4月13日， 在國家發改委新聞發佈會上， 新聞發言人嚴鵬程表示， 第二批混改試點即將公佈， 在前兩批試點中， 國防軍工領域較多， 有7家企業。 另外， 軍工方面後期還有軍民融合一攬子政策將公佈， 大飛機首飛， 首艘航母下水等多熱點事件催化。 業內人士表示， 軍工下半年或將演繹“超級行情”。
對於前兩批19家試點企業的特點， 嚴鵬程在發佈會上表示， 從行業領域看， 涉及配售電、電力裝備、高速鐵路、鐵路裝備、航空物流、民航資訊服務、基礎電信、國防軍工、重要商品、金融等重點領域， 特別是國防軍工領域較多，
值得關注的是， 今年以來部分軍工集團已經有所動作。
軍工集團混改可謂亮點紛呈。 今年1月， 中國兵器裝備集團已制定了軍工企業混合所有制改革試點初步方案， 確定了四家試點單位， 並在旗下上市公司長安汽車推行中高管持股試點；中國兵器工業集團公司印發了《關於發展混合所有制經濟的指導意見（試行）》， 具體提出了26條指導意見。
其他軍工央企也在混改工作上有不同進度的規劃和實踐。 中國船舶重工集團提出：“實現混合所有制的最好方式就是資產證券化”， 分板塊推進資產證券化， 打造專業化資本運作平臺是重中之重。 中國航太科技集團主要嘗試在民用領域， 或者非總體單位、型號的業務單位中推進混改。
2016年， 軍民融合戰略已被上升為國家戰略。 而今年1月， 中央軍民融合發展委員會正式成立， 也是軍民融合戰略實施的一項重大舉措。 可以預見， 2017年， 軍民融合各項措施有望加速落地。
相關概念股：
中國船舶：計提大額存貨減值致全年預虧， 關注混改動向與業績邊際改善
2016年計提大額存貨跌價準備致全年預虧。 據公司公告， 2016年公司計提大額存貨跌價準備37.22億元， 其中外高橋海工產品計提21.60億元（占比58%）、其他造船產品計提11.90億元（占比32%）， 中船澄西造船產品計提3.72億元（占比10%）；受此影響， 公司全年預虧25~28億元， 較前三季度（歸母淨利潤-4.36億元）虧損規模擴大20億元以上。
輕裝前行， 2017年公司業績有望邊際改善。 2016年三季度末公司手持存貨帳面價值164億元， 計提大額跌價準備後預計2016年末存貨帳面價值約130億元， 降至2015年上半年水準。 考慮到：1）Clarkson新船造價指數下行週期已超過8年， 繼續下探空間和時間有限；2）中金交運組預計2017~18年BDI中樞將上行至1， 000~1， 400， 新船造價有望隨之反彈；3）2016年12月以來國際原油價格持續高於50美元/桶， 海工裝備市場有望逐漸企穩；預計公司2017年收入有望拐點向上、資產減值將大幅減少， 公司整體業績有望明顯改善。
軍工國企混改先鋒， 關注中船集團混改進展。 2016年中央經濟工作會議明確提出， 2017年軍工等七大領域混改邁出實質性步伐。 作為首批混改試點單位， 中船集團已提出明確混改思路，
估值與建議：由於計提大額資產減值， 下調2016年業績預測至-27.17億元， 但上調2017年業績預測至0.83億元。 中國船舶有望顯著受益於中船集團混改進程， 維持“推薦”評級， 下調目標價3%至36.3元（近兩年P/B中樞+15%混改溢價）， 對應2017年3.4xP/B， 潛在漲幅29%。
風險：海工裝備市場持續低迷。
博雲新材：汽車制動發力， 靜待航空夢
公司是國內從事航空航太及民用碳/碳複合材料、環保型高性能汽車刹車片、高性能磨具材料的研究、生產及銷售的高新技術企業。 依託中南大學粉末冶金院， 在粉末冶金複合材料領域具備雄厚的產學研究實力。
國產大飛機首飛在即， 訂單釋放有望增厚業績：國產大飛機C919於3月19日順利完成首飛技術評審， 進入首飛準備階段。 現階段訂單已達570架， 公司合資企業霍尼韋爾博雲有限公司為中國商用飛機責任公司獨家提供機輪和刹車系統， 刹車副及飛機輪胎等零部件。 目前公司產能充足可滿足大飛機訂單需求， 待訂單釋放， 有望持續增厚上市公司業績。
外延收購武漢元豐， 整合制動系統下游產業鏈訊公司擬以向海通創新錦程、武漢安可、仙桃祥泰及新材料基金以發行股份及現金支付方式購買其合計持有的武漢元豐100%股權， 武漢元豐為國內盤式制動器領先企業。此次收購有助於公司實現“刹車片-制動器”一體化的汽車制動系統，實現資源分享，提升市場競爭力。
公司汽車刹車材料在收購武漢元豐後，整合產業鏈優勢，該項業務穩定增長。2017-2019年公司淨利潤分別為1，699/4，226/7，146萬元。考慮收購武漢元豐後，2018-2019年公司淨利潤分別為10，226萬元、14，146萬元。假設按照3月29日收盤價14.20元計算，收購完成後股本增厚至約4.93億股，公司總市值為70億元。
由於子公司霍尼韋爾博雲航空系統（湖南）有限公司仍處於培育期， 對於公司傳統業務估值，我們認為可以參照同行業上市公司估值比較。按照同行業上市公司加權平均市淨率5.42 倍比較，公司目前PB4.21 倍，估值仍處於低估。
中航動力：中航發整機上市平臺，政策扶持+需求驅動保障業績穩健增長
2016年公司實現營業收入222.17億元，同比下降5.38%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤8.91億元，同比下降13.80%。2016年利潤分配方案為每10股派現金紅利1.38元。
2016年實現營業收入222.17億元，同比下降5.38%；實現歸母淨利潤8.91億元，同比下降13.80%。公司業績同比下降主要源於非航空服務業大幅削減且非經常性收入大幅低於上年。航空發動機及衍生品為公司主要業績支撐，毛利率近年均保持在20%左右，盈利能力穩定。非航空類業務營收2016年同比下降60%以上，未來收入規模將繼續縮減。公司16年整體毛利率達到19.51%，近5年呈現穩步上升趨勢，盈利能力逐年增強。
中國航空發動機集團已於去年5月底正式成立，航空工業飛發分離體系正式確立，航空發動機研發規劃與資金限制完全消除，產業地位得到極大提升。兩機專項已步入實質性階段，預期專項資金規模達1000億元，可滿足1-2款航空發動機研發的資金需求。隨著兩機專項的逐步實施，公司作為航空發動機製造行業的絕對龍頭將直接受益於政策與資金紅利。
目前我國軍用飛機正處於更新換代的關鍵階段，航空發動機發展迎來歷史機遇期。預測未來20年，軍用航空發動機需求約為2500億元，民用需求約為18000億元，年均市場空間約為1025億元，公司航空發動機板塊業績未來有望快速增長。
公司作為中國航空發動機集團整機上市平臺，將直接受益于軍民機龐大市場需求與政策資金紅利。強烈看好公司未來發展前景，預計公司2017年至2019年的歸母淨利潤分別為10.03億元、11.66億元、13.94億元，同比增長分別為12.59%、16.27%、19.54%，相應17年至19年EPS分別為0.51、0.60、0.72元，對應當前股價PE分別為67、57、47倍。
[責編:heyan]
武漢元豐為國內盤式制動器領先企業。此次收購有助於公司實現“刹車片-制動器”一體化的汽車制動系統，實現資源分享，提升市場競爭力。公司汽車刹車材料在收購武漢元豐後，整合產業鏈優勢，該項業務穩定增長。2017-2019年公司淨利潤分別為1，699/4，226/7，146萬元。考慮收購武漢元豐後，2018-2019年公司淨利潤分別為10，226萬元、14，146萬元。假設按照3月29日收盤價14.20元計算，收購完成後股本增厚至約4.93億股，公司總市值為70億元。
由於子公司霍尼韋爾博雲航空系統（湖南）有限公司仍處於培育期， 對於公司傳統業務估值，我們認為可以參照同行業上市公司估值比較。按照同行業上市公司加權平均市淨率5.42 倍比較，公司目前PB4.21 倍，估值仍處於低估。
中航動力：中航發整機上市平臺，政策扶持+需求驅動保障業績穩健增長
2016年公司實現營業收入222.17億元，同比下降5.38%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤8.91億元，同比下降13.80%。2016年利潤分配方案為每10股派現金紅利1.38元。
2016年實現營業收入222.17億元，同比下降5.38%；實現歸母淨利潤8.91億元，同比下降13.80%。公司業績同比下降主要源於非航空服務業大幅削減且非經常性收入大幅低於上年。航空發動機及衍生品為公司主要業績支撐，毛利率近年均保持在20%左右，盈利能力穩定。非航空類業務營收2016年同比下降60%以上，未來收入規模將繼續縮減。公司16年整體毛利率達到19.51%，近5年呈現穩步上升趨勢，盈利能力逐年增強。
中國航空發動機集團已於去年5月底正式成立，航空工業飛發分離體系正式確立，航空發動機研發規劃與資金限制完全消除，產業地位得到極大提升。兩機專項已步入實質性階段，預期專項資金規模達1000億元，可滿足1-2款航空發動機研發的資金需求。隨著兩機專項的逐步實施，公司作為航空發動機製造行業的絕對龍頭將直接受益於政策與資金紅利。
目前我國軍用飛機正處於更新換代的關鍵階段，航空發動機發展迎來歷史機遇期。預測未來20年，軍用航空發動機需求約為2500億元，民用需求約為18000億元，年均市場空間約為1025億元，公司航空發動機板塊業績未來有望快速增長。
公司作為中國航空發動機集團整機上市平臺，將直接受益于軍民機龐大市場需求與政策資金紅利。強烈看好公司未來發展前景，預計公司2017年至2019年的歸母淨利潤分別為10.03億元、11.66億元、13.94億元，同比增長分別為12.59%、16.27%、19.54%，相應17年至19年EPS分別為0.51、0.60、0.72元，對應當前股價PE分別為67、57、47倍。
[責編:heyan]