十大券商｜招商證券：建議關注大環保和交運板塊

【投資策略】

建議關注大環保和交運板塊

雄安提出“淨土行動”，先治理、再建設，這是規劃的制高點，從雄安環境看，白洋澱治理是重點，因此水利建設、環保、生態園林建設等行業最先受益，雄安作為建設綠色生態宜居新城的示範也必將掀起全國環保投資的新一輪高潮，環保板塊估值提升的同時業績也有保障；而從更長遠一點的眼光看，雄安3.0將著眼雄安未來產業形態，作為創新驅動引領區、開放發展先行區，高科技和金融將可能是重點發展方向。

近期經濟資料可能好壞參半，市場對復蘇的持續性仍然分歧很大，

這將制約風險偏好。從資金面看，央行維持流動性緊平衡的意圖不變，美元升值放緩，有利於緩解人民幣貶值和資本外逃壓力， CPI保持低位、穩增長壓力不大等背景為央行創造更大的貨幣政策空間，也為金融有序去杠杆提供更多時間。因此， 4、5月份仍將在兩種因素影響下做個平衡，滬指大概率維持區間震盪走勢，熱點在主題投資和價值成長股之間輪動。建議重點關注兼具主題投資和基本面機會的大環保和交運板塊。