌入式管理。要改變過去主要重視貸後管理、對貸前調查和貸中跟蹤重視不足的問題，建立信貸過程管理體系，抓住風險管理過程中的每一個關鍵點。對業務較為獨立、規模較大、產品相對複雜的板塊，推行嵌入式管理，在深化風控的基礎上，催動創新業務的發展。
4．建立行業研究體系，重視對行業和企業的中微觀研究。要認識到“壞行業也有好企業、好行業也有壞企業”，注重對行業的中觀和企業的微觀分析，切忌“一刀切”的行業信貸政策。資產荒要求銀行需要在資產端深耕細作，改變過去粗放的授信文化，舉措之一就是要加強對政策、行業的研究分析能力，從重抵押到重現金流，著重對企業的第一還款來源研究。通過專業化的財務評估體系尋找優質客戶，解決資產的長期配置問題。
5．對非標等交易結構複雜的業務進行“穿透+還原”管理。很多結構化融資等所謂創新業務，實際上就是類信貸業務，但沒有嚴格按照信貸類業務管理和計提風險。因此，對非標等新興業務要採取實事求是的“穿透”原則，簡化交易結構還原信用關係，找到基礎資產對其進行風險分析和管理。
6．適度提升風險偏好，通過風險管理技術的提高獲取風險溢價。根據所在地區的風險形勢和自身管理能力確立合理的風險偏好，在當前的風險形勢下，要發展業務就要面臨“踩雷”的風險，低風險高收益的業務機會越來越少，因此需要根據自身的管理能力和市場特徵，適度提升風險偏好，依靠風險管理技術的提高獲取風險溢價。
7．妥善處理好風險管控和業務發展之間的關係，防止業務發展被不良資產“壓死”、“拖死”。有很多分支機搆，由於不良負擔較重，耗費大量的人財物來處理不良資產，導致業務發展受阻，人心渙散和人才流失嚴重，很多最後會形成“風險上升-業務受阻-資源流失-風險上升”的惡性循環。要解決這一問題，首先要建立完善的問責追責機制，杜絕因道德問題引發的信用風險；其次符合條件的在總行建立不良資產集中處置平臺，建立專業化的不良清收隊伍以提高作業效率；第三要建立換血、造血機制，對於風險嚴重的機構，一方面要加快不良資產處置，另一方面要騰出人手建立業務發展和創新團隊，通過業務創造利潤來補充風險損失，靠發展來解決不良包袱的問題。
2．高度重視利率風險和流動性風險，建立現代資產負債管理體系，適應流動性稀薄+MPA穿透式監管的“高原反應”。以現代商業銀行的資產負債管理體系為底層，建立高效的利率風險和流動性風險管理架構，以量化、精細化的管理系統取代過去定性判斷、感性決策的定價和流動性管理方式。從過去依賴央行寬鬆貨幣政策，逐漸轉變為依靠前瞻性、精細化資產負債管理能力，適應流動性和利率波動的貨幣市場環境。在金融市場端，提高資產的配置和交易能力（波段盈利能力），有效處理好流動性和盈利性的關係。提高資產組合配置和表內外資產擺佈能力，加強金融創新應對MPA廣義信貸下的新監管環境，保障、優化資產負債表的規模和結構。
3．提升風險前置的意識和能力，加強過程管理和嵌入式管理。要改變過去主要重視貸後管理、對貸前調查和貸中跟蹤重視不足的問題，建立信貸過程管理體系，抓住風險管理過程中的每一個關鍵點。對業務較為獨立、規模較大、產品相對複雜的板塊，推行嵌入式管理，在深化風控的基礎上，催動創新業務的發展。
4．建立行業研究體系，重視對行業和企業的中微觀研究。要認識到“壞行業也有好企業、好行業也有壞企業”，注重對行業的中觀和企業的微觀分析，切忌“一刀切”的行業信貸政策。資產荒要求銀行需要在資產端深耕細作，改變過去粗放的授信文化，舉措之一就是要加強對政策、行業的研究分析能力，從重抵押到重現金流，著重對企業的第一還款來源研究。通過專業化的財務評估體系尋找優質客戶，解決資產的長期配置問題。
5．對非標等交易結構複雜的業務進行“穿透+還原”管理。很多結構化融資等所謂創新業務，實際上就是類信貸業務，但沒有嚴格按照信貸類業務管理和計提風險。因此，對非標等新興業務要採取實事求是的“穿透”原則，簡化交易結構還原信用關係，找到基礎資產對其進行風險分析和管理。
6．適度提升風險偏好，通過風險管理技術的提高獲取風險溢價。根據所在地區的風險形勢和自身管理能力確立合理的風險偏好，在當前的風險形勢下，要發展業務就要面臨“踩雷”的風險，低風險高收益的業務機會越來越少，因此需要根據自身的管理能力和市場特徵，適度提升風險偏好，依靠風險管理技術的提高獲取風險溢價。
7．妥善處理好風險管控和業務發展之間的關係，防止業務發展被不良資產“壓死”、“拖死”。有很多分支機搆，由於不良負擔較重，耗費大量的人財物來處理不良資產，導致業務發展受阻，人心渙散和人才流失嚴重，很多最後會形成“風險上升-業務受阻-資源流失-風險上升”的惡性循環。要解決這一問題，首先要建立完善的問責追責機制，杜絕因道德問題引發的信用風險；其次符合條件的在總行建立不良資產集中處置平臺，建立專業化的不良清收隊伍以提高作業效率；第三要建立換血、造血機制，對於風險嚴重的機構，一方面要加快不良資產處置，另一方面要騰出人手建立業務發展和創新團隊，通過業務創造利潤來補充風險損失，靠發展來解決不良包袱的問題。