日前， 第十四屆中國基金業金牛獎評獎結果揭曉。 國泰金龍債券（020002）憑藉優秀的業績表現和出色的管理能力， 獲得五年期開放式債券型持續優勝金牛基金。
根據金融界基金資料， 國泰金龍債券A（020002）在2012年1月1日至2016年12月31日區間收益率為43.64％， 平均年收益為8.7％。 該產品的基金經理為吳晨， 其管理的國泰雙利、國泰金龍等債基， 在去年四季度債基回撤較小， 2016年取得了較好成績。 金融界基金特邀國泰基金吳晨， 為廣大投資者解讀國內外事件、展望債市投資機會。 （專題：基金直通車第153期：可轉債擴容利好債基 美聯儲加息難持續！）
基民甲：2016年“美林時鐘”被玩壞， 今年會出現這樣的情況嗎？
吳晨：去年的情況完全是因為過度寬鬆的貨幣政策造成的。 資金過分充裕以後， 造成的投資者的一些短期行為， 各類資產輪動加快。 而今年貨幣政策穩健偏緊， 所以大概率不會出現違背基本面的情況。
神氣的猴子：對於創新產品私募可交換債有什麼看法？
吳晨：私募可交換債更多的還是看股性， 因為本身它的票息相對是偏低， 單純從信用的方面來說， 與私募債更接近一些， 所以更多的看股性。
我愛炒票：國泰金龍債券、國泰雙利債券去年業績較好， 四季度回撤較小， 原因是什麼？
吳晨：我們希望基金淨值相對穩定的增長， 控回撤是比較關注的重點， 去年三季度末、四季度初， 我們把久期降下來。 去杠杆的信號出來後， 進一步調低了久期， 這是最關鍵的一點， 久期時刻要回到防禦的狀態。
散戶無敵：您會根據評級選擇債券嗎？
吳晨：首先我們會有內部評級， 主要做兩件事情， 第一是風險防範， 可投的標的3A， 2A+， 2A等；第二是選擇信用利差，
愛吃羊：近幾年綠色金融、綠色債券成為熱詞， 您投資過程中會涉及嗎？
吳晨：對於債基而言， 綠色債券與普通債券差異不大， 基金經理仍然是看信用資質、信用利差這些方面。 可能綠色債券的信用資質會比一般的企業債稍好， 所以其收益率可能會相對低一些。
紳士風度：目前去杠杆的大環境下， 債基如何通過加杠杆增強收益？
吳晨：關鍵看兩方面：一方面， 如果加杠杆造成了持倉久期的被動上升， 那麼會面臨利率風險， 不利於基金增強收益， 這需要規避；
另一方面， 在可控範圍內， 目前短期的杠杠仍然可以操作。 具體來看， 2016年二、三季度時， 加杠杆是沒有意義的， 因為當時融資成本與債券收益之間的利差非常小， 僅有0.4％左右， 加杠杆風險非常大；而目前融資成本與債券收益率之間大約有1％左右的利差， 所以債基可以加短期杠杠。
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