滿倉雄安也敵不過這檔基金 4月以來“兩連跳”漲幅居首為哪般

要說雄安新區有多火， 看看好幾隻概念股一連四個漲停板就知道了。 持有了雄安概念股或者是相關熱門板塊的基金這兩天也受益不少， 但4月以來表現最突出的一檔基金， 看起來和雄安卻沒有關係。

4月5日清明小長假後開盤第一天， 德邦多元回報A（001777）大漲7.80%， 成為當日漲幅最高的一檔基金。 不過在之後的兩個交易日， 其淨值變化卻平緩許多， 僅在4月7日上漲0.08%， 遠不及其他基金的表現。 令人意想不到的是， 本周第一個交易日， 德邦多元回報A再度發力， 單日上漲5.01%站上基金漲幅榜首， 單位淨值由1.1863元增至1.2458元， 漲幅趕超指數基金。

雖然近一年來， 基金淨值突然發生單日大漲的事情早已屢見不鮮， 但像這樣一周之內“兩連跳”， 確實比較罕見。 並且德邦多元回報A這檔基金的漲幅也不似以往委外基金遭遇贖回時般劇烈， 到底是什麼神秘的力量， 使得這檔基金能夠秒殺廣大雄安概念， 連續脫穎而出呢？不過在上個月末， 這檔基金已經暫停申購， 想買也買不到了。

一周漲幅超過一年收益

距離基金一季報公佈還有一段時間， 雖然暫且看不到最新持倉情況， 不過從基金2016年年報、此前定期報告披露的資料能夠大致瞭解德邦多元回報A的運營和投資策略。

德邦多元回報A定期報告顯示， 從2016年1月27日成立以來， 這檔基金的配置一直以固定收益類和權益類投資為主，

並且固定收益投資占比較大。 2016年底， 德邦多元回報A的資產淨值為2.98億元， 投資的債券占比47.78%， 股票占比12.71%。 重倉持有的債券有16國債11、16長春歐亞SCP002、16渝能源SCP001和16華強SCP002等， 占該基金淨值比均在5%左右。 前十大重倉股份別為恒順醋業、新希望、白雲山、上海家化、雲南白藥、平安銀行、華東醫藥、大華股份、中金黃金和浙報傳媒， 占比大多在1%以下。

按照這樣的策略， 基金的淨值走勢一般較為平緩， 從德邦多元回報A此前的淨值資料來看也確實如此。 截至今年3月， 該基金的單日漲跌都比較穩定， 2016年全年累計上漲8%， 今年第一季度累計上漲1.08%。 也就是說， 這檔基金在清明小長假後的4個交易日， 漲幅就超過了先前一年的收益。

今年2月21日， 德邦多元回報A新增了一名基金經理黎瑩，

而管理了這檔基金一年的基金經理張翔在3月23日離任。 難道是基金經理的變更為基金帶來了投資策略的轉變， 從而走出淨值“兩連跳”？

可能發生大額贖回

究竟是什麼原因引起基金淨值如此變化？德邦基金自己肯定最清楚不過了。 《每日經濟新聞》記者致電德邦基金試圖瞭解情況， 但截至發稿， 並未獲得相關回復。 不過據該公司客服熱線工作人員告知， 基金淨值的上漲有可能是由於標的資產到期收益釋放， 也有可能是發生大額贖回， 贖回費歸入基金資產引起上漲， 具體情況會在當期季報中進行披露。

一位元資深業內人士分析道， 根據德邦多元回報A的情況， 造成該基金淨值變化的可能性也比較多，

比如基金經理變更、倉位調整、大額贖回後贖回費用計入基金資產和債券收益實現等。 進一步分析， 一般基金投資股票的倉位不超過10%， 因此就算基金某只重倉股漲停， 對其淨值的拉動也僅有1%。 4月5日， A股全線上漲， 雖然不排除基金持有的多隻重倉股同時漲停的情況， 但要實現基金淨值單日上漲7%， 確實相當考驗基金經理的選股能力。

記者梳理4月5日基金淨值發現， 除了德邦多元回報A之外， 其他表現突出的主動型偏股基金最高也僅上漲4.49%。 因此綜合看來， 該基金發生大額贖回的可能性相對較大。

基金年報顯示， 2016年底， 德邦多元回報A的持有人戶數為284戶， 其中機構投資者持有基金份額2.76億份， 占比99.94%；個人投資者持有17.52萬份，

占比僅0.06%。 目前德邦基金公司管理的46檔基金中(A/B/C/E類份額分開計算)， 有13檔基金的機構持有者占比都在97%以上。 這一切似乎都將神秘力量的來源指向了其大客戶。 不過這樣分批、有序地退出， 還是新景觀。 如果資金有意控制每次撤出規模而不引起大家注意， 目前來看“動靜”還是大了一些， 該基金的淨值仍然排在了漲幅第一位。

記者還注意到， 3月25日德邦基金發佈公告稱， 於3月27日開始暫停德邦多元回報A的申購業務， 恢復申購業務的時間則將另行公告。 對於暫停申購的原因並沒有過多提及。 對於這檔基金後續的動向， 我們也將繼續保持關注。